□本報記者孫翔峰陳健

　　A股行情轉(zhuǎn)暖后市場風(fēng)險偏好明顯抬升，部分投資者“加碼”入市。記者多方采訪了解到，目前場外配資平臺日漸活躍，場內(nèi)兩融客戶也有所增加。

　　從市場信息來看，各家配資公司的起步資金要求都不高，往往1000塊錢就可以“玩一把”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前市場情緒整體樂觀，但是反轉(zhuǎn)尚待確認(rèn)，高杠桿入市的風(fēng)險不容忽視。

　　場外配資悄然抬頭

　　“可提供10倍杠桿，漲?？煞?，免息一個月實盤交易，最后30個名額！”2019年以來，A股行情回暖趨勢明顯，曾經(jīng)沉寂的場外配資業(yè)務(wù)也有抬頭現(xiàn)象。近期，越來越多投資者收到類似的宣傳信息。一家配資公司對記者表示，2018年6月才開展網(wǎng)上配資業(yè)務(wù)，目前已經(jīng)有幾千客戶，其中大部分為2019年以來新增。

　　從記者了解到的各個配資公司的要求來看，投資者配資炒股的流程并不復(fù)雜。一般情況下分為四步：第一是通過配資公司實名注冊賬戶；第二是支付保證金；第三是申請配資；第四是開始交易股票。

　　一家配資網(wǎng)站的客服人員向記者介紹，投資者可以參與不同周期的配資組合。一般分為按天配資、按月配資、免息配資等玩法。配資網(wǎng)站往往會通過設(shè)置不同的資金成本來鼓勵投資者加大杠桿。

　　上述配資網(wǎng)站對不同杠桿倍數(shù)的資金成本進(jìn)行了詳細(xì)標(biāo)價：最低2倍杠桿的成本為月息1%，以管理費方式收??；3倍和4倍杠桿的成本則降低為0.9%，隨后每加1倍杠桿月息降低0.1%，最高10倍杠桿的成本為月息0.6%。

　　比如，投資者投入1萬元，選擇2倍杠桿，操盤周期1個月，最終獲得的操盤資金是3萬元，資金成本是月利息1%，也就是2000塊錢。如果選擇10倍杠桿，每月的管理費需要6000塊錢，相對價格優(yōu)惠不少。

　　各家配資網(wǎng)站新年以來也加大了促銷力度。上海一家配資網(wǎng)站的工作人員告訴記者，如果1萬本金按月配資10倍杠桿，可以申請贈送388塊錢現(xiàn)金，如果100萬現(xiàn)金申請10倍杠桿，甚至可以直接獲得25888元的現(xiàn)金贈送。

　　“如果金額大，或者推薦朋友來，我們還可以談更多優(yōu)惠?！痹摼W(wǎng)站工作人員在電話中向記者保證“公司實力值得信賴”，但實際上其可信度不得而知。

　　配資公司為了拉攏客戶，在辦公地址包裝等方面也費盡心機。前述上海配資網(wǎng)站人員就告訴記者，公司剛剛在陸家嘴租下一個大辦公室。

　　兩融業(yè)務(wù)回暖

　　融資客戶熱情也慢慢高漲起來，兩融余額也在持續(xù)走高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，滬深兩市兩融余額為7596.02億元，占A股流通市值1.91%。其中，融資余額7517.70億元，2月份以來持續(xù)上漲，回升至今年1月初的水平。

　　多家券商營業(yè)部負(fù)責(zé)人對記者表示，近期兩融開戶數(shù)量和規(guī)模持續(xù)增加。從客戶結(jié)構(gòu)上看，資金量較大的職業(yè)和半職業(yè)股民最先活躍。

　　“春江水暖鴨先知，這部分客戶對市場行情的回暖更加敏感。整體看，現(xiàn)在還只是少部分‘聰明錢’試水，普通投資者加杠桿的時點還有待觀察?！鄙虾Ｒ患抑行腿痰臓I業(yè)部負(fù)責(zé)人對記者表示。

　　同時，兩融業(yè)務(wù)成本也逐步寬松，一些券商已經(jīng)可以接受7.8%左右的價格。不少券商表示，融資利率還可以根據(jù)融資規(guī)模和交易量來協(xié)商。

　　值得注意的是，今年1月底，證監(jiān)會發(fā)布消息指出，滬深交易所正在抓緊修訂《融資融券交易實施細(xì)則》。擬取消“平倉線”不得低于130%的統(tǒng)一限制，交由證券公司根據(jù)客戶資信、擔(dān)保品質(zhì)量和公司風(fēng)險承受能力，與客戶自主約定最低維持擔(dān)保比例；同時擴大擔(dān)保物范圍，進(jìn)一步提高客戶補充擔(dān)保的靈活性。

　　對此，有券商分析表示，該政策將大大增加券商的靈活性。券商可以根據(jù)自身承受能力去調(diào)整平倉線的比例，有利于直接提高融資融券余額的規(guī)模，有助于推動市場風(fēng)險偏好提升和指數(shù)表現(xiàn)回暖，使得A股市場重新獲得各方資金的關(guān)注。

　　風(fēng)險不容忽視

　　雖然市場整體行情表現(xiàn)較好，但是對于杠桿參與的投資者而言，風(fēng)險不容忽視。

　　“市場形成了樂觀情緒，整體風(fēng)險偏好抬升。但持續(xù)單邊上漲不可持續(xù)，回調(diào)隨時可能到來。”青桐資本總經(jīng)理李清對記者表示，即使市場全面反轉(zhuǎn)，階段性回調(diào)也會對高杠桿的投資者產(chǎn)生致命沖擊。

　　不論是配資還是兩融，都會設(shè)置一定的預(yù)警線和平倉線。特別是10倍杠桿的配資，對于股價波動的承受能力更低。記者了解到，多個配資網(wǎng)站的預(yù)警線設(shè)置為“操盤資金+本金*0.5”,虧損平倉線是“操盤資金+本金*0.2”。

　　“1萬資金10倍杠桿的操盤資金是11萬，預(yù)警線是10.5萬，平倉線是10.2萬。11萬全倉買入的話，股價下跌7個多點就會平倉。”前述上海配資網(wǎng)站的工作人員告訴記者。

　　事實上，一些專業(yè)投資者對目前市場行情也存在分歧，這意味著加杠桿的風(fēng)險更高。2月21日上證綜指沖高回落，高位放量形成十字星形態(tài)。一家券商首席策略分析師在和記者交流中就表示，市場階段頂部的特征就是日內(nèi)大幅度換手，消耗踏空資金。“春季躁動”可能已經(jīng)結(jié)束，上行趨勢轉(zhuǎn)為震蕩。

　　“前兩天大盤高位放量十字星讓很多投資人感到心驚，這個時候多看少動最為合適，貿(mào)然加杠桿很可能倒在黎明前?！崩钋逭f。