券商透露分層方案思路比較明確

　　金證券記者 胡春春

　　11月13日，新三板做市指數(shù)跌破1000點(diǎn)基點(diǎn)。此后，該指數(shù)未見(jiàn)反彈繼續(xù)下探，市場(chǎng)關(guān)于新三板后市的悲觀情緒愈加濃厚。

　　昨日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)事長(zhǎng)鄧映翎在一場(chǎng)公開(kāi)演講中提及，官方將很快出臺(tái)相關(guān)文件，但未透露具體內(nèi)容。接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的券商知情人士在接受《金證券》記者采訪(fǎng)時(shí)透露了一些細(xì)節(jié)。

　　三大問(wèn)題已有統(tǒng)一認(rèn)識(shí)

　　昨日，鄧映翎在一場(chǎng)公開(kāi)演講中提及，新三板交易機(jī)制、分層方案、三類(lèi)股東問(wèn)題已經(jīng)得到管理層的統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，很快股轉(zhuǎn)系統(tǒng)就會(huì)出臺(tái)相關(guān)文件，但表示目前還不能透露具體內(nèi)容。

　　交易機(jī)制、分層方案、三類(lèi)股東可以說(shuō)是制約新三板發(fā)展的三大問(wèn)題。此前，關(guān)于這三個(gè)問(wèn)題，各方分歧很大。

　　據(jù)現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)人士對(duì)《金證券》記者介紹，從與當(dāng)天股轉(zhuǎn)系統(tǒng)參會(huì)人員的交流了解到，過(guò)去一年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)就這三大問(wèn)題做了多方調(diào)研，“找了券商、專(zhuān)家、掛牌公司，開(kāi)了很多會(huì)，做了很多工作，他們自己說(shuō)目前思路已經(jīng)很清晰了。”

　　另一位參會(huì)的新三板掛牌公司董秘表示，這幾年新三板市場(chǎng)已經(jīng)形成一個(gè)怪圈，即一到年底股轉(zhuǎn)系統(tǒng)就會(huì)放出利好預(yù)期，但來(lái)年真正兌現(xiàn)的預(yù)期卻不多。“我們對(duì)三大問(wèn)題的解決還是持保留態(tài)度?！痹摱卣f(shuō)。

　　實(shí)際上，昨日鄧映翎的講話(huà)公開(kāi)后，和這位董秘持同樣觀點(diǎn)的人不少。在新三板做市指數(shù)跌破1000點(diǎn)基點(diǎn)后仍然持續(xù)下探的背景下，市場(chǎng)部分人士對(duì)新三板未來(lái)悲觀情緒濃厚。

　　創(chuàng)新層降低門(mén)檻可能性較大

　　需要提及的是，一位接近股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的券商知情人士在接受《金證券》記者采訪(fǎng)時(shí)，就鄧映翎提到的三大問(wèn)題，透露了一些細(xì)節(jié)。

　　他表示，關(guān)于交易機(jī)制，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)一直想改變，但一直沒(méi)有方案，目前也還沒(méi)有下定主意。分層方案的思路比較明確，都認(rèn)為暫時(shí)推精選層還不成熟，但可能會(huì)對(duì)目前創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)做改變，降低門(mén)檻的可能性比較大，會(huì)讓更多掛牌企業(yè)進(jìn)到創(chuàng)新層里，為今后的精選層做準(zhǔn)備。對(duì)于三類(lèi)股東，“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)其實(shí)一直在爭(zhēng)取，不會(huì)讓三類(lèi)股東在新三板的投資上存在資格問(wèn)題?！?/p>

　　他補(bǔ)充，“大的政策利好正式出臺(tái)，可能仍需要時(shí)間。”這位知情人士一直供職國(guó)內(nèi)一家知名券商新三板部門(mén)，今年曾多次參與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)調(diào)研會(huì)議。

　　華泰聯(lián)合一位投行人士則對(duì)《金證券》記者表示，新三板本來(lái)就應(yīng)該是一個(gè)以機(jī)構(gòu)投資者為主的市場(chǎng)，想讓它如A股一樣交投活躍是不可能的。后續(xù)政策肯定還是有所保留?！皩?duì)于公司，新三板最大的作用，應(yīng)該是給了一個(gè)展示的場(chǎng)所，可以讓市場(chǎng)所有機(jī)構(gòu)、資本看到你?！?/p>

　　據(jù)了解，目前新三板市場(chǎng)上有40萬(wàn)機(jī)構(gòu)投資者，其中4000多為三類(lèi)股東，占比為8%，但是他們水平較高，投資了788家創(chuàng)新層公司和1117家基礎(chǔ)層公司，而這1117家公司平均利潤(rùn)達(dá)1776萬(wàn)元。 ：