“屋頂問題”，是大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司都可能遇到的問題。尤其是在如今幾家巨頭牢牢占據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)江湖之際，垂直領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司能否獲得市場份額對于盈利至關(guān)重要。

　　整理新三板公司財報發(fā)現(xiàn)，目前，有15家公司處于盈利邊緣，以知我科技（836435.OC）為例，其所處的美妝電商江湖，幾乎無人不知。

　　眼下，這家在電商江湖打拼7年多的公司，正處于盈利的邊緣，卻又不得不面對美妝界的“屋頂問題”。

　　營收連續(xù)增長 離盈利只差一步

　　知我科技（836435.OC）作為定位于泛藥妝細分領(lǐng)域的垂直類電商，2016 年 3 月 14日，掛牌新三板。

　　創(chuàng)立之初，由于看到了化妝品零售行業(yè)的長尾效應(yīng)，知我科技開始上線化妝品限時搶購平臺，向廣大女性提供化妝品。經(jīng)過幾年的運營，如今的知我科技已建立起總代和自有品牌綜合運營的模式，銷售渠道不僅覆蓋自有電商平臺”知我藥妝商城”，產(chǎn)品也同步出現(xiàn)在天貓、京東等大型綜合電商平臺。

　　近幾年來，業(yè)務(wù)不斷擴張的知我科技也獲得了可觀的營收，公司營業(yè)收入連續(xù)三年復(fù)核增長率超過 37%，2016年，營收相較2015年同比增長63.34%，達到了1.43億。

　　不僅如此，虧損多年的知我科技去年虧損額收窄，從2015年的1460.87萬下降到了2016年的655.95萬，凈利潤同比增長率達到55.10%。

　　按照這樣的增幅來算，2017年，知我科技很有可能盈利。

　　面臨“屋頂問題”

　　知我科技在2016年報中表示，化妝品行業(yè)市場規(guī)模大、盈利能力佳、天花板模糊，然而，天花板模糊并不會讓知我科技擺脫自身發(fā)展中的“屋頂問題”。

　　在公轉(zhuǎn)說明書中發(fā)現(xiàn)，知我科技認為自己能在化妝品市場中突圍的優(yōu)勢是“擁有深耕于泛藥妝細分領(lǐng)域的優(yōu)勢，還擁有為用戶提供個性化皮膚問題解決方案的護膚顧問服務(wù)”。

　　然而，從2016年知我科技的營收構(gòu)成來看，人們很難看出這是一個定位于“藥妝”的企業(yè)。去年，藥妝產(chǎn)品為知我科技貢獻了1286.84萬的收入，僅占總營收的9.48 %，相比去年的19.46%大幅下滑。與此同時，美妝、個人護理用品 、禮品等其他產(chǎn)品都在同步增長。

　　對于盈利前夜的知我科技而言，最大的挑戰(zhàn)既來源于自身的定位，更大的挑戰(zhàn)來自于美妝江湖。

　　如今的中國化妝品市場和電商江湖早已發(fā)生了翻天覆地的變化。天貓美妝、京東、聚美優(yōu)品等電商巨頭也一直就沒有放松過，與知我科技爭奪這個市場份額的新手變得越來越多。

　　所在的領(lǐng)域被巨頭埋伏，知我科技自然有應(yīng)對之策。

　　2015 年 11 月，知我科技海外購項目啟動、O2O 戰(zhàn)略也逐步實施。知我科技的最新戰(zhàn)略規(guī)劃透露，要以藥妝、泛藥妝為切入點，在 3-5年內(nèi)逐步形成涵蓋品牌、研發(fā)、生產(chǎn)和線上線下渠道的完整化妝品產(chǎn)業(yè)鏈。

　　然而，業(yè)務(wù)擴張之際知我科技現(xiàn)金流已經(jīng)連續(xù)兩年為負，2015年-2016年經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-3237.51萬和-2780.44萬。

　　能否盈利，是一個謎，也是一個考驗。