?。ㄔ瓨?biāo)題：小貸公司新三板“行路難”）

　　近期公布了2016年年報(bào)的廣順小貸、兆豐小貸，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)6.16%、9.3%，與此前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的鴻豐小貸均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)正增長(zhǎng)。

　　然而，深鎖在新三板小貸公司頭上的濃霧仍未能散去——自去年1月起的14個(gè)月內(nèi)，再無小貸公司實(shí)現(xiàn)新三板掛牌，也沒有已掛牌小貸公司實(shí)現(xiàn)定增融資；佳和小貸、三花小貸更是在去年底宣布終止掛牌。

　　除去股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)類金融企業(yè)掛牌、融資限制外，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，小貸公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也在加大，業(yè)績(jī)不容樂觀。目前44家掛牌小貸公司中，有2/3企業(yè)去年前三季度營(yíng)收同比下滑。有業(yè)內(nèi)人士分析，在此情況下，小貸公司留守新三板的意義，更多的在于維持信譽(yù)度和品牌效應(yīng)。

　　已煎熬14個(gè)月

　　小貸公司曾是新三板金融類企業(yè)中當(dāng)之無愧的主角：掛牌家數(shù)占新三板金融企業(yè)的半壁江山；2015年中出現(xiàn)掛牌潮；待掛牌、待審查企業(yè)中多有小貸公司身影。

　　這種勢(shì)頭在去年1月被終止。隨著股轉(zhuǎn)系統(tǒng)叫停類金融企業(yè)掛牌，元豐小貸成為最后一家登陸新三板的小貸公司。隨后多家已取得新三板同意掛牌函或股份轉(zhuǎn)讓代碼的小貸公司則“倒在黎明前”。

　　已掛牌小貸公司日子也不好過。由于無緣創(chuàng)新層，不少小貸公司在預(yù)期落空后掛牌價(jià)持續(xù)下跌；而在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)嚴(yán)格限制類金融企業(yè)融資情況下，已掛牌小貸公司融資日益困難。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，已掛牌小貸公司中僅有7家通過定向增發(fā)、發(fā)行債券的方式實(shí)現(xiàn)融資，合計(jì)募資52560萬(wàn)元，融資方式以定增為主。從去年1月29日開始，再無任何已掛牌小貸公司實(shí)現(xiàn)融資目標(biāo)。

　　值得注意的是，佳和小貸、三花小貸分別于去年11月、12月宣布申請(qǐng)終止股票掛牌，前者將摘牌的原因歸咎于“根據(jù)公司發(fā)展需求并結(jié)合自身情況”，后者則計(jì)劃在終止掛牌后轉(zhuǎn)型為投資管理性公司。

　　廣證恒生研報(bào)指出，類金融企業(yè)面臨更嚴(yán)格的信息披露與監(jiān)管要求，每年還需承擔(dān)主辦券商督導(dǎo)等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用的成本，企業(yè)如果認(rèn)為掛牌新三板的成本過高，就會(huì)有選擇主動(dòng)退市的動(dòng)機(jī)。

　　經(jīng)營(yíng)壓力加大

　　隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力大、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管限制發(fā)展，小貸公司經(jīng)營(yíng)壓力也在加大。

　　央行發(fā)布的《2016年小額貸款公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，截至2016年末，小貸公司數(shù)量、從業(yè)人數(shù)、實(shí)收資本、貸款余額均較年初有所減少。其中公司數(shù)量減少237家至8673家，貸款余額減少139億元至9412億元。

　　44家已掛牌小貸公司中，有2/3的企業(yè)去年前三季度營(yíng)收同比下滑，部分小貸公司營(yíng)收下滑超過50%。整體而言，只有面向“三農(nóng)”發(fā)放小額貸款的農(nóng)貸公司業(yè)績(jī)普遍較好。

　　這種情況下，銀行對(duì)小貸公司的借款更為謹(jǐn)慎，新三板又不能融資，可以說已掛牌小貸公司是‘兩頭堵’，放貸量也勢(shì)必減少，加劇經(jīng)營(yíng)壓力。”深圳一家小貸公司負(fù)責(zé)人表示。

　　在融資受限、成交不活躍的情況下，已掛牌小貸公司留守新三板，意義在哪里？

　　“這類企業(yè)普遍規(guī)模較小，甚至可能運(yùn)作不太規(guī)范，新三板掛牌帶來的品牌效應(yīng)能為其業(yè)務(wù)拓展提供支持?！睎|北證券新三板研究中心總監(jiān)付立春認(rèn)為，“另外掛牌對(duì)這類企業(yè)來說也是重要背書，提升公司信譽(yù)度，這樣無論是間接融資還是老股轉(zhuǎn)讓都更為方便?！?/p>

　　不過，也有小貸業(yè)內(nèi)人士提示，困境之下轉(zhuǎn)型很有必要。公告顯示，陽(yáng)光小貸、宏達(dá)小貸均于年初選擇擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)范圍，增加了類似網(wǎng)絡(luò)小貸、權(quán)益類投資、及轉(zhuǎn)讓代理等新型業(yè)務(wù)。