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　　8月4日，小分子CDMO（合同研發(fā)生產(chǎn)組織）龍頭凱萊英股價(jià)開盤上漲，截至上午收盤，公司股價(jià)大漲超6%，市值超600億元。在其帶動(dòng)下，CXO板塊整體走強(qiáng)，雅本化學(xué)（維權(quán)）漲超7%，奧翔藥業(yè)、博騰股份（維權(quán)）等多只個(gè)股漲超4%。

　　圖片來源：Wind　　8月3日晚，凱萊英發(fā)布公告，宣布4億-8億元回購(gòu)股份計(jì)劃，回購(gòu)價(jià)格不超過290元/股。依據(jù)相關(guān)規(guī)定，本次回購(gòu)股份將用于后續(xù)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)及注銷減少注冊(cè)資本。

　　回購(gòu)上限溢價(jià)超80%

　　凱萊英是一家全球領(lǐng)先、技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的CDMO一站式綜合服務(wù)商，于2016年11月份登陸A股，并于2021年12月份登陸港交所。凱萊英通過為國(guó)內(nèi)外制藥公司、Biotech公司提供藥品全生命周期的一站式CMC服務(wù)、高效和高質(zhì)量的研發(fā)與生產(chǎn)服務(wù)，加快創(chuàng)新藥的臨床研究與商業(yè)化應(yīng)用。

　　針對(duì)此次回購(gòu)的目的，凱萊英稱，基于對(duì)公司未來發(fā)展前景的信心以及對(duì)公司價(jià)值的高度認(rèn)可，為維護(hù)廣大股東權(quán)益，增強(qiáng)投資者信心，同時(shí)為進(jìn)一步建立健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)機(jī)制，吸引和留住優(yōu)秀人才，依據(jù)相關(guān)規(guī)定，本次回購(gòu)股份將用于后續(xù)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)及注銷減少注冊(cè)資本。用于股權(quán)激勵(lì)部分將在回購(gòu)?fù)瓿芍?6個(gè)月內(nèi)授予，法定期間未使用部分公司將履行相關(guān)程序予以注銷并減少注冊(cè)資本；用于注銷減少注冊(cè)資本部分將根據(jù)《公司法》的規(guī)定在回購(gòu)?fù)瓿珊蠹皶r(shí)進(jìn)行注銷。

　　按照8月3日收盤價(jià)159.1元/股計(jì)算，290元/股的回購(gòu)上限價(jià)格溢價(jià)超過80%。

　　中泰證券研報(bào)顯示，凱萊英本次回購(gòu)有兩方面積極影響：一方面體現(xiàn)了公司對(duì)中長(zhǎng)期持續(xù)、穩(wěn)健發(fā)展的信心，對(duì)市場(chǎng)信心有很好的提振作用；另一方面，回購(gòu)股份后續(xù)將用于實(shí)施公司股權(quán)激勵(lì)，有利于進(jìn)一步調(diào)動(dòng)團(tuán)隊(duì)積極性，將企業(yè)、員工、股東利益進(jìn)行綁定。

　　近年來，凱萊英股價(jià)一路上漲。公司營(yíng)收從2017年的14.23億元增至2021年的46.39億元，增逾兩倍；對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)則從3.41億元增至10.69億元，正式跨入10億元門檻。

　　7月14日晚間，凱萊英發(fā)布上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.91億-50.58億元，同比增長(zhǎng)172.18%-187.37%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.44億-17.43億元，同比增長(zhǎng)282.99%-305.97%。

　　今年以來股價(jià)跌超45%

　　凱萊英是曾經(jīng)的千億市值白馬股。過去幾年，由于國(guó)家政策鼓勵(lì)創(chuàng)新藥，創(chuàng)新藥的“賣水人”CXO（醫(yī)藥外包行業(yè)，包括CDMO和CRO兩個(gè)細(xì)分賽道）產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，造就了多只10倍大牛股，凱萊英就是其中之一。搭上CXO行業(yè)風(fēng)口，凱萊英從2018年不到40元的股價(jià)開始起飛，2021年11月30日創(chuàng)下379.24元/股的高點(diǎn)。

　　凱萊英回購(gòu)或與今年以來公司股價(jià)低迷有關(guān)。今年以來整個(gè)CXO板塊持續(xù)低迷，凱萊英股價(jià)累計(jì)跌幅超45%。

　　2021年下半年以來，全球生物醫(yī)藥企業(yè)融資環(huán)境驟變，部分創(chuàng)新藥企業(yè)資金壓力陡增，也令市場(chǎng)擔(dān)憂上游CXO企業(yè)將遭遇訂單收縮的不利影響。

　　不過，即便資本市場(chǎng)低迷，券商仍然看好CXO行業(yè)。

　　民生證券認(rèn)為，2021年全球在研藥物數(shù)量為18582個(gè)，同比增長(zhǎng)4.8%，延續(xù)了溫和增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2020年，新型制藥企業(yè)臨床后期管線占比達(dá)64%，相關(guān)管線數(shù)量較2005年增長(zhǎng)125%，外包合作需求強(qiáng)勁。國(guó)內(nèi)CXO廠商全球市場(chǎng)份額占比小于10%，憑借項(xiàng)目執(zhí)行效率和成本優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)全球市場(chǎng)滲透率提升空間較大。

　　民生證券表示，參考CXO板塊已經(jīng)披露的2022年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告及2021年訂單情況，CXO板塊頭部公司中報(bào)業(yè)績(jī)展現(xiàn)高成長(zhǎng)性，且在手訂單充足，未來仍具有持續(xù)高速增長(zhǎng)的確定性。隨著CXO企業(yè)半年報(bào)陸續(xù)披露，CXO板塊成長(zhǎng)性將進(jìn)一步得到驗(yàn)證。

　　編輯：亞文輝