作為民企的金百萬，新三板“烤鴨第一股”的目標(biāo)指日可待。

　　不到萬里長城非好漢，不吃全聚德烤鴨真遺憾０全聚德烤鴨以及全聚德菜系已經(jīng)形成一個高端餐飲品牌。中國全聚德(集團(tuán))股份有限公司(簡稱”全聚德)，具有國資背景，2007年在深交所掛牌上市。集團(tuán)公司營業(yè)收入從2007年的9.16億元增至2014年的18.46億元，增長101.53%；實(shí)現(xiàn)利潤總額從2007年的1.02億元增至2014年的1.78億元，增長74.51%。凈利潤從2007年的0.63億元增至2014年的1.38億元，增長102.94%。

　　財(cái)務(wù)狀況可知，全聚德進(jìn)入資本市場，經(jīng)營能力增強(qiáng)。

　　慶豐包子鋪新三板之路

　　慶豐包子鋪是北京華天飲食集團(tuán)公司的二級企業(yè)，為國有獨(dú)資公司。慶豐包子鋪目前有300多家店鋪，到2020年，計(jì)劃在外埠建設(shè)五大物流基地，連鎖門店1000家，變成一個行業(yè)領(lǐng)域領(lǐng)先的企業(yè)。

　　慶豐包子鋪的母公司華天飲食集團(tuán)旗下有成型的股份有限公司，慶豐資產(chǎn)整合，可以選擇借殼掛牌新三板以縮短時間。慶豐包子鋪掛牌新三板的優(yōu)勢：(1)300多家店鋪沒有虧損。(2)可以借殼上市，省去企業(yè)改制的成本。(3)加盟店模式成熟。(4)國企背景優(yōu)勢。

　　易三板分析師認(rèn)為餐飲行業(yè)進(jìn)入資本市場的路不平坦。據(jù)報(bào)道，2009年第一家A股上市的民營餐飲企業(yè)湘鄂情，2011年宣稱毛利率達(dá)69%，曾趕超全聚德，但受高端餐飲消費(fèi)影響一蹶不振。新三板在線記者王文熙指出張?zhí)m試圖把俏江南打造成為“餐飲界的LV”，A股和H股兩次上市至今未果。

　　企業(yè)要進(jìn)入資本市場，其核心原因還是缺乏融資渠道，餐飲行業(yè)也不例外。金百萬是一家以烤鴨為特色的餐飲企業(yè)，其能否克隆慶豐包子、全聚德之路進(jìn)入資本市場，易三板分析師將分析其優(yōu)勢與短板。

　　潤從2007年的0.63億元增至2014年的1.38億元，增長102.94%。

　　財(cái)務(wù)狀況可知，全聚德進(jìn)入資本市場，經(jīng)營能力增強(qiáng)。

　　金百萬：IPO？新三板？

　　金百萬1992年創(chuàng)立，歷時22年，以經(jīng)營北京烤鴨、精品京菜為主體的民營餐飲企業(yè)。2013金百萬的大型直營門店總數(shù)達(dá)到了30家，年?duì)I業(yè)額突破8億元人民幣。

　　金百萬進(jìn)入資本市場是很有必要的。首先是解決融資問題，融資規(guī)模大、成本低，符合企業(yè)長遠(yuǎn)用資需求；其次，改善企業(yè)治理機(jī)制。企業(yè)要想進(jìn)入資本市場，必須改制為股份公司，上市公司的管理、信息、財(cái)務(wù)等都要得到規(guī)范，有利于企業(yè)做大做強(qiáng)。

　　目前A股市場的門檻高，金百萬上市困難多，還有排隊(duì)的時間。分析師認(rèn)為慶豐包子鋪暫緩IPO選擇新三板，那么金百萬選擇新三板掛牌也不失為一種好途徑。其掛牌的有利條件包括：(1)企業(yè)運(yùn)營模式成熟，盈利能力好。(2)直營餐廳模式和標(biāo)準(zhǔn)化門店模式穩(wěn)劍該模式與加盟店相比，保障了產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量，這和慶豐包子鋪的經(jīng)營模式很相似。(3)充分利用互聯(lián)網(wǎng)+模式。集團(tuán)整合了電子商務(wù)平臺快捷便利、不受時間和空間約束等優(yōu)勢，最大限度的滿足客戶多元化消費(fèi)需求，保證了盈利。(4)大眾餐飲業(yè)看好。2012年“中央八項(xiàng)規(guī)定”頒布以來，倡導(dǎo)節(jié)儉，高檔消費(fèi)受較大沖擊，如高端餐飲業(yè)湘鄂情。相比之下，金百萬的大眾餐飲模式更加符合政策導(dǎo)向。(5)股東結(jié)構(gòu)簡單有利于企業(yè)改制。易三板社交投資媒體記者查詢北京市工商局企業(yè)信息獲知，金百萬為自然人股東控股，僅有鄧宏、鄧超兩人。(6)市場行情。目前金百萬與全聚德在行業(yè)中是細(xì)分市場，一個是高端路線、一個是大眾餐飲路線，并不存在同質(zhì)化競爭，具有自身優(yōu)勢。另外，與慶豐包子鋪、全聚德烤鴨相比，金百萬缺乏國資背景和借殼掛牌的優(yōu)勢。

　　與其他民企蘭州拉面、山東黃燜雞米飯店等相比，金百萬在品牌、運(yùn)營模式、盈利能力、標(biāo)準(zhǔn)化管理、市場競爭力等方面都具有優(yōu)勢。

　　與慶豐包子鋪掛牌條件相比，作為民企的金百萬，新三板“烤鴨第一股”的目標(biāo)指日可待。易三板分析師認(rèn)為掛牌新三板對企業(yè)價值的提高作用明顯，金百萬要抓