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　　來源：證券市場紅周刊

　　主持人 | 尹星

　　　主要贏利模式只有兩種

　　主持人：因個人原因，蕭蕭請假一周，他在此前提示，1月20日后市場進(jìn)入調(diào)整，這個警告，或可幫助一些朋友避過近兩周的震蕩，讓我們期待他在年后有更出色的發(fā)揮。閑話少說，請上泛舟。本周鄉(xiāng)親們聊得最多的話題是，牛市漲成熊市的感覺。據(jù)統(tǒng)計，截至本周四，1771家上市公司的股價跌破了滬指2440點(diǎn)時的價格。我看了下，這數(shù)字已經(jīng)超過了當(dāng)下a股上市公司40%的占比，這一現(xiàn)象小泛覺得正常么？或者說還會持續(xù)下去嗎？

　　泛舟：當(dāng)然正常！幾年前我無論在專欄還是交流會上就開始說，A股早晚和美股同步。這同步指的就是，市場中每股價格上萬元和1元以下并存，10%左右的優(yōu)秀企業(yè)的市值不斷擴(kuò)張，主導(dǎo)了指數(shù)的波動，其余絕大多數(shù)公司的股價逐漸向真實(shí)基本面靠攏。再剩下的就是遇到契機(jī)騷動一波，環(huán)境好、后勁足，騷動的周期就會長，且幅度也很大，反之，意思意思就差不多了。這都是成熟市場的表現(xiàn)。

　　主持人：A股開始逐漸成熟了。

　　泛舟：是的，最近這一現(xiàn)象特別明顯，以前咱們看美股，發(fā)現(xiàn)哪個出公告業(yè)績超預(yù)期，或者有個重大技術(shù)突破及行業(yè)頒布出現(xiàn)了重大利好，股價都是高開然后百分之二十三十的猛上?，F(xiàn)在A股內(nèi)，只要你在景氣度上升行業(yè)中的公司，出現(xiàn)業(yè)績超預(yù)期增長，基本也是高開后一輪上漲。也就是說，資金開始認(rèn)基本面，但必須是超預(yù)期加上景氣度上升的行業(yè)，不然沒戲。

　　主持人：確實(shí)如此，我發(fā)現(xiàn)，有公司股價從高位下跌剩七分之一，也就彈了二三個漲停，隨后又稀里嘩啦跌回原位，慘不忍睹。

　　泛舟：這種公司多數(shù)都處于夕陽行業(yè)中，不存在想象力。公司業(yè)績的增長還會有很多其他因素，比如運(yùn)用會計手段使公司業(yè)績一次性增幅較大、出售資產(chǎn)所致等等。因?yàn)樯鲜鲞@些原因的增長，當(dāng)下的市場已經(jīng)越來越難接受了。

　　主持人：不過我也看到過美股公司因?yàn)樾袠I(yè)政策突然變化，或者技術(shù)革新相關(guān)個股瞬間雞犬升天，當(dāng)天漲幅都有過百的。

　　泛舟：這在任何股市都無法避免，這也是我上述所說的，遇到契機(jī)騷動一波。所以趨勢和短線爆發(fā)式的波動在未來將會并存于股市內(nèi)。其余絕大多數(shù)沒增長沒契機(jī)的公司股價繼續(xù)慢慢下滑，別說1771家了，我覺得破2500甚至3000家也不會遠(yuǎn)了。

　　主持人：也就是說，未來選股才是關(guān)鍵核心問題，指數(shù)漲跌真和賺不賺錢沒太大直接關(guān)系了。

　　泛舟：可以這么說，也不能這么說。

　　主持人：此話怎講？

　　泛舟：指數(shù)是情緒指標(biāo)的一種，也可以對應(yīng)很多衍生品，比如有人上周就不愿意減倉，覺得想再看看，但又害怕指數(shù)跌，怎么辦呢？這時候就適合期權(quán)或者股指期貨，根據(jù)自己二級市場內(nèi)市值的大小，開一定比例的空單對沖。你看，此時你對指數(shù)的預(yù)判就很重要，特別是轉(zhuǎn)折點(diǎn)。還有就是，當(dāng)指數(shù)不同周期震蕩，短中長對應(yīng)的倉位和投資策略也都是不同的。應(yīng)該這么說，指數(shù)是投資者交易時的重要參照物，特別對于投資經(jīng)驗(yàn)欠缺及沒時間和精力研究市場的人來說，是惟一重要的參照物。

　　主持人：既然那么重要，你給大伙講講，這短中期的指數(shù)怎么折騰。

　　泛舟：短期震蕩已經(jīng)從上周初開啟，是否會演變成中期震蕩還無法確認(rèn)。不過一旦確認(rèn)中期震蕩開始，投資者也無需過多擔(dān)憂，因?yàn)槎唐谮厔菥蜁焖倨蠓€(wěn)。

　　主持人：聽著有點(diǎn)繞？

　　泛舟：這涉及到一個戰(zhàn)法，就不展開說了，反正大家記得就行，我也會在微博中每天更新觀點(diǎn)的。后續(xù)的投資模式依然以趨勢和短線兩條為主，這會成為常態(tài)。在沒有新題材時，新能源及新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、消費(fèi)、醫(yī)藥、金融及順周期等還會成為黑馬和白馬的出生地，大家繼續(xù)關(guān)注這些即可。

　　港股抱團(tuán)或許剛剛開始

　　主持人：本周銀行股護(hù)盤，指數(shù)劇烈震蕩，看起來很強(qiáng)勢，但眾多邊緣股繼續(xù)加速下跌，抱團(tuán)股也開始分化，不少品種出現(xiàn)了大幅下跌。

　　驕陽：從本周美債利率看，是有上升的，這加強(qiáng)了全球市場流動性收縮的擔(dān)憂，同時春節(jié)過后。市場流動性繼續(xù)收縮的預(yù)期加大，這是導(dǎo)致估值下降的最大因素，短期內(nèi)肯定還會持續(xù)，至少得到年后看了。節(jié)前還剩最后3個交易日，大多數(shù)資金已經(jīng)開始休息，這時候殺跌，很難有資金承接，所以大多數(shù)個股殺跌較大。

　　主持人：這種過年效應(yīng)，以前也經(jīng)常出現(xiàn)。

　　驕陽：如果看技術(shù)，目前MACD高位死叉下來，需等待金叉的形成，10日線未來3個交易日后才有扣低的機(jī)會，前提是到時候能夠上漲形成10日線的轉(zhuǎn)頭向上。如果屆時反而出現(xiàn)了下破，那么技術(shù)上就需要繼續(xù)等待，多一分耐心。指數(shù)長遠(yuǎn)來說肯定還是慢牛，抱團(tuán)也很難實(shí)質(zhì)性破滅，現(xiàn)在和以前不同了，機(jī)構(gòu)手握資金特別巨大，牢牢掌控市場話語權(quán)，一旦核心標(biāo)的到了合適的位置，肯定會出手的。

　　主持人：有不少人擔(dān)心一旦茅臺扛不住了怎么辦，那不得把市場帶坑兒里去？

　　驕陽：權(quán)重股震蕩當(dāng)然也是可能的，至于什么時候，真不知道。所以2周前我們就提示，對于核心個股嚴(yán)格設(shè)置止盈點(diǎn)，破你就走，不破你就拿。但如果這樣的一波下跌真出現(xiàn)，應(yīng)該是絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)樂于見到的，從這點(diǎn)來說，真跌了不可怕，怕的是沒有這個耐心等，著急賺快錢，真跌下去，又不敢撿回。

　　主持人：說說港股，最近這一個多月，港股特別強(qiáng)。

　　驕陽：很簡單，港股機(jī)會更好，龍頭更多，買港股公司肯定比買A股便宜，且確定性更高。但港股經(jīng)過南下資金的這一波拉升也不便宜，追高肯定也是短線不踏實(shí)，最好也是能夠出現(xiàn)一定幅度的下跌，不需要多，10%可能就足夠了。當(dāng)然，港股市場更成熟，對于A股來說，這陣子不是流行說，今年的機(jī)會可能產(chǎn)生于200億上下可能成為新龍頭的公司嗎？從這個角度來說，港股的這種預(yù)期可能會更確定。從估值上來說，港股這一個月的抱團(tuán)或許是剛剛開始。

　?。ū疚囊芽l(fā)于2月6日《紅周刊》，文中觀點(diǎn)僅代表嘉賓個人，不代表《紅周刊》立場，提及個股僅做舉例分析，不做投資建議。）