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　　林園說牛市 | 大選是噪音，不改A股牛市趨勢，未來“超級公司”未來會有30家左右

　　記者 | 李健

　　美國大選還在膠著期，本周A股市場在兩個交易日內(nèi)坐了一回過山車，A股是否是因為外圍市場影響才如此的呢？對此，深圳市林園投資董事長林園在接受《紅周刊》記者采訪時說，美國大選對A股市場沒什么影響，市場出現(xiàn)波動很正常。

　　同時，他指出，如果美股持續(xù)走牛，會有利于外資進一步流入A股。但相比A股市場自身的交易量，外資的規(guī)模依然不大。對于注冊制的影響，他說，“A股市場一定會逐漸美股化，未來的‘超級公司’在30家左右?！?/p>

　　不關(guān)心美國大選

　　美股和A股存在聯(lián)動效應(yīng)

　　《紅周刊》：美國大選結(jié)果出爐，A股市場昨天大漲，今天又大跌，怎么看這個波動？

　　林園：市場出現(xiàn)波動很正常。我認為總體來說，誰當總統(tǒng)都影響不大，我對這件事不太關(guān)注。

　　《紅周刊》：市場對拜登當選比較樂觀，比如他預(yù)計會與全球主要國家修復(fù)關(guān)系等。

　　林園：長期來看，拜登當選總統(tǒng)，對中國也不是利好，因為中美關(guān)系不可能回到之前的“蜜月期”，中國很多企業(yè)搶占了美國企業(yè)的市場份額。中國很多行業(yè)的工人很厲害，中國很多行業(yè)的發(fā)展也很快。所以長期來看，中美關(guān)系的緊張趨勢還是會延續(xù)。不過我預(yù)計，最后中美應(yīng)該會通過和平談判的方式解決這些問題。

　　《紅周刊》：當前，A股是否能夠吸引更多國際資金流入呢？

　　林園：A股是否上漲要看美股市場的趨勢，如果美股市場有表現(xiàn)，會帶動A股的上漲。因為只有美股市場上漲了，其中的投資者掙錢了，他們才會投資其他市場；如果美股下跌，其中的機構(gòu)資金套住了，短期內(nèi)也不會有更多資金流入A股市場。

　　所以我們首先需要對美股市場進行判斷，才能判斷A股市場的外資水平。如果美股繼續(xù)創(chuàng)新高、投資者情緒繼續(xù)升溫，A股市場會享受資金的流入。目前我個人的判斷是，美股未來大概率會繼續(xù)走牛，道瓊斯工業(yè)指數(shù)在11月9日高開，創(chuàng)歷史新高，從表現(xiàn)來看還是很強勁的。

　　在美股長牛的基礎(chǔ)下，外資肯定會繼續(xù)流入中國，因為這些大資金要在全球做配置。但也不要過于在意外資的動向，因為未來如果A股每天成交額過1萬億，甚至2-3萬億，外資的趨勢幾乎可以忽略不計。

　　《紅周刊》：美股FAANG占總市值的40%，它們的估值也很高了，您認為美股估值會下跌嗎？

　　林園：這是有可能的，但我們目前看不到，我們近期應(yīng)該都不會看到美股估值泡沫刺破的跡象，當然這只是我的一個合理預(yù)期。具體原因在于，目前全球疫情還沒有得到很好的控制，人們的生活還沒有恢復(fù)正常，如果現(xiàn)在股市泡沫破裂，對社會來說會帶來很大的負面沖擊。目前各國政府都非常愛護企業(yè)，也會通過貨幣政策，來保證股市估值不會出現(xiàn)暴跌。如果現(xiàn)在美股估值泡沫被刺破，可能會引起經(jīng)濟危機和金融危機。

　　《紅周刊》：您認為四季度增量資金會來自于哪里？

　　林園：這要看A股市場溫度如何，如果溫度高了，會有不斷的增量資金流入。潛在的錢有很多，但我們很難判斷老百姓的行為。

　　資源類品種的長期價值不高

　　A股市場“超級公司”或在30家左右

　　《紅周刊》：四季度中國經(jīng)濟繼續(xù)復(fù)蘇，這對A股市場有哪些影響？

　　林園：中國經(jīng)濟處于持續(xù)復(fù)蘇中，三季度來看，外貿(mào)的增長比較明顯，這也得益于海外的疫情控制得不得利，中國企業(yè)的出口訂單不斷增長。但長期來看，如果歐洲、美國、澳洲等國家和地區(qū)不能很好地控制疫情，全球的經(jīng)濟增長都不會很好，中國在全球范圍內(nèi)，也不能獨善其身。

　　具體到A股市場來看，A股的走勢和經(jīng)濟復(fù)蘇或不復(fù)蘇關(guān)系不大，市場的漲跌是一種情緒。

　　《紅周刊》：四季度經(jīng)濟復(fù)蘇對傳統(tǒng)的周期行業(yè)來說，是否會形成業(yè)績提振？

　　林園：短期內(nèi)，比如礦產(chǎn)等資源成為了稀缺的商品，目前的產(chǎn)量和需求量中間有一個缺口。但是從長遠來看，如果全球的礦產(chǎn)資源公司都開足馬力，全球資源就不會短缺了，目前的緊缺的格局就會被打破。在A股市場（相關(guān)個股）也就存在被套住的風險，所以我們對中國的資源品保持謹慎的態(tài)度。

　　《紅周刊》：全面注冊制即將實行，您認為未來A股市場會逐漸美股化嗎？

　　林園：這個趨勢一定會出現(xiàn)，A股市場會逐漸美股化，或者說國際化。A股未來會有很多公司估值被打下去，只有少部分公司成為“超級公司”，這個分化會越來越明顯。

　　《紅周刊》：這些“超級公司”會出現(xiàn)在哪些細分行業(yè)呢？

　　林園：去看看那些世界500強公司，它們屬于哪些行業(yè)，未來A股的超級公司基本就會誕生在哪些行業(yè)中。未來的超級公司應(yīng)該看行業(yè)空間，現(xiàn)在已經(jīng)是全球老大的，不是我們關(guān)注的對象。未來消費、科技板塊內(nèi)，一定會出現(xiàn)“超級公司”，而且會占絕大部分。雖然美股基本上是10家左右占據(jù)市場絕大部分份額，但A股市場“超級公司”會出現(xiàn)更多，我預(yù)計會有30家左右。