曾被丹東市給予“以港興市”厚望的丹東港集團有限公司(以下簡稱“丹東港”)，在半年內連續(xù)發(fā)生四次債券實質性違約。

　　眾多持債人多次開會表決提案，以此給丹東港施壓，試圖最大可能挽救損失，但對于債務纏身的民營性質的丹東港來說，可以給予的回復僅是“盡力籌措”“盡快推進重組”“沒有融資渠道”。

　　與此同時，過去同丹東港交好的丹東銀行，也于近期解除相關合同，宣布借款全部到期，丹東港因此被凍結近49億元資產。而此時，同丹東港簽訂過銀行授信的其他15家銀行，也在緊密關注著動態(tài)。

　　高杠桿之下，丹東港何去何從？更有網絡輿論擔憂，其是否會成為下一個輝山乳業(yè)，給地區(qū)經濟留下一片陰影。

　　“以債養(yǎng)債”頻違約

　　3月13日，《中國經營報》記者從上海清算所獲取的丹東港《2015年度第一期中期票據(jù)未按期足額兌付本息的公告》、《2013年度第一期中期票據(jù)未按期足額兌付本息的公告》顯示：由于公司有息債務負擔重，短期支付壓力較大，截至2018年3月13日日終，公司尚未能按照約定將“15丹東港MTN00I”“13丹東港MTNI”的本金和利息按時足額劃至托管機構。

　　丹東港方面承認，該事件嚴重損害了債券持有人利益，已構成實質性違約，在此，公司鄭重向“15丹東港MTN001”“13丹東港MTNI”持有人道歉。公司正積極籌措償債本金，爭取盡早完成兌付。

　　至此，這是繼“14丹東港MTN001”“15丹東港PPN001”兩次違約后，半年內丹東港發(fā)生第三次和第四次實質性違約，丹東港債券違約金額累計超34億元人民幣。

　　據(jù)悉，“15丹東港MTN00I”發(fā)行總額為10億元人民幣，主體長期信用等級為C，票面利率為6%，三年期應付利息6000萬元?！?3丹東港MTNI”發(fā)行總額9億元人民幣，債務融資利率5.67%，五年期應付利息5103萬元。

　　2017年10月，“14丹東港MTN001”因未能按期兌付本金，出現(xiàn)實質性違約，違約金額為10億元人民幣。聯(lián)合信用評級公司將丹東港主體長期信用等級由AA驟然下調至C。

　　2018年1月，債券總額為5億元人民幣的“15丹東港PPN001”再次與持債人爽約。

　　據(jù)報道，截至2017年6月末，丹東港有息債務總余額為371.12億元，其中一年以內到期的有息債務為170.92億元，占有息債務總余額的比例為46.05%。

　　2017年底，證監(jiān)會遼寧監(jiān)管局曾向丹東港貼出《關于對丹東港集團有限公司采取出具警示函措施的決定》，認為丹東港沒有及時披露債券存續(xù)期內發(fā)生的可能影響償債能力或債券價格的重大事項，包括未及時披露公司拖欠員工工資的情況、未及時披露公司存在未能支付銀行借款利息的情況。

　　2018年1月，丹東港發(fā)公告表示，由于公司面臨巨大流動性壓力，目前通過生產經營所產生的現(xiàn)金流已無法支持當前的債務水平。

　　關于公司債券違約情況及后續(xù)償付安排，丹東港方面回復稱：“現(xiàn)沒有融資渠道，且公司的生產經營活動雖然維持正常，但仍受到一定的負面影響。公司目前盡力推進重組工作，在重組過程中統(tǒng)籌安排償付方案?！?/p>

　　3月12日，銀行間市場清算所股份有限公司發(fā)布公告稱：“2018年3月12日是丹東港集團有限公司2015年度第一期中期票據(jù)(代碼：101573002，簡稱：15丹東港MTN001)的付息兌付日。截至今日日終，我公司仍未收到丹東港集團有限公司支付的付息兌付資金，無法代理發(fā)行人進行本期債券的付息兌付工作?！?/p>

　　記者從丹東港2016年度報告中獲悉，2012、2013年集中發(fā)力，丹東港共發(fā)行債券12張，到期時間集中在2017年下半年到2018年上半年，募集來的資金一部分用于補充本部營運資金，另一部分調整本部債務結構。

　　面對債務的集中到期，丹東港大部分資產已被抵押，處于受限狀態(tài)。截至2017年5月27日，公司累計抵押資產賬面價值83.85億元，占2016年末審計凈資產的63.6%。

　　被牽連的銀行

　　丹東港的債務融資主要依靠銀行貸款以及債券發(fā)行兩個渠道。丹東港債務危機的檔口，向丹東港提供授信資金的銀行成為不可忽視的另一當事方。

　　據(jù)悉，有17家銀行機構曾授信于丹東港，如進出口銀行、工商銀行(601398) 、交通銀行(601328) 、民生銀行(600016) 、中國銀行(601988) 、建設銀行(601939) 、農業(yè)銀行(601288) 、廣發(fā)銀行、光大銀行(601818) 、華夏銀行(600015) 、平安銀行(000001) 、遼寧銀行、丹東銀行等，涵蓋各大政策性銀行、國有大行及城商行。

　　據(jù)《中國經營報》記者此前獲得的一組數(shù)據(jù)顯示，截至2017年7月末，共有16家銀行向丹東港授信，余額為208.9億元，較年初減少15.38億元，剔除融資租賃影響，實際較3月末增加3.8億元。

　　據(jù)悉，前述17家授信銀行中，6家僅為短期貸款。根據(jù)短期貸款期限(一年或一年以內)，到目前為止應已全部到期。記者從丹東港債權銀行東港農商行了解到，該行涉及到的丹東港債務已正常到期，不涉及違約風險。

　　除上述銀行外，丹東港的債權金融機構還包括3家信托公司、3家證券公司以及8家融資租賃公司。

　　《中國經營報》記者從某債權銀行處獲悉，2017年10月27日，為化解丹東港債務危機，各債權機構召開債權人委員會會議，會上確定了進出口銀行為主席行。

　　與此同時，丹東銀行股份有限公司(以下簡稱“丹東銀行”)要求與其解除《流動資金借款合同》，宣布借款全部到期并發(fā)起47億元仲裁案，丹東港債務危機持續(xù)發(fā)酵。

　　3月6日，丹東港發(fā)布公告表示，丹東港收到丹東市仲裁委員會通知，仲裁可能促使公司融資環(huán)境進一步惡化，對生產經營和償債能力造成不利影響。

　　公告中所提及的仲裁案緣于丹東銀行向丹東市仲裁委員會提出《仲裁請求》，請求丹東市仲裁委員會依法裁決解除丹東銀行同丹東港之間的《綜合授信合同》及《流動資金借款合同》。

　　丹東銀行方面認為丹東港資金鏈斷裂，無法履行合同中約定的還款義務，丹東銀行宣布借款全部到期，訴至丹東市仲裁委員會依法裁決。仲裁申請涉及本金47.4億元人民幣，利息1.05億元人民幣，追索費用4844萬元人民幣。丹東市仲裁委員會已受理該仲裁申請。

　　值得一提的是，其債權人丹東銀行已經因此受到牽連。聯(lián)合資信日前發(fā)布公告，決定將丹東銀行長期信用等級由AA-調整為A+，“16丹東銀行二級”債項信用等級由A+調整為A，并將其列入信用評級觀察名單。

　　聯(lián)合資信方面指出，丹東銀行對丹東港的信貸規(guī)模大、貸款客戶集中度高，貸款的擔保措施以丹東港股東所持股權質押及土地和部分海域使用權為主。目前，丹東銀行尚未將該筆貸款計入不良貸款。

　　聯(lián)合資信方面判定，鑒于丹東港信用水平惡化，其股權價值在未來具有較大的不確定性，以上大額信貸規(guī)模對于丹東銀行的資產質量、信貸資產風險分類準確度、撥備充足水平、資本充足性及盈利水平已產生重大負面影響。近期，丹東銀行已采取相關措施積極化解貸款風險，并已取得較大進展。

　　焦急的債權人

　　3月20日，中信證券股份有限公司(以下簡稱“中信證券(600030) ”)與中信銀行(601998) 股份有限公司(以下簡稱“中信銀行”)聯(lián)合發(fā)布《關于召開丹東港集團有限公司2013年度第一期中期票據(jù)2018年第二次持有人會議的公告》。

　　公告顯示，丹東港2015年度第一期中期票據(jù)(債券簡稱：15丹東港MTN001；債券代碼：101573002)以及2013年度第一期中期票據(jù)(債券簡稱：13丹東港MTN1；債券代碼：1382088)應分別于2018年3月10日以及2018年3月13日付息及兌付本金，截至付息/兌付日日終，公司尚未能籌集足額償付資金，已構成實質性違約。

　　債權人認為，根據(jù)《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務融資工具持有人會議規(guī)程(2013)》相關規(guī)定，已觸發(fā)持有人會議召開條件。中信證券與中信銀行作為召集人，茲定于2018年3月27日召開“13丹東港MTN1”2018年第二次持有人會議。

　　值得注意的是，在一個月前，丹東港在《關于2013年度第一期中期票據(jù)2018年第一次持有人會議決議答復的公告》中稱，現(xiàn)公司沒有融資渠道，目前正盡力推進重組工作，在重組過程中將統(tǒng)籌安排償付方案。

　　丹東港債務危機仍在發(fā)酵，尤其是2月7日，丹東銀行發(fā)布仲裁請求，要求與丹東港解除《綜合授信合同》及《流動資金借款合同》，宣布借款全部到期。仲裁申請涉及本金47.4億元人民幣，利息1.05億元人民幣，追索費用4844萬元人民幣。

　　丹東港發(fā)布公告表示，這可能促使公司融資環(huán)境進一步惡化，對生產經營和償債能力造成不利影響。

　　仲裁請求在幾天后有了結果，丹東市中級人民法院裁定，丹東銀行申請符合要求，依法裁定查封丹東港價值近49億元資產。

　　據(jù)悉，丹東港財產被查封后，可能促使該公司融資環(huán)境進一步惡化，對生產經營和償債能力造成不利影響。《中國經營報》記者就此次仲裁事件，多次致電發(fā)起仲裁申請的丹東銀行，但均無人接聽。

　　彼時，中信證券與中信銀行在公告中表示，將督促發(fā)行人盡快籌措償債資金，同時根據(jù)持有人會議決議，具體開展違約處置工作，并保持與投資者及相關中介機構密切溝通，持續(xù)披露進展，保障持有人利益。

　　在2016年3月發(fā)布的《關于加快丹東港口和臨港產業(yè)發(fā)展的意見》中，將丹東港的目標設立為構建東北東部出海通道區(qū)域性物流中心、臨港產業(yè)基地和中國與朝鮮半島開放合作的戰(zhàn)略先導區(qū)。

　　然而，如今的丹東港卻已經是自身難保。

　　去年，《中國經營報》一篇報道曾提及丹東港員工欠薪問題，記者曾查詢丹東市勞動保障監(jiān)察局主辦的政民互動群眾工作站發(fā)現(xiàn)，去年1月份開始，就有多位員工投訴丹東港拖欠員工工資問題。

　　丹東市勞動保障監(jiān)察局相關負責人曾告訴記者，丹東港員工反映的拖欠工資情況屬實，已安排工作人員進行立案調查，現(xiàn)在正在走執(zhí)法程序，更多情況不方便透露。

　　處于東北亞經濟圈的中心和環(huán)渤海經濟帶的丹東港，是中國海岸線最北端的國際貿易商港，是我國東北東部地區(qū)的出海大通道。

　　丹東港系于2005年2月6日經丹東市對外貿易經濟合作局《關于組建中外合資丹東港集團有限公司合同、章程的批復》批準成立，由丹東港務局、美國紐約港務發(fā)展公司、美國羅森全球投資公司、日林建設集團有限公司共同出資設立和中外合資經營企業(yè)，現(xiàn)注冊資本63380萬美元，法人代表由王文良變更為黃梅雨。

　　2016年，丹東市還成立以港興市工作領導小組專項負責建設。力圖到2020年，力爭把丹東港建設成為東北亞交通物流樞紐和面向世界具有現(xiàn)代大型產業(yè)集群的國際貿易商港。

　　轟動全國的遼寧地區(qū)全國人大代表賄選事件中，時任丹東港法人代表王文良的名字位列其中。2017年8月30日，王文良因身體原因辭去法人代表一職。