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　　如何在23天內(nèi)賺一個億？網(wǎng)紅大股東“神回答”：用可轉(zhuǎn)債！

　　來源：資本深潛號

　　作者| 王小康

　　編輯 | 袁暢

　　今年已經(jīng)刷爆幾波熱搜的網(wǎng)紅公司【樂歌股份(300729)、股吧】再次上演“戲劇性”的一幕。

　　11月13日晚間，樂歌股份發(fā)布《關(guān)于實際控制人及其一致行動人減持公司可轉(zhuǎn)換公司債券的公告》，其中披露，最近一次減持完成后，公司實際控制人項樂宏先生、姜藝女士及其一致行動人麗晶電子、麗晶國際、聚才投資（后簡稱’實控人團隊”）不再持有“樂歌轉(zhuǎn)債”。

　　而二十三天前的10月21日，樂歌股份的實控人團隊剛斥資近9000萬，配售了89.65萬張樂（分析師）歌轉(zhuǎn)債，占總發(fā)行量的63.14%。

　　在11月13日拋售最后30余萬張轉(zhuǎn)債后，樂歌股份的實控人團隊已全部清倉手頭轉(zhuǎn)債，初步估計獲利近億元。

　　先大額配售自己公司發(fā)行的轉(zhuǎn)債，接著在二級市場將轉(zhuǎn)債高價拋售，這種賺自己公司債券“二級市場錢”的模式，顯然已經(jīng)成為上市公司大股東快速致富的“重要”法門。

　　而這還是現(xiàn)行規(guī)則所允許的，是不是讓人非常驚訝？

　　趕快來看下這個故事。

　　01

　　新轉(zhuǎn)債上市“一飛沖天”

　　轉(zhuǎn)債由于其專業(yè)性，一直不太為普通投資者關(guān)注，但其實里面包含賺錢“道道”是一點也不少。

　　以今年10月21日發(fā)行的樂歌轉(zhuǎn)債為例，樂歌股份在當日發(fā)行了142萬張可轉(zhuǎn)換公司債券，簡稱為“樂歌轉(zhuǎn)債”，每張面值人民幣100元。

　　但此后上市的四個交易日內(nèi)，樂歌轉(zhuǎn)債最高上漲到259.98元，上漲幅度超過150%

　　▼ 附圖：樂歌轉(zhuǎn)債上市前四天分時走勢圖

　　　　以樂歌轉(zhuǎn)債1.42億的總規(guī)模，這意味著短期內(nèi)二級市場孵化出了大約2.1億元以上的浮盈“大餅”。

　　02

　　實控人的“聰明”操作

　　當了解到這樣的結(jié)果后，回看樂歌轉(zhuǎn)債發(fā)行時的一幕，對大股東認購轉(zhuǎn)債如此積極的行為才能有所理解。

　　在此次樂歌轉(zhuǎn)債發(fā)行中，公司實際控制人項樂宏、姜藝和一致行動人聚才投資等一共配售了樂歌轉(zhuǎn)債89.66萬張，占總發(fā)行規(guī)模63%以上。

　　　　03

　　逢高“清倉”

　　有意思的是，和一直在漲的轉(zhuǎn)債相反，樂歌股份的實控人及一致行動人在樂歌轉(zhuǎn)債上市的第二日就開始大舉減持。

　　11月11日晚間，樂歌發(fā)布公告：公司實際控制人姜藝及其一致行動人聚才投資于11月11日采用集中競價方式及大宗交易方式減持其所持有的樂歌轉(zhuǎn)債15.7萬張，占發(fā)行總量的11.06%。

　　11月12日晚間，樂歌再度發(fā)布公告：再次宣布公司實際控制人姜藝、聚才投資、麗晶電子于2020年11月12日，通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)采用集中競價方式及大宗交易方式減持其所持有的樂歌轉(zhuǎn)債共計43.76萬張，占本次發(fā)行總量的30.81%。

　　11月13日下午，樂歌股份第三份減持公告發(fā)布：公司于 2020 年 11 月 13 日收到實際控制人姜藝女士及其一致行動人麗晶電子、麗晶國際的通知，姜藝女士等通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)采用集中競價方式及大宗交易方式減持其所持有的樂歌轉(zhuǎn)債共計302,022張……本次減持完成后，公司實際控制人項樂宏先生、姜藝女士及其一致行動人麗晶電子、麗晶國際、聚才投資不再持有“樂歌轉(zhuǎn)債”。

　　上市四個交易日內(nèi)，實控人團隊將半多個月前剛購入的約8966萬元轉(zhuǎn)債，全數(shù)拋售干凈。

　　04

　　盈利近億？

　　而結(jié)合11月11日到13日，三天的走勢可以推測，樂歌的實控人團隊在本次轉(zhuǎn)債的“快進快出”中斬獲極為豐厚。

　　若以前述三個交易日的均價估計實控人賣出成本，則預計實控人團隊的實際拋售可能斬獲盈利8500萬元以上。

　　更加厲害的是，11月13日下午，樂歌轉(zhuǎn)債持續(xù)上漲趨勢突然告終開始“回頭”，截至收盤，下跌了7.25%，報收213元。兩相對比，姜藝等人撤離的力度和速度可謂是“快、狠、準”。

　　▼ 附圖：11月13日樂歌轉(zhuǎn)債走勢圖

　　　　05

　　網(wǎng)紅董事長一“戰(zhàn)”成名

　　提到樂歌股份，首先想起來的可能是不久前其董事長項樂宏和平安資管基金經(jīng)理之間的“口水戰(zhàn)”。

　　今年8月29日，樂歌股份董事長兼CEO項樂宏發(fā)布了一封《我最近接待基金調(diào)研的一些感受》的信。信中，項樂宏使用“頤氣指使”、“居高臨下”、“一無所知”等詞語，直指平安資管前來調(diào)研的基金經(jīng)理，也由此拉開了與平安資管怒懟的序幕。

　　▼ 附圖：當時項樂宏發(fā)布的微信和微博截圖

　　　　期間，項樂宏的幾次回應甚至牽涉到了人身安全和“報警”等詞匯，而在雙方“有來有往”的回應之后，項樂宏的態(tài)度突然由一開始的強硬轉(zhuǎn)為溫和，最后發(fā)布了一番“以和為貴”的言論。

　　▼ 附圖：當時項樂宏發(fā)布的微信朋友圈截圖

　　　　事情看起來已經(jīng)到此結(jié)束，但就在10月30日，樂歌股份三季報發(fā)布后，項樂宏再次公開發(fā)聲，此次的對象變?yōu)榱恕盎鹋笥选薄Ｔ虼蟾怕适枪竟蓛r在一天內(nèi)大跌15.65%。其在微博和雪球上均發(fā)文表示了自己對公司股價大跌的擔憂。

　　▼ 附圖：當時項樂宏發(fā)布的微信朋友圈截圖

　　　　目前，相關(guān)內(nèi)容已經(jīng)被刪除，項樂宏的微博和雪球已經(jīng)找不到相關(guān)文章。但網(wǎng)友們的留言仍然表示出對 “太關(guān)注股價”的行為不同看你發(fā)。

　　06

　　轉(zhuǎn)債發(fā)售能否限制“大股東”配售比例？

　　回到轉(zhuǎn)債本身來看，如今上市公司的再融資似乎陷入一個兩極分化的局面。

　　一方面，不熱門或業(yè)績一般的公司再融資可能根本推不動；

　　另一方面，熱門的公司的再融資方案（無論是定增還是可轉(zhuǎn)債）都會出現(xiàn)大股東“過分”熱情參與的案例。這雖不違規(guī)，但仍然值得警醒。

　　畢竟一個大股東或?qū)嵖厝?，如果心思過度放在如何從二級市場上“搞錢”，而不是全身心在一線實業(yè)上，還是會讓人有所擔心。