中泰證券：“穩(wěn)杠桿”政策導(dǎo)向下 債市配置價(jià)值提升
來(lái)源： 新浪財(cái)經(jīng)
作者：佚名
摘要： 炒股就看分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！中泰證券研判認(rèn)為，在“穩(wěn)杠桿”的政策導(dǎo)向下，金融周期下行可能成為明年債市主線。財(cái)政刺激力度減弱、社融增速回落可能給債市帶來(lái)一定機(jī)會(huì)。
炒股就看分析師研報(bào)，權(quán)威，專業(yè)，及時(shí)，全面，助您挖掘潛力主題機(jī)會(huì)！
中泰證券研判認(rèn)為，在“穩(wěn)杠桿”的政策導(dǎo)向下，金融周期下行可能成為明年債市主線。財(cái)政刺激力度減弱、社融增速回落可能給債市帶來(lái)一定機(jī)會(huì)。不過(guò)，需要關(guān)注金融防風(fēng)險(xiǎn)去杠桿可能帶來(lái)的沖擊。短期來(lái)看，近兩周信用債違約事件帶來(lái)的流動(dòng)性沖擊一度推動(dòng)10年期國(guó)債收益率上行至3.35%，超過(guò)19年下半年高點(diǎn)（3.3%），配置價(jià)值進(jìn)一步提升。隨著信用風(fēng)險(xiǎn)得到緩釋，資金利率逐漸回落，短端可能存在一定的交易性機(jī)會(huì)。對(duì)于長(zhǎng)端而言，在基本面逆風(fēng)格局延續(xù)、銀行中長(zhǎng)期負(fù)債壓力仍未緩解、期限利差過(guò)窄等因素制約下，趨勢(shì)性機(jī)會(huì)仍需等待。
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