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　　二月A股開啟過山車模式，投資者訴苦“收益全沒了”，分析師稱或迎“黃金坑2.0”

　　原創(chuàng) 孫翔峰

　　“這兩天賬戶凈值回調(diào)接近20%，今年以來好不容易掙得錢都沒了?！北P后有投資者跟中證君訴苦。

　　本月伊始，因受疫情影響，A股三大股指連續(xù)兩日大幅低開，兩日累計(jì)最大跌幅超12%，隨后A股以創(chuàng)業(yè)板為代表，展開了絕地反擊。

　　滬指從2月4日最低點(diǎn)2685.27點(diǎn)，一路上漲至3058.90點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指更是從1769.16點(diǎn)上漲至2293.46點(diǎn)，創(chuàng)出4年新高。

　　以半導(dǎo)體為代表的科技類迎來了投資盛宴。

　　不過進(jìn)入本周以來，隨著新冠肺炎疫情在全球的蔓延，全球資本市場風(fēng)云突變。

　　美股、歐洲股市、日韓股市接連重挫。道瓊斯指數(shù)從2月20日開始，跌幅已經(jīng)達(dá)到12.20%，調(diào)整速度之快、幅度之大，已經(jīng)創(chuàng)了美股2011年以來的紀(jì)錄。

　　受此波及，A股也出現(xiàn)了一定的調(diào)整。

　　2月28日，滬指收盤大跌3.71%，失守2900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，報(bào)2880.30點(diǎn)；深成指大跌4.80%，報(bào)10980.77點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指大跌5.70%，收?qǐng)?bào)2071.57點(diǎn)。兩市成交額連續(xù)8天突破萬億元。

　　創(chuàng)業(yè)板指從2月25日的2293.46點(diǎn)到今天的2071.57點(diǎn)僅僅只用了三天，跌幅近10%。

　　A股投資者也坐起來過山車，前期大漲的科技股迅速回調(diào)，月初低點(diǎn)買入的投資者收益大減，如果中途追高的，或許現(xiàn)在已經(jīng)套牢。

　　二月A股開啟過山車模式

　　二月中旬，甚至有投資者感嘆：“聞到了牛市味道！”

　　A股在經(jīng)歷了2月3日的大面積跌停后，自2月4日開始展開了絕地反擊模式，不少個(gè)股更是一漲再漲。

　　　　來源：Wind 2月3日至2月28日

　　奧特佳、【秀強(qiáng)股份(300160)、股吧】、北玻股份自2月低點(diǎn)最大漲幅超過200%，道恩股份、新朋股份、會(huì)暢通訊、天銀機(jī)電、海陸重工等54股在2月有過翻倍行情出現(xiàn)。半導(dǎo)體和特斯拉概念股成為上榜的主角。

　　不過本周以來，受海外市場拖累，A股出現(xiàn)了快速調(diào)整的行情。不少個(gè)股股價(jià)自高點(diǎn)連續(xù)下挫，如果投資者沒能及時(shí)落袋為安，輕則收益減半，重則慘被套牢。

　　　　來源：Wind 2月3日至2月28日

　　A股長線不改樂觀預(yù)期

　　外圍市場成為A股大跌的導(dǎo)火索，而全球資本市場仍然處于新冠疫情的恐懼中。

　　不少美股機(jī)構(gòu)對(duì)市場行情表示了悲觀，阿森特私人資本管理公司（Ascent Private Capital Management）全球投資策略師海寧（Tom Hainlin）表示：“我們?cè)诙唐趦?nèi)極為謹(jǐn)慎。似乎沒有人是真正的新冠病毒專家。在我們的投資生涯中，從未見過這樣的情況。”

　　高盛表示，基于新冠肺炎疫情可能擴(kuò)散的影響，美國公司在2020年恐將無法獲得盈利增長。高盛將2020年美國公司基本每股收益預(yù)估值從174美元下調(diào)至165美元，即在2020年0%增長，并將2021年的預(yù)估值從183美元下調(diào)至175美元。

　　高盛報(bào)告補(bǔ)充說：“更嚴(yán)重的大流行病可能引發(fā)更長時(shí)間的破壞并導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)衰退?！痹谶@種情況下，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的盈利2020年將下降13%。

　　對(duì)于A股而言，萬聯(lián)證券指出，疫情在海外多個(gè)國家擴(kuò)散是海外股市的主要變量，但由于新冠肺炎已暴發(fā)2個(gè)月，大家對(duì)其有一定認(rèn)知，預(yù)計(jì)在防控上，主要國家會(huì)仿照我國采取一定有效措施，但疫情對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響仍有較大不確定性，仍需跟蹤。海外市場波動(dòng)，對(duì)于我國股市將造成一定情緒影響，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好降低。

　　“當(dāng)前全球股市下跌，本質(zhì)和節(jié)后A股大跌沒有不同，我們對(duì)A股市場的看法只有一個(gè)：黃金坑2.0 。 只不過正常情況坑不會(huì)如第一次那么深，因此黃金沒有第一次那么多。”安信策略首席分析師陳果表示。

　　華鑫證券研報(bào)指出，短期受全球疫情惡化影響，全球投資者擔(dān)憂恐慌情緒加劇，美股已經(jīng)連續(xù)三日暴跌行情，周四晚間道指再次大幅低開，三大股指跌幅均超 4%，此前美股的連續(xù)重挫，已經(jīng)對(duì)短期A股投資者形成了一定的負(fù)面影響，倘若未來美股繼續(xù)大幅走弱，對(duì)A股影響也將是顯性的。不過由于目前國內(nèi)政策暖風(fēng)頻吹流動(dòng)性寬松預(yù)期以及低利率政策環(huán)境依然存在，也將會(huì)成為本輪行情得以延續(xù)的最強(qiáng)助力。

　　短期投資者如何應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)？

　　上海海能證券投資顧問分析師聶鑫認(rèn)為，此前熱門的科技股仍然趨勢不改。他表示，目前的市場回調(diào)因子主要是來自兩個(gè)方面，一是外盤情緒傳導(dǎo)，另一個(gè)來自市場內(nèi)部，科技股2月份市場預(yù)期打的過于飽滿，但沒有影響到行業(yè)的基本面，持續(xù)調(diào)整出現(xiàn)的可能性非常小。

　　“從目前機(jī)構(gòu)的平均倉位來看，大部分私募基金目前基本保有50%左右的倉位，這和大盤的狀態(tài)相關(guān)性強(qiáng)，雖然上證指數(shù)仍在3000點(diǎn)下方，但強(qiáng)政策支持市場不具備系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，行情目前處于震蕩市的強(qiáng)支撐位附近，”聶鑫說。

　　東北證券研究總監(jiān)付立春建議，投資者組合可以適當(dāng)調(diào)整倉位組合，減少高風(fēng)險(xiǎn)、高成長個(gè)股的配置比重，提升消費(fèi)龍頭等穩(wěn)健性的藍(lán)籌個(gè)股以及黃金等避險(xiǎn)股的倉位。

　　中金公司策略團(tuán)隊(duì)指出，當(dāng)前中國疫情控制取得積極進(jìn)展、復(fù)工在繼續(xù)深化、海外疫情演繹可能使得中國政策更加重視非貿(mào)易部門或“純內(nèi)需”相關(guān)的領(lǐng)域來穩(wěn)定中國的增長，并考慮到大部分傳統(tǒng)領(lǐng)域的估值相對(duì)較低，這些“純內(nèi)需”板塊可能會(huì)具備階段性配置機(jī)會(huì)，包括地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、部分新基建及消費(fèi)服務(wù)等。