9月8日，由新三板在線(xiàn)主辦的“后分層時(shí)代 2016新三板峰會(huì)”在上海如期舉行。匯石資本董事長(zhǎng)、國(guó)金證券前副董事長(zhǎng)王晉勇、硅谷天堂合伙人邵文海、寬帶資本合伙人劉唯、浙商創(chuàng)投合伙人管登峰、東方匯富集團(tuán)副總裁項(xiàng)立平、天圖資本董秘李必才參與圓桌對(duì)話(huà)環(huán)節(jié)探討“后分層時(shí)代的PE角色定位”。

　　在新三板掛牌對(duì)PE公司自身有什么樣的影響？李必才表示，PE在新三板掛牌和其他掛牌公司有三點(diǎn)相同的掛牌好處。一是，打開(kāi)了融資渠道，建立了融資平臺(tái)。二是，公司治理的完善有利于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。三是，通過(guò)股權(quán)激勵(lì)方式能夠留住高科技人才。而掛牌新三板對(duì)PE獨(dú)特的好處是 “三元模式”的轉(zhuǎn)變。

　　對(duì)于掛牌新三板對(duì)PE的影響，管登峰補(bǔ)充道，掛牌新三板使PE從“推動(dòng)者”轉(zhuǎn)變?yōu)?“當(dāng)事者”，從以往推動(dòng)企業(yè)上市到現(xiàn)在PE公司自身參與資本市場(chǎng)。另外，PE公司掛牌新三板有利于其股東結(jié)構(gòu)的改善，引進(jìn)外部強(qiáng)有力的股東對(duì)于公司定位和業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)一定支持和幫助。值得一提的是，掛牌新三板后，資本金的補(bǔ)充對(duì)于PE的長(zhǎng)線(xiàn)投資起到支持的作用。

　　邵文海表示，規(guī)范運(yùn)作、可見(jiàn)度和可信度對(duì)于PE公司至關(guān)重要，硅谷天堂在募集資金成本和和合伙人引進(jìn)方面受到新三板帶來(lái)的益處。他也強(qiáng)調(diào)了掛牌新三板對(duì)于長(zhǎng)期資本對(duì)接的促進(jìn)作用。

　　PE在新三板掛牌的定位問(wèn)題也是討論的重點(diǎn)之一。項(xiàng)立平表示，東方匯富目前還不符合“八項(xiàng)政策”所以公司還好處觀望的態(tài)度。劉唯表示，基于“政策不明朗”和“運(yùn)作實(shí)質(zhì)”等考慮，寬帶資本近期沒(méi)有在新三板掛牌的考慮。

　　對(duì)于私募機(jī)構(gòu)參與做市，相關(guān)人士各持所見(jiàn)。邵文海認(rèn)為，PE應(yīng)該參與做市，新三板里面應(yīng)該有PE的一席地位。因?yàn)閯?chuàng)新創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)是PE的老本行，讓PE參與做市，會(huì)給新三板投資者注入新的活力，會(huì)開(kāi)辟一個(gè)新三板的PE時(shí)代。

　　而項(xiàng)立平對(duì)私募機(jī)構(gòu)參與做市持保守態(tài)度。因?yàn)镻E是投資機(jī)構(gòu)，如果既有貨幣、基金，又是做市商，很容易造成操縱股價(jià)，內(nèi)幕交易等如果管理不好會(huì)對(duì)整個(gè)公司造成很大的傷害。

　　談到對(duì)新三板的期待，李必才認(rèn)為PE應(yīng)該是支持新三板的主力軍。對(duì)于市場(chǎng)對(duì)PE機(jī)構(gòu)的非議，他認(rèn)為可以通過(guò)掛牌以后的監(jiān)管措施來(lái)解決，限制資金投向、信息披露等。項(xiàng)立平指出，新三板剛剛開(kāi)始，大家對(duì)新三板發(fā)展應(yīng)有平穩(wěn)新心態(tài)。王晉平表示，希望新三板不僅能夠吸引企業(yè)同時(shí)能夠留住好企業(yè)。