9月22日，上交所和深交所分別與全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布《創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司非公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(試行)》(以下簡(jiǎn)稱“《實(shí)施細(xì)則》”)，期盼已久的可附轉(zhuǎn)股條款的雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債細(xì)則落地。

　　《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定：新三板公司發(fā)行附轉(zhuǎn)股條款的雙創(chuàng)債三板企業(yè)被限定是創(chuàng)新層企業(yè)；發(fā)行前和轉(zhuǎn)股后股東人數(shù)不能超過(guò)200人；債券存續(xù)期限應(yīng)不超過(guò)六年；創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)可轉(zhuǎn)債發(fā)行六個(gè)月后可進(jìn)行轉(zhuǎn)股。

　　截至目前，新三板企業(yè)已獲批及公告擬發(fā)行雙創(chuàng)債的情況如下：

數(shù)據(jù)來(lái)源：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)    從上述統(tǒng)計(jì)情況分析，目前三板市場(chǎng)上推出擬發(fā)行附轉(zhuǎn)股條件的雙創(chuàng)債方案少之又少。歸其原因，一是附轉(zhuǎn)股條款的雙創(chuàng)債對(duì)于三板市場(chǎng)屬于金融創(chuàng)新，無(wú)論是企業(yè)還是中介機(jī)構(gòu)都很陌生；二是《實(shí)施細(xì)則》直至9月22日才公布，此前沒(méi)有操作實(shí)施的具體依據(jù)。附轉(zhuǎn)股條款的雙創(chuàng)債推出是新三板市場(chǎng)上重大金融創(chuàng)新，這種經(jīng)過(guò)監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可規(guī)范化的股債結(jié)合金融品種，對(duì)新三板創(chuàng)新層企業(yè)來(lái)說(shuō)多了一種新的融資途徑，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)從融資方式、權(quán)益保證等方面也很有吸引力。目前新三板市場(chǎng)處于困境，掛牌公司數(shù)量多、投資人少、市場(chǎng)流動(dòng)性差、融資品種單一，附轉(zhuǎn)股條款的雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)債可以說(shuō)是新三板分層制度的一項(xiàng)政策紅利，大大提振了新三板創(chuàng)新層企業(yè)和投資人的信心。

　　藍(lán)天環(huán)保2013年掛牌新三板，連續(xù)兩年入選新三板創(chuàng)新層，是行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的清潔能源供熱服務(wù)商。9月26日，藍(lán)天環(huán)保公告公司非公開(kāi)發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券發(fā)行方案，明確擬發(fā)行附轉(zhuǎn)股條款的雙創(chuàng)債，發(fā)行規(guī)模1.5億元，期限3年，發(fā)行結(jié)束之日起6個(gè)月后可以轉(zhuǎn)股。筆者注意到，4月29日證監(jiān)會(huì)公布雙創(chuàng)債試點(diǎn)指導(dǎo)意見(jiàn)征求意見(jiàn)稿后，也是藍(lán)天環(huán)保率先公布了雙創(chuàng)債草案，本次《實(shí)施細(xì)則》公布后的第二工作日，藍(lán)天環(huán)保即公布了附轉(zhuǎn)股條件的雙創(chuàng)債發(fā)行方案，明顯是有備而來(lái)，附轉(zhuǎn)股條款的雙創(chuàng)債首單是否落在藍(lán)天環(huán)保？讓我們拭目以待。  推薦其他閱讀：新三板掛牌上市股票