“三類股東”(契約型基金、資產(chǎn)管理計(jì)劃和信托計(jì)劃)過去一直被認(rèn)為是IPO過會的一大“攔路虎”。然而，今年以來多家攜“三類股東”的新三板企業(yè)成功過會，似乎已證明，“三類股東”已不是IPO的障礙。

　　在第十七屆發(fā)審委9月27日召開的發(fā)審會上，新三板企業(yè)寧波水表(834980)攜帶8名“三類股東”成功過會。這是繼【文燦股份(603348)、股吧】

　　(832154)、海容冷鏈(830822)、芯能科技(833677)、【捷昌驅(qū)動(603583)、股吧】(830948)后，第五家攜“三類股東”成功過會的新三板企業(yè)。

　　寧波水表攜8名“三類股東”成功過會

　　IPO市場9月27日迎來了第十七屆發(fā)審委的謝幕演出。共審議4家公司的首發(fā)申請，包括寧波水表股份有限公司、【新希望(000876)、股吧】乳業(yè)股份有限公司、江蘇愛朋醫(yī)療科技股份有限公司、珠海安聯(lián)銳視科技股份有限公司等四家企業(yè)上會。其中，曾陷“烏龍指”事件的新三板企業(yè)寧波水表攜帶8名“三類股東”成功過會。

　　寧波水表前身是寧波水表廠，成立于1958年，主要從事機(jī)械水表和智能水表的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2016年1月在新三板掛牌。

　　寧波水表于2016年9月29日宣布進(jìn)入上市輔導(dǎo)，并在2017年6月8日IPO申請獲受理，從受理到9月27日過會，排隊(duì)476天。

　　年報(bào)顯示，2015年-2017年，寧波水表營業(yè)收入分別為7.32億元、8.26億元、8.14億元；其扣非后的凈利潤分別為9403萬元、1.19億元、1.13億元。直至2018年，寧波水表業(yè)績依然亮眼。2018年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收4.37億元，同比增長17.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利6029.70萬元，同比增長14.08%。

　　在掛牌初期，寧波水表股東為358戶，而招股書披露的數(shù)據(jù)顯示，其股東已經(jīng)增長到634戶。其中包括26名法人股東及608名自然人股東。自然人股東中公司員工有141名，外部自然人股東467名。

　　另外，寧波水表法人股東**有8名“三類股東”，均為契約型基金，合計(jì)持股0.198%。其中持股最多的為“西藏明曜聚富三號”，持股11.7萬股，持股比例為0.0998%。

　　由于“三類股東”占比非常小，寧波水表并沒有采取直接清理，而是通過穿透核查的方式處理。

　　在招股書中，寧波水表用了10頁表格，對這8名“三類股東”進(jìn)行了穿透核查。其中“海潤養(yǎng)老潤生一號私募證券投資基金”結(jié)構(gòu)最為復(fù)雜，該基金出資者最高多達(dá)九層。

　　“三類股東”已不是攔路虎

　　2016年至今，共有38家新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)已成功發(fā)行，平均轉(zhuǎn)板收益率達(dá)4-5倍。寧波水表是新三板今年以來第18家過會企業(yè)，也是第5家攜“三類股東”成功過會的新三板企業(yè)。

　　2018年3月13日，文燦股份通過對“三類股東”穿透核查方式，攜帶10名“三類股東”成功過會。這也是第一家攜“三類股東”過會的新三板企業(yè)。

　　2018年4月17日，芯能科技采取清理和穿透兩種方式處理 “三類股東”，成功過會。

　　2018年5月15日，海容冷鏈通過摘牌方式清理“三類股東”成功過會。

　　2018年6月12日，捷昌驅(qū)動通過對“三類股東”穿透核查方式成功過會。

　　目前，已過會的“三類股東”企業(yè)案例顯示，“穿透+清理”是成功闖關(guān)IPO的根本所在。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前基本可以證實(shí)“三類股東”不構(gòu)成企業(yè)IPO過會的實(shí)質(zhì)性障礙。寧波水表等含“三類股東”的新三板企業(yè)成功過會，在一定程度上說明只要企業(yè)認(rèn)真“處理”三類股東問題，對“三類股東”實(shí)施穿透核查，不能實(shí)現(xiàn)穿透的企業(yè)主動清理，“三類股東”將不構(gòu)成企業(yè)上會的“攔路虎”。