一家擬上市的新三板公司，卻在主動(dòng)解除IPO輔導(dǎo)協(xié)議后出現(xiàn)了股價(jià)大漲的奇觀，這一光怪陸離的故事，如今發(fā)生在恒信璽利(832737.OC)的身上。

　　數(shù)據(jù)顯示，恒信璽利在11月14日起的三個(gè)交易日內(nèi)期間，累計(jì)漲幅高達(dá)16.94%。，仿佛為交投、波動(dòng)本不活躍的新三板市場(chǎng)注入了一絲活水。

　　股價(jià)上的異動(dòng)與恒信璽利近期的種種動(dòng)作不無(wú)關(guān)聯(lián)。一方面，該公司已申請(qǐng)終止IPO并退出輔導(dǎo)期；但緊接著，其又將公司注冊(cè)地從北京平谷區(qū)遷往被監(jiān)管層認(rèn)定為貧困縣的西藏拉薩曲水縣。

　　監(jiān)管層賦予曲水縣等貧困地區(qū)的制度紅利，一度被業(yè)內(nèi)視為恒信璽利股價(jià)上漲的內(nèi)在邏輯；而近期確實(shí)也有多家將其注冊(cè)地址遷往或本就位于貧困縣地區(qū)的新三板公司股價(jià)也迎來(lái)了上漲異動(dòng)。

　　而據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，恒信璽利遷址還有另一原因，即西藏地區(qū)在更早前就已坐擁IPO的綠色通道紅利，而近期部分當(dāng)?shù)財(cái)MIPO企業(yè)較快的發(fā)審速度，更成為了吸引部分新三板公司紛紛“援藏”的參考樣本。

　　　　四沖上市未果后“入藏”

　　恒信璽利儼然成為近期新三板市場(chǎng)中的一枚“妖股”。

　　交易數(shù)據(jù)顯示，僅在11月14日、15日的兩天內(nèi)，恒信璽利兩日累計(jì)漲幅高達(dá)25.45%，而在交投方面，恒信璽利更是以3.09億元位居11月15日掛牌公司成交額的榜首，并占據(jù)了當(dāng)天新三板做市股總成交額的半壁江山。

　　雖然次日的恒信璽利向下回調(diào)6.78%，但是其本周漲幅仍然高達(dá)16.94%。但就在大漲前夕，恒信璽利所推進(jìn)的IPO進(jìn)程卻恰好半路告廢。

　　11月10日，北京證監(jiān)局受理了恒信璽利終止IPO輔導(dǎo)的申請(qǐng)，而對(duì)于這家公司而言，這已是第三次在IPO程序上打了“退堂鼓”。

　　公開(kāi)資料顯示，恒信璽利曾在2011年至2012年兩年間，其兩次申請(qǐng)先后被撤回；2016年1月，其再一次以中信建投為保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)入輔導(dǎo)期，而在10個(gè)月的等待后，如今再次宣告折戟。

　　事實(shí)上，恒信璽利還曾試圖進(jìn)行借殼上市。2014年底，恒信璽利擬借殼A股公司寶光股份曲線上市，但在重組方案披露僅僅4個(gè)月后再度遭遇流產(chǎn)。

　　而在撤回此次IPO輔導(dǎo)的同時(shí)，恒信璽利的另一動(dòng)作則是將其注冊(cè)地點(diǎn)遷往拉薩曲水縣，其在原因中解釋為“公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展需要”；同時(shí)公司還公告稱將變更現(xiàn)有的做市轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

　　注冊(cè)地、轉(zhuǎn)讓方式的變更，也被市場(chǎng)視為其此次股價(jià)異動(dòng)的誘因之一，理由是新注冊(cè)地拉薩曲水縣是證監(jiān)會(huì)此輪扶貧所框定的貧困縣之一。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)9月9日的《關(guān)于發(fā)揮資本市場(chǎng)作用服務(wù)國(guó)家脫貧攻堅(jiān)戰(zhàn)略的意見(jiàn)》，“注冊(cè)地在貧困地區(qū)、最近一年在貧困地區(qū)繳納所得稅不低于2000 萬(wàn)元且承諾上市后三年內(nèi)不變更注冊(cè)地”的擬IPO企業(yè)，將適用于“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”政策。

　　2015年、2016年上半年，恒信璽利凈利潤(rùn)分別為2億元和9698萬(wàn)元。其中2015年所得稅費(fèi)用為7802萬(wàn)元，遠(yuǎn)在上述納稅條件之上。

　　“從多次上市來(lái)看，恒信璽利的上市愿望是非常堅(jiān)決的。這可能也是在退出輔導(dǎo)期后仍然受到資金關(guān)注的主要原因?！蔽髂系貐^(qū)一家券商投行人士表示，所以這次退出輔導(dǎo)期，遷址重新上市，可能是為了在發(fā)審環(huán)節(jié)能夠享受到更多西藏等邊遠(yuǎn)地區(qū)的政策扶持。

　　　　IPO通道效應(yīng)待考

　　在扶貧政策下，亦有不少新三板公司欣然“趕赴”貧困縣注冊(cè)。

　　從近期的信息披露來(lái)看，包括鑫聯(lián)環(huán)保(836446)、德泓國(guó)際(834086)、中云創(chuàng)(831776)等在內(nèi)的不少于5家公司已經(jīng)或計(jì)劃前往貧困縣；不過(guò)另一方面，更具有IPO資質(zhì)的新三板公司在選址上似乎更多偏好遷往西藏。

　　例如日前北京的靈思云途(832737.OC)和重慶的華商匯智(839088.OC)均將前往西藏拉薩的經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)，兩家企業(yè)在2015年的納稅額為3605萬(wàn)元和2527萬(wàn)元。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多位機(jī)構(gòu)人士處獲悉，出現(xiàn)這一現(xiàn)象的原因，是因?yàn)樵缭诜鲐毤t利之前，證監(jiān)會(huì)就已對(duì)西藏地區(qū)給予過(guò)IPO綠色通道的審核紅利。

　　去年3月份，監(jiān)管層在召開(kāi)支持西藏資本市場(chǎng)發(fā)展座談會(huì)中就已提出，在新股發(fā)審環(huán)節(jié)，“對(duì)西藏等西部地區(qū)實(shí)行優(yōu)先審核，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行上市”，這一制度傾斜也被視為西藏地區(qū)企業(yè)IPO的發(fā)審綠色通道。

　　“在貧困線之前，其實(shí)西藏已經(jīng)有IPO方面的政策支持了?！鼻笆鐾缎腥耸恐赋?，“這些公司紛紛遷往西藏既有押注前一個(gè)政策紅利的動(dòng)機(jī)，也有趕扶貧政策的原因?！?/p>

　　值得注意的是，近期兩家西藏上市公司較快地走完發(fā)審周期，也是打動(dòng)部分公司發(fā)力“援藏”的導(dǎo)火索。

　　10月份，兩家西藏地區(qū)擬上市公司“西藏易明西雅醫(yī)藥科技股份有限公司”和“西藏高爭(zhēng)民爆股份有限公司”從提交材料到過(guò)會(huì)，分別僅用了9個(gè)月和10個(gè)月的時(shí)間，這一進(jìn)度已大大超過(guò)現(xiàn)階段需要2-3年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的排隊(duì)企業(yè)。

　　分析人士認(rèn)為，雖然此前證監(jiān)會(huì)已為西藏地區(qū)企業(yè)提供了綠色通道，但扶貧工作的開(kāi)展進(jìn)一步顯化了這一制度紅利的效果。

　　“其實(shí)一直就有這個(gè)政策，但是明顯顯效還是今年這兩家，感覺(jué)近期扶貧工作的落實(shí)也在一定程度上推動(dòng)這個(gè)預(yù)期落地?！鼻笆鐾缎腥耸空J(rèn)為，“另外就是政策雖然出現(xiàn)了一年多，但從企業(yè)申報(bào)到過(guò)會(huì)也需要一個(gè)周期，所以此前市場(chǎng)的感受并不明顯?！?/p>

　　不過(guò)業(yè)內(nèi)人士同樣指出，雖然西藏等地區(qū)會(huì)在IPO方面擁有更高的排隊(duì)優(yōu)勢(shì)，但資質(zhì)審核強(qiáng)度方面，較傳統(tǒng)擬IPO企業(yè)來(lái)說(shuō)不會(huì)出現(xiàn)任何縮水。

　　(原標(biāo)題：恒信璽利異動(dòng)： 新三板“援藏”博IPO紅利？)