上周A股行情重心明顯下移，兩融市場(chǎng)也較為低迷，融資客參與熱情回落。由此，兩融余額除了周三之外均出現(xiàn)不同程度的回落。據(jù)數(shù)據(jù)，12月9日，滬深兩融余額為9663.45億元，環(huán)比上周四下降了31.74億元。上周5個(gè)交易日，兩融余額累計(jì)下降33.08億元。不過從本周一的行情來看，上周五融資客布局的銀行、鋼鐵等板塊相對(duì)抗跌，仍舊踏準(zhǔn)了市場(chǎng)節(jié)奏。

　　融資客謹(jǐn)慎撤離

　　融資客布局熱情明顯回落，顯示出市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒的升溫，主要體現(xiàn)在融資買入額穩(wěn)定在500億元下方。數(shù)據(jù)顯示，上周5個(gè)交易日中，僅有上周一的融資買入額為544.16億元，而后均低于450億元，日均融資買入額為446.97億元，而此前一周的融資買入額分布于600億元-780億元之間，日均融資買入額為669.76億元。融資償還額也隨之回落，不過回落速度略慢，導(dǎo)致融資余額逐步下降。

　　ETF方面，上周五華安黃金ETF的融資凈買入額遙遙領(lǐng)先，為1.49億元，該標(biāo)的融資樂觀情緒持續(xù)多日，顯示出避險(xiǎn)需求的提升。此外，華夏上證50ETF和易方達(dá)恒生H股ETF的凈買入額超過千萬元。一周整體來看，華安黃金ETF的5日累計(jì)凈買入額達(dá)到4.27億元，易方達(dá)恒生H股ETF和國泰上證5年期國債ETF的凈買入額也均超過億元。

　　從行情來看，上周一行情跳空低開、重心明顯回落之后，隨后的行情處于震蕩修復(fù)之中，上周五補(bǔ)上了缺口之后，多方似乎更傾向于選擇暫時(shí)減倉，而不是乘勝跟進(jìn)。昨日的行情也顯示出，市場(chǎng)繼續(xù)上行承受的壓力較大，指數(shù)開盤之后就快速向下俯沖、釋放壓力。

　　資金心態(tài)較為謹(jǐn)慎的情況下，券商認(rèn)為12月底的市場(chǎng)機(jī)會(huì)開始變少。盡管對(duì)2017年仍舊看好，但海通證券（600837）指出，短期市場(chǎng)處于震蕩階段的休整期，一是因?yàn)檎呙娉霈F(xiàn)微妙變化，保險(xiǎn)業(yè)的萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)和舉牌行為受到的監(jiān)管從嚴(yán)，使得十月以來市場(chǎng)上漲的邏輯受到影響；二是地產(chǎn)調(diào)控之策的出臺(tái)使得經(jīng)濟(jì)短期下行壓力增大；三是臨近年底市場(chǎng)流動(dòng)性非常緊張，在利率上行的同時(shí)，12月還迎來解禁高峰期。

　　板塊布局踏準(zhǔn)節(jié)奏

　　從周一的行情上來看，上周五融資客對(duì)節(jié)奏的把控較為準(zhǔn)確。

　　12月9日，29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，共有6個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了融資凈買入。其中，銀行、鋼鐵和商貿(mào)零售行業(yè)的凈買入額最高，分別為1.43億元、6719.60萬元和5704.55萬元，還有煤炭、交通運(yùn)輸和輕工制造行業(yè)獲得融資凈買入，額度均超過千萬元。相對(duì)而言，建筑、非銀行金融、房地產(chǎn)行業(yè)的融資凈償還額最高，分別超過6億元、4.45億元和3.85億元，通信、電子元器件、家電和有色金屬行業(yè)的凈償還額也均超過2億元。昨日，石油石化、鋼鐵和銀行板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，多數(shù)時(shí)候紅盤維護(hù)大盤穩(wěn)定。

　　個(gè)股方面，上周五農(nóng)業(yè)銀行（601288）、東軟集團(tuán)（600718）的融資凈買入額遙遙領(lǐng)先，分別為1.92億元和1.61億元，蘇寧云商（002024）和中國中車（601766）的融資凈買入額也均超過9000萬元。相對(duì)而言，中國建筑（601668）、格力電器（000651）、航天信息（600271）和綠地控股（600606）的凈償還額均超過億元，分別為3.25億元、2.14億元、1.55億元和1.06億元。

　　實(shí)際上，上周合計(jì)來看，中國建筑、格力電器、中國聯(lián)通（600050）等個(gè)股的合計(jì)融資凈買入額居前，分別高達(dá)110.70億元、59.95億元、36.30億元和29.64億元。而上周五的數(shù)據(jù)顯示出，資金短線傾向于獲利回吐、調(diào)倉換股。