1月5日訊,大智慧通訊社從券商人士處獨家了解到,元旦前全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)部已召開了新三板分層制度討論會,總監(jiān)以上級別人員均需參加。券商人士指出,目前股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已明確表示,2015年新三板分層制度將正式推出,如何分層有望初步定調(diào),下一步將很可能向券商等中介機構(gòu)征求意見。 　　

某券商場外市場部總經(jīng)理向大智慧通訊社表示,對于分層,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)暫未向券商征求意見,目前了解到的信息是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)內(nèi)部剛于一周前召開了高管討論會議,主題是新三板分層制度。對于新三板分層制度,有望于近期定調(diào),下一步可能會向券商及新三板掛牌公司進行征求意見。對于新三板的分層,該人士建議,在原有的基礎(chǔ)上,添加一個“優(yōu)質(zhì)板”,在優(yōu)質(zhì)板掛牌的企業(yè)均采用競價交易,投資者進入門檻可能在100-300萬之間。 　　

12月份,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強已公開表示,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正積極研究制定掛牌公司市場分層的具體方案,擬定明年三季度待方案成熟后向全市場征求意見。同時,由于競價交易制度設(shè)計與場內(nèi)分層密切相關(guān),新三板的競價交易或明年下半年推出。 　　

興業(yè)證券某新三板相關(guān)負責人指出,在分層制度正式向全市場公開征求意見之前,股轉(zhuǎn)系統(tǒng)很可能會召開券商研討會,先向券商征求意見。其認為分層的重點主要在競價交易的投資者門檻,掛牌企業(yè)的凈利潤、股權(quán)分散度、交易量等方面,其也認為新三板分層很有可能在原有的基礎(chǔ)上添加一個競價交易板塊。對于競價交易投資者門檻,其認為最好在100萬左右較為合適,而做市轉(zhuǎn)讓與協(xié)議轉(zhuǎn)讓門檻可能不會變動,仍為500萬。 　　

“新三板分層,不同的層次,投資者進入門檻將不同”,海華永泰律師事務(wù)所合伙人王進表示,個人投資者門檻多少不是重點,證券市場投資經(jīng)驗才是重點。只有有證券市場投資經(jīng)驗的人,才能理解證券市場,體會中其中的風險,以及風險自負的原則。所以目前新三板投資者門檻中“具有兩年以上證券投資經(jīng)驗“這條不應(yīng)放寬,“或具有會計、金融、投資、財經(jīng)等相關(guān)專業(yè)背景或培訓經(jīng)歷”這條應(yīng)當具體落實,比如有會計證,在金融機構(gòu)工作的,不應(yīng)該再要求“兩年證券投資經(jīng)驗”。 　　

對于分層制度,申銀萬國提出了有別于市場的看法。申銀萬國表示,分層的目的不是區(qū)分好公司和爛公司,而是不同風險特征的分類和歸集;風險不在于公司掛牌時盈利與否,而在于它的信息披露是否真實、充分和及時,因此建議將信息披露作為分層主線,不同程度和質(zhì)量的信批對應(yīng)競價、做市和協(xié)議等不同的轉(zhuǎn)讓方式。以信息披露充分程度分為三個層次:充分信息層次、標準信息層次和有限信息層次。大致思路上,標準信息層次維持當前新三板信息披露要求;充分信息層次在非公公司相關(guān)法規(guī)框架下接近上市公司信批要求;有限信息層次放寬要求,只需要公布特別重大信息,且披露時限更為寬松。 　　

對于申銀萬國的分層觀點,上述券商人士均表示并不十分贊同,分層的重點標準是需要與凈利潤等企業(yè)盈利指標掛鉤,僅選擇信息披露作為參照標準相對片面,而且比較難以界定。目前,新三板采取的披露方式與標準信息層次較為類似,未來沒有必要再倒退,推出有限信息層次。