產(chǎn)業(yè)投資總是有人歡喜有人憂。

　　2017年8月7日，天兆豬業(yè)公告，公司上半年?duì)I業(yè)收入大幅增長，實(shí)現(xiàn)營收2.18億元，凈利潤7682.36萬元，同比增長56.06%和47.77%。

　　但對于禽類養(yǎng)殖企業(yè)而言，雞年吉祥變成了“流年不利”。

　　先是7月中旬溫氏股份(300498)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤同比下降73.71%-77.86%；后是7月24日圣迪樂村IPO申請正式終止；再有德青源在8月4日宣布摘牌申請被股轉(zhuǎn)受理。

　　事實(shí)上，上半年養(yǎng)禽行業(yè)受到H7N9事件的影響，各地政府對活禽市場的管理日趨嚴(yán)格，部分地區(qū)關(guān)閉活禽市場及不定期休市時間的增加，致使活禽流通渠道受限，活禽產(chǎn)品市場行情整體持續(xù)低迷，銷售價格跌幅超出預(yù)期，整個行業(yè)出現(xiàn)虧損。一時間，此前的“戰(zhàn)斗雞”轉(zhuǎn)為“脆弱雞，”火箭蛋“變成了”倒霉蛋。

　　新三板上的“倒霉蛋”

　　此前因價格上漲被喻為“火箭蛋”的雞蛋，這次受到H7N9禽流感事件的沖擊，價格直線下跌，變成了“倒霉蛋”。

　　“今年散的那種養(yǎng)殖戶都賠的不行?！币晃恢槿耸繉π氯逶诰€透露。今年家禽養(yǎng)殖業(yè)的日子不好過，初具規(guī)模的新三板家禽養(yǎng)殖公司正在“各奔東西”。

　　已有企業(yè)主動摘牌，如德青源。

　　8月4日，德青源宣布其終止掛牌申請被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)受理。2016年6月掛牌的德青源，是蛋雞飼養(yǎng)、雞蛋及雞蛋制品的生產(chǎn)與銷售商。公司雞蛋和蛋肉產(chǎn)品主要銷往家樂福、沃爾瑪、味多美等國內(nèi)外大型商超、糕點(diǎn)加工企業(yè)。

　　從終端用戶口碑看，德青源的產(chǎn)品質(zhì)量比較不錯?！氨本┑貐^(qū)的超市幾乎都有這個牌子的雞蛋?！薄半u蛋干凈，吃著挺不錯，而且感覺他家雞蛋總擺在超市比較明顯的地方?！倍辔槐本┦忻駥π氯逶诰€表示。

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也顯示，德青源2016年實(shí)現(xiàn)5.86億元營業(yè)收入。

　　但“耀眼”的收入?yún)s沒有撐起匹配的凈利潤，去年公司僅實(shí)現(xiàn)凈利潤447.37萬元。

　　相比于德青源，圣迪樂村更是流年不利。

　　今年6月29日，IPO申報(bào)已經(jīng)提交一年多的圣迪樂村決心撤回。原因是行業(yè)出現(xiàn)巨幅波動導(dǎo)致業(yè)績下滑，可能出現(xiàn)不滿足上市條件的情形。

　　與德青源類似，圣迪樂村致力于品牌雞蛋的生產(chǎn)和銷售，同時還有雞苗、青年雞的孵化、養(yǎng)殖與銷售等。

　　2016年，圣迪樂村實(shí)現(xiàn)7.37億元的營業(yè)收入，當(dāng)年歸母凈利達(dá)4792.14萬元。

　　7月28日，圣迪樂村復(fù)牌當(dāng)天，股價跌至10.01元/股，跌幅高達(dá)49.95%。此后略有起伏，8月8日收報(bào)15.99元/股。

　　在欠佳的行業(yè)環(huán)境下，湘佳牧業(yè)仍在堅(jiān)持IPO，這是截至8月3日IPO在審公司中唯一一家禽類養(yǎng)殖企業(yè)。

　　此前，為保證反饋意見回復(fù)質(zhì)量，湘佳牧業(yè)中止IPO審查的申請于2017年3月31日經(jīng)證監(jiān)會同意，并于5月5日恢復(fù)審查，目前正處于已反饋狀態(tài)。

　　市場人士認(rèn)為，此次禽類養(yǎng)殖行業(yè)大幅波動，湘佳牧業(yè)的上市之途堪憂。

　　其實(shí)，2015年7月提交首發(fā)申請后，湘佳牧業(yè)也面臨了業(yè)績上的波動。2016年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.96億元，較上年增長7.86%，但凈利潤較2015年下滑38.46%。

　　有市場專業(yè)人士對新三板在線表示，當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)波動時，證監(jiān)會反饋意見幾乎都對業(yè)績情況進(jìn)行問詢。

　　家禽養(yǎng)殖行業(yè)“陡然降落”

　　對于圣迪樂村撤回IPO時提及的“行業(yè)巨幅波動”，溫氏股份等上市公司在半年報(bào)業(yè)績預(yù)告中道出原委。

　　在7月14日發(fā)布的2017年半年度業(yè)績預(yù)告中，溫氏股份預(yù)計(jì)歸母凈利潤為16億元至19億元，較上年同期下降73.71%至77.86%。

　　一大原因是受H7N9事件影響，2017年上半年養(yǎng)禽行業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，商品肉雞銷售價格同比下降30.19%，養(yǎng)雞業(yè)務(wù)同比由盈利轉(zhuǎn)為虧損。

　　東方財(cái)富(300059) Choice數(shù)據(jù)顯示，肉雞價格在今年2月份觸底，2017年2月22日，肉雞價格僅為4.20元每公斤，創(chuàng)2016年以來新低(數(shù)據(jù)來源于國家發(fā)改委).

　　今年2月份后，肉雞價格雖有波動式增長，但截至目前仍維持在每公斤7元的價格，較上年同期8元左右的價格，仍有約10%的下跌。

　　與此同時，雞蛋的價格自然未能幸免。2017年5月末，雞蛋價格下跌至3.81元每公斤，同樣創(chuàng)2016年以來新低。而進(jìn)入7月份后略有上漲，目前約為4.89元每公斤，較上年同期下降近20%。

　　如此一來，圣迪樂村撤回IPO申報(bào)之舉有了更進(jìn)一步的解釋。不僅是溫氏股份，益生股份(002458) 、民和股份(002234)等上市公司都在修正上半年業(yè)績預(yù)告。

　　致力于祖代種雞的引進(jìn)、飼養(yǎng)，父母代種雞生產(chǎn)的益生股份，2017年上半年預(yù)計(jì)虧損1.2億元至1.25億元。而主營種雞飼養(yǎng)、種蛋與雞苗銷售等的民和股份，今年上半年預(yù)計(jì)虧損1.8億元至1.85億元。

　　父母代肉種雛雞和商品代雛雞價格大幅下降，商品代雞苗銷售價格持續(xù)低位運(yùn)行超過預(yù)期等，是上述公司調(diào)整業(yè)績預(yù)告的主要原因。

　　但近期，不少專業(yè)人士看好家禽養(yǎng)殖業(yè)。8月6日，太平洋(601099) 證券在農(nóng)林牧漁行業(yè)周報(bào)中指出，“繼續(xù)看好肉雞養(yǎng)殖板塊”。

　　8月5日，川財(cái)證券在研報(bào)中指出，“禽鏈價格迅速反彈關(guān)注白羽雞板塊”。上周禽鏈價格迅速上漲，白羽雞苗、毛雞、雞蛋等價格

　　反彈幅度較大，是支撐其結(jié)論的背景。

　　投資投行“望而生畏”

　　“農(nóng)業(yè)股風(fēng)險(xiǎn)很高，登陸A股著實(shí)不易。一部分有資本運(yùn)作的農(nóng)業(yè)企業(yè)都聚集到了三板?！币晃恍氯宸治鋈耸恐赋?。

　　截至8月8日，新三板共有212家農(nóng)林牧漁業(yè)掛牌公司，僅占11326家掛牌公司1.87%。雖然掛牌新三板，但相對而言，已掛牌的農(nóng)林牧漁業(yè)公司的資本運(yùn)作并沒有那么“活躍”。

　　上述分析人士進(jìn)一步解釋到，新三板一些農(nóng)業(yè)掛牌企業(yè)出走也是正?，F(xiàn)象。據(jù)新三板在線統(tǒng)計(jì)，截至8月8日，上述212家公司中，共有118家公司在掛牌后進(jìn)行過融資，其中30家公司以做市為轉(zhuǎn)讓方式。

　　實(shí)際上，資本對于農(nóng)業(yè)項(xiàng)目還處于“望而生畏”的狀態(tài)?！艾F(xiàn)在正在看一個農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，但實(shí)際上并不想看……”“之前看過一個農(nóng)業(yè)項(xiàng)目，但是并不是十分想投……”多位投資人如是表示。

　　農(nóng)業(yè)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)大，已經(jīng)成為投資人和投行從業(yè)人士的共識。

　　“首先是毛利低，低毛利的項(xiàng)目，在投資機(jī)構(gòu)很難通過?！绷硪粋€是財(cái)務(wù)規(guī)范問題，農(nóng)業(yè)企業(yè)如果和老百姓(603883)直接打交道的話則涉及到開具發(fā)票、支付結(jié)算等一系列問題，直接導(dǎo)致收入和采購等的真實(shí)性。

　　不僅是投資機(jī)構(gòu)，投行等中介機(jī)構(gòu)對農(nóng)業(yè)項(xiàng)目也是“望而生畏”。

　　時至今日，提起農(nóng)業(yè)股，2014年10月發(fā)生的“獐子島(002069)扇貝劫”事件仍被資本市場從業(yè)人士多次提及。據(jù)一位資深從業(yè)人士透露，除庫存盤點(diǎn)外，農(nóng)業(yè)企業(yè)由于稅收優(yōu)惠等原因，造假成本較低等，也是導(dǎo)致農(nóng)業(yè)企業(yè)被“束之高閣”的一大原因。

　　此前，ST鑫秋就曾因虛假采購、虛假銷售等問題被證監(jiān)會責(zé)令改正。6月30日，因未能按照規(guī)定時間披露2016年年度報(bào)告，ST鑫秋將被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。但因涉嫌存在違規(guī)及其他待核實(shí)事項(xiàng)，公司目前正處于立案調(diào)查階段，相關(guān)事項(xiàng)處理完畢后將被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。 ：