雖然流動性、融資數(shù)據(jù)還沒有得到好轉(zhuǎn)，但府爺覺得，新三板如此頹靡的狀況不會持續(xù)太久，可能在今年接下來的4個月里，也可能在明年上半年可能就會得到好轉(zhuǎn)。

　　根據(jù)安信證券的最新研報，今年上半年，新三板機(jī)構(gòu)投資者的整體持股比例為24.62%，與2015年報時的數(shù)據(jù)基本持平。這也意味著，隨著企業(yè)數(shù)量的持續(xù)增加，機(jī)構(gòu)投資者不僅沒有“離開”，反倒是在同步增長。

　　在看似平穩(wěn)的表面下也是“暗潮流動”，機(jī)構(gòu)投資者在協(xié)議板塊的持股比例有所下滑，轉(zhuǎn)而增持了創(chuàng)新層、做市板塊的企業(yè)，在行業(yè)偏好上，環(huán)保、傳媒、電子、化工新材料等行業(yè)得到了機(jī)構(gòu)的增持。

　　分層效應(yīng)初顯

　　持股向做市轉(zhuǎn)讓和創(chuàng)新層集中

　　在創(chuàng)新層和做市轉(zhuǎn)讓公司中，機(jī)構(gòu)持股比例得到了不同程度的提升，而在協(xié)議轉(zhuǎn)讓中機(jī)構(gòu)持股比出現(xiàn)明顯下滑，機(jī)構(gòu)持股結(jié)構(gòu)在向做市轉(zhuǎn)讓和創(chuàng)新層集中。

　　2015年報與2016年半年報前十大股東中，創(chuàng)新層公司中機(jī)構(gòu)持有股份數(shù)量占總股本比例為23.70%，較2015年年報披露數(shù)據(jù)提升了0.65百分點(diǎn)，創(chuàng)新層中機(jī)構(gòu)持股比例小幅提升。

　　從持有股數(shù)增加值看，2016年新增持股數(shù)量43.07億股，增長幅度為25.29%。

　　不少業(yè)內(nèi)人士分析，部分進(jìn)入新三板創(chuàng)新層的企業(yè)滿足創(chuàng)業(yè)板的要求，那么較強(qiáng)的硬實(shí)力也是它們吸引機(jī)構(gòu)投資的原因。

　　此外，通過觀察創(chuàng)新層各行業(yè)前十大流通股東中機(jī)構(gòu)持股數(shù)量占總股本比例情況發(fā)現(xiàn)，交通運(yùn)輸、金融和服裝紡織三行業(yè)機(jī)構(gòu)持股比例最高，分別為47.92%、46.92%和31.96%。 建材、家電和食品飲料是機(jī)構(gòu)持股比例最低的三行業(yè)，分別為6.22%、10.64%和10.90%。

　　不過跟2015年年報相比，公共事業(yè)、文化傳媒和電子設(shè)備機(jī)構(gòu)持股比例提升最為明顯，分別較2015年提升了8.58百分點(diǎn)、5.95百分點(diǎn)和5.38百分點(diǎn)。

　　機(jī)構(gòu)增持做市板塊，持股數(shù)增3成

　　跟協(xié)議企業(yè)相比，投資機(jī)構(gòu)更青睞做市企業(yè)。

　　2016年做市轉(zhuǎn)讓公司中，機(jī)構(gòu)持股比例為24.27%，較2015年提升了5.09百分點(diǎn)；據(jù)披露機(jī)構(gòu)持有創(chuàng)新層公司股份合計(jì)為308.86億股，較2015年年報增長了35%。

　　目前做市轉(zhuǎn)讓共有1630家企業(yè)，其中648家企業(yè)同時屬于創(chuàng)新層，占比為39.60%。屬于創(chuàng)新層的做市轉(zhuǎn)讓公司被機(jī)構(gòu)增加持有30.45億股，占創(chuàng)新層新增持有股數(shù)的40.52%。

　　機(jī)構(gòu)減持協(xié)議轉(zhuǎn)讓企業(yè)

　　做市和協(xié)議板塊此消彼長。安信證券的分析數(shù)據(jù)顯示，對于“協(xié)議轉(zhuǎn)讓”企業(yè)，2016年中報顯示機(jī)構(gòu)持股比例為26.69%，而這一數(shù)據(jù)在2015 年年報為29.69%，下滑了3.62個百分點(diǎn)。

　　2016年中報機(jī)構(gòu)共持有協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司484.07億股，盡管較2015年380.62億股有所增長，但從持股比例上看，機(jī)構(gòu)投資者在協(xié)議轉(zhuǎn)讓的持股集中度有所下滑。

　　陽光私募悄然布局創(chuàng)新層

　　陽光私募雖持有的流通股數(shù)量相對較少，但增長幅度較大。

　　2016中報披露陽光私募共持有3.39億創(chuàng)新層流通股，而這一數(shù)值在2015年僅為0.68億股，增加了2.71億股，增長幅度為400%，是增幅最高的一類機(jī)構(gòu)投資者。