新三板公司鴻輝光通昨日公告，公司擬調(diào)整上市計劃、終止首次公開發(fā)行股票并上市申請文件。前一天，聯(lián)瑞新材、合力億捷、有方科技3家掛牌公司也作出同樣的決定。至此，3月以來已有13家新三板公司終止IPO申請，超過今年前2個月的總和。進入2018年，截至目前已經(jīng)有25家新三板公司撤回IPO申請。另外，3月至今，有3家新三板公司終止了IPO上市輔導(dǎo)。

　　對此，多位撤回IPO申請的公司相關(guān)人士對上證報記者坦言，公司終止此次IPO申報的主要原因是近期IPO審查更加嚴格。記者查看這些公司過往財報及公告，有不少存在著盈利持續(xù)性存疑、“三類股東”難穿透及曾遭行政處罰等問題。

　　撤回IPO申請消息一出，相關(guān)公司股票價格順勢下跌。奧迪威3月9日復(fù)牌當天股價即下滑67.23%至6.35元；截至3月22日，公司股價報收4.80元，市值已經(jīng)較停牌前蒸發(fā)15.89億元。博匯股份、綠岸網(wǎng)絡(luò)、凱雪冷鏈復(fù)牌當天股價跌幅也在60%左右。

　　最難邁過“業(yè)績關(guān)”

　　上證報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，25家撤回IPO申請的新三板企業(yè)中，10家已發(fā)布2017年業(yè)績。這10家公司中，近三年盈利額合計過億元的只有5家。但這5家新三板公司中，3家去年上半年盈利曾下滑，2家去年盈利遜于上年。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)分析，近三年凈利潤合計低于1億元的擬IPO企業(yè)過會率相對低一些。

　　業(yè)績波動比較大，一直是新三板公司IPO沖刺路上的隱憂。3月初發(fā)布證監(jiān)會終止IPO審查公告的某新三板畜牧類企業(yè)，2017年以來便因為業(yè)績問題，導(dǎo)致IPO之路“兩進兩退”。上半年，該公司受H7N9疫情影響巨虧中止IPO審查。經(jīng)歷下半年修整后，全年盈利超6000萬元，去年底宣布“恢復(fù)IPO審查”。

　　另一家有明星機構(gòu)投資的創(chuàng)新層公司近日公告坦言，受訂單收縮、原材料上漲的影響，公司預(yù)計2017年盈利同比下跌50%。2月28日，公司收到證監(jiān)會終止對公司上市申請審查的通知。

　　“三類股東”穿透難

　　好業(yè)績當然重要，但如果公司沒解決好“三類股東”問題或曾遭行政處罰，也難走好IPO之路。

　　此前不少新三板企業(yè)因為有契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃、信托計劃等“三類股東”，IPO未能順利過會。但3月13日，攜帶九泰基金-新三板4號資產(chǎn)管理計劃等10家“三類股東”的文燦股份，成為新三板第一家?guī)А叭惞蓶|”過會企業(yè)。“這個案例，給有同樣問題的新三板公司帶來了希望?！?a style="font-size: 16px; color:#336699; text-decoration: underline;" target="_blank" title="申萬宏源 (000166)股票分析,新聞,資金流向,財務(wù)數(shù)據(jù)" href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/000166/">申萬宏源(000166)新三板研究團隊負責人劉靖說。

　　但她同時坦言，很多公司無法做到像文燦股份一樣，“三類股東”沒有杠桿、沒有嵌套且可以完全穿透。

　　主營開拓高端泵產(chǎn)品的新三板公司阿波羅曾被證監(jiān)會要求回應(yīng)公司股東適格性事宜。證監(jiān)會反饋意見提及，“公司現(xiàn)有股東中有多家資產(chǎn)管理計劃及私募投資基金，請保薦機構(gòu)和律師核查私募投資基金是否已經(jīng)按照基金業(yè)協(xié)會有關(guān)規(guī)定辦理備案登記。資管計劃作為發(fā)行人股東是否符合首發(fā)管理辦法中的股權(quán)清晰要求，資管計劃是否有資格作為發(fā)行人股東”。

　　3月初終止IPO申請的某創(chuàng)新層公司包含至少8家“三類股東”。招股說明書顯示，公司2015年、2016年的兩次定增引入了資產(chǎn)管理計劃。證監(jiān)會在反饋意見指出，該公司股東中存在契約性基金和資產(chǎn)管理計劃，且在新三板掛牌前股東人數(shù)已超過200人。

　　受到行政處罰也是部分公司撤回IPO申請的原因。阿波羅撤回IPO審查前，公司控股股東、實際控制人因涉嫌證券市場操縱收到證監(jiān)會的立案調(diào)查通知書。另2家撤回IPO申請的公司曾先后收到證監(jiān)會出具的警示函，原因均是關(guān)聯(lián)方資金占用問題。