5月19日消息，第一支“烤鴨股”金百萬(wàn)昨日正式在新三板掛牌，欲借資本力量擴(kuò)張。

　　金百萬(wàn)以經(jīng)營(yíng)正宗北京烤鴨、精品京菜為特色，所用鴨坯與全聚德出自同一家供應(yīng)商，但其利潤(rùn)率卻超過(guò)了全聚德。

　　利潤(rùn)率高于全聚德

　　金百萬(wàn)創(chuàng)立于1992年，至今僅有26年的歷史，相比百年老字號(hào)全聚德，金百萬(wàn)還是一個(gè)烤鴨界的新兵。

　　據(jù)了解，截至2016年9月30日，金百萬(wàn)有包括直營(yíng)店和加盟店在內(nèi)的42家連鎖店，主要集中在北京地區(qū)；擁有員工總?cè)藬?shù)221人。

　　對(duì)比全聚德，截至2016年12月31日，全聚德已開(kāi)業(yè)的成員企業(yè)(門(mén)店)共計(jì)111家，其中在全國(guó)21個(gè)省市自治區(qū)直轄市共有成員企業(yè)106家，海外特許加盟企業(yè)5家；全聚德目前員工總數(shù)為5201人，其中技術(shù)人員占比最高，占總數(shù)的32%。

　　無(wú)論是從成立時(shí)間、員工人數(shù)、門(mén)店數(shù)量和范圍等各個(gè)方面來(lái)看，全聚德都以極大的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先金百萬(wàn)，但意外的是，金百萬(wàn)的盈利能力卻高于全聚德。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，金百萬(wàn)2016年1-9月分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)2.28億元、2413.89萬(wàn)元，利潤(rùn)率為10.58%；對(duì)比全聚德前三季度的利潤(rùn)率9.27%，金百萬(wàn)盈利能力較高。

　　和定位于高端消費(fèi)的全聚德不同，金百萬(wàn)主要定位于大眾市場(chǎng)。但事實(shí)上兩家的烤鴨產(chǎn)品所需的鴨坯供應(yīng)商是一樣的，均來(lái)自北京龔平禽類(lèi)加工廠(chǎng)。

　　此外，還了解到，新華人壽、太平洋人壽、太平人壽等保險(xiǎn)界巨頭，以及中國(guó)科學(xué)院國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司、南京大學(xué)教育發(fā)展基金會(huì)等單位都間接持有金百萬(wàn)股份，股東陣容龐大。

　　掛新三板借資本力量擴(kuò)張

　　金百萬(wàn)自2015年啟動(dòng)轉(zhuǎn)型后，一直通過(guò)積極發(fā)展加盟業(yè)務(wù)的方式進(jìn)行擴(kuò)張。加盟業(yè)務(wù)主要是通過(guò)向加盟商實(shí)地勘察、綜合條件評(píng)估、營(yíng)運(yùn)監(jiān)督、共享營(yíng)銷(xiāo)等服務(wù)，向加盟商收取品牌授權(quán)使用費(fèi)和管理費(fèi)形式獲得收入。

　　截止2016年9月30日，金百萬(wàn)共有33家加盟店、主要分布于北京市及周邊地區(qū)。2014年至2016年9月30日，加盟收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為3.06%、9.75%、8.25%。

　　持續(xù)的擴(kuò)張也給金百萬(wàn)帶來(lái)一定的資金壓力。金百萬(wàn)2014年度至2016年1-9月資產(chǎn)負(fù)債率分別為99.63%、83.85%、73.36%，雖然負(fù)債率有所下降，但仍高于同行業(yè)公司平均水平。

　　以同樣從事餐飲服務(wù)的掛牌公司紫羅蘭和百富餐飲作為比較對(duì)象，2014年度、2015年度，上述兩家企業(yè)負(fù)債率率分別為40.55%、44%和32.44%、24.03%。而全聚德過(guò)去兩個(gè)年度的負(fù)債率也沒(méi)有超過(guò)25%，遠(yuǎn)低于金百萬(wàn)的負(fù)債率。

　　據(jù)挖貝新三板研究院資料顯示，金百萬(wàn)2014年至2016年9月財(cái)務(wù)費(fèi)用占收入比重為4.02%、4.92%、3.44%，主要系公司投資資金大多源于債務(wù)融資，而債務(wù)融資費(fèi)用相對(duì)較高。金百萬(wàn)表示，公司資金主要通過(guò)銀行借款，股東借款等方式，融資渠道較少。

　　這樣看來(lái)，金百萬(wàn)的發(fā)展需要更多資金的支持，未來(lái)也將更加傾向于走上資本市場(chǎng)，獲得多種融資渠道。 ：