北上資金又雙叒叕加倉(cāng)！大利好來(lái)了，金融股力撐A股，保險(xiǎn)板塊創(chuàng)出11年新高

　　今日，在金融板塊集體上漲的帶動(dòng)下，A股各主要股指全線飄紅。其中，上證50指數(shù)創(chuàng)出2018年2月以來(lái)新高；中小板指數(shù)也創(chuàng)半年多來(lái)新高。

　　由于11月底A股將迎來(lái)MSCI歷史最大規(guī)模的擴(kuò)容，北上資金今日凈買入52億元，這已是北上資金連續(xù)第9個(gè)交易日凈買入。

　　金融股增長(zhǎng)穩(wěn)定，股息率高，吸引著北上資金重點(diǎn)關(guān)注，在北上資金持倉(cāng)市值超百億的19只個(gè)股中，金融股有4只；北上資金持股市值前50強(qiáng)，金融股占10只。其中中國(guó)平安持有市值683億元，為北上資金第二重股；另外方正證券（維權(quán)）北上資金的持股市值近期一直在百億元左右震蕩。

　　銀行凈息差上升不良率下降

　　今日，央行開展4000億元MLF操作，中標(biāo)利率為3.25%，較上期下降5個(gè)基點(diǎn)。國(guó)泰君安表示，MLF利率下調(diào)確認(rèn)降息周期開啟，有助于對(duì)經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期的修復(fù)，利好銀行板塊投資情緒。A股市場(chǎng)投資核心資產(chǎn)化趨勢(shì)明確，銀行股已成為最具性價(jià)比的核心資產(chǎn)。

　　受此利好影響，今日銀行板塊指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上攻，盤中一度上漲近2%，創(chuàng)出1年半多來(lái)的新高。盤面上，除剛上市不久的渝農(nóng)商行因?yàn)楣乐德晕⑵?，微?分錢外，其余個(gè)股全線飄紅。青島銀行、【常熟銀行(601128)、股吧】、光大銀行等漲幅居前。其中，招商銀行、興業(yè)銀行創(chuàng)歷史新高（復(fù)權(quán)）；常熟銀行、杭州銀行、江蘇銀行等均創(chuàng)近年新高。

　　　　三季報(bào)顯示，上市銀行凈息差環(huán)比上升4個(gè)基點(diǎn)，上市銀行整體凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.1%，較半年報(bào)上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。并且營(yíng)收增速拐點(diǎn)已現(xiàn)，上市銀行前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)11.9%，較2018年度 8.3%的增長(zhǎng)，大幅提升。上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也持續(xù)好轉(zhuǎn)，不良率1.39%，較半年報(bào)下降1基點(diǎn)。

　　興業(yè)銀行上周五被北上資金凈買入1396萬(wàn)股，本周一再次凈買入1048萬(wàn)股，連續(xù)2日的逾千萬(wàn)股買入，令北上資金持有興業(yè)銀行市值突破百億元大關(guān)，使北上資金持有市值超百億的個(gè)股增加到19只。

　　招商銀行自2016年北上資金公布個(gè)股持倉(cāng)數(shù)據(jù)以來(lái)，總體一直處于增持狀態(tài)。最近3個(gè)交易日大舉加倉(cāng)逾1600萬(wàn)股，持倉(cāng)增至9.95億股，持股市值370億元，均為歷史最高水平，為北上資金第7大重倉(cāng)股。

　　最近一周，北上資金凈買入最多的金融股是浦發(fā)銀行，凈買入6.2億元，持股數(shù)和持股市值也均在歷史高位附近。

　　東北證券表示，在政策驅(qū)動(dòng)引導(dǎo)和銀行的主動(dòng)配置下，四季度信貸依舊值得期待?？春盟募径茹y行股行情，建議配置低估值+高ROE+高股息的銀行股。

　　保險(xiǎn)板塊創(chuàng)11年新高

　　保險(xiǎn)板塊指數(shù)今日上漲0.99%，這已是該指數(shù)連續(xù)第5個(gè)交易日上漲，創(chuàng)2008年1月以來(lái)11年多的高點(diǎn)。除中國(guó)平安沖高回落，微幅下跌0.25%外，其余個(gè)股均有不同漲幅。

　　　　受益于手續(xù)費(fèi)及傭金支出稅前抵扣比例的調(diào)整導(dǎo)致的稅負(fù)緩釋，以及資本市場(chǎng)行情回暖下的投資收益提振。前三季度中國(guó)平安、中國(guó)人壽、【中國(guó)太保(601601)、股吧】、新華保險(xiǎn)和中國(guó)人保合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23846億元，同比增長(zhǎng)14%，凈利潤(rùn)2446億元，同比大增86%。

　　中國(guó)人壽近期連收5陽(yáng)，創(chuàng)2015年7月以來(lái)4年多的最高價(jià)。中國(guó)人壽業(yè)績(jī)自2018年度下降64.67%后，連續(xù)3個(gè)季度回升，2019年一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)92.59%，中報(bào)增長(zhǎng)128.94%，三季報(bào)增速再次提升到190.41%。

　　北上資金在8月底就開始反復(fù)震蕩加倉(cāng)中國(guó)人壽，持股增至5000萬(wàn)股左右的歷史高點(diǎn)附近。但因近期中國(guó)人壽股價(jià)連續(xù)上漲，持倉(cāng)市值增至逾16億元的歷史最高位。

　　招商證券表示，展望2019年全年，只要剩余兩個(gè)月權(quán)益市場(chǎng)保持相對(duì)穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)保險(xiǎn)公司全年投資收益將延續(xù)前三季度趨勢(shì)，帶來(lái)利潤(rùn)的同比改善，同時(shí)稅率將持續(xù)同比下降，兩者綜合影響推動(dòng)全年利潤(rùn)延續(xù)高增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2019年全年中國(guó)平安、中國(guó)人壽、【新華保險(xiǎn)(601336)、股吧】、中國(guó)太保的歸母凈利潤(rùn)分別為1540億元、658億元、145億元、270億元左右，分別同比增長(zhǎng)43%、477%、83%、50%。

　　北上資金抄底券商股

　　券商板塊在9、10月份因限售股大量解禁上市流通，導(dǎo)致有一波較大的回調(diào)。近期券商板塊已有企穩(wěn)跡象，證券板塊指數(shù)連漲3日。今日券商股全線上漲，無(wú)一下跌。【第一創(chuàng)業(yè)(002797)、股吧】、國(guó)盛金控、中信建投等漲幅居前。

　　前三季度，受益于行情回暖，市場(chǎng)整體交投情緒比較活躍，券商總體表現(xiàn)良好，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。36家A股直接上市券商前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)65%，較中期提速6個(gè)百分點(diǎn)，三季度單季凈利潤(rùn)同比增漲80%。

　　趁券商股調(diào)整之際，北上資金大幅抄底。前兩周巨資買入華泰證券后，近期又斥資逾2億元增持第一創(chuàng)業(yè)，持倉(cāng)增至7328萬(wàn)股歷史最高水平附近。第一創(chuàng)業(yè)也不負(fù)所望，今日大漲6.18%，領(lǐng)漲券商板塊，股價(jià)創(chuàng)半年多來(lái)新高。

　　愛建證券表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著資本市場(chǎng)改革不斷深入，多項(xiàng)改革政策陸續(xù)落地，券商業(yè)務(wù)范圍將不斷拓寬。資金方面，對(duì)外開放進(jìn)程加速，中長(zhǎng)期資金不斷引入A股市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)貨幣政策維持邊際寬松將帶動(dòng)市場(chǎng)的活躍度進(jìn)一步提升。目前龍頭券商估值處于歷史中位數(shù)以下，依然有向上的空間。