萬(wàn)科晚間剛公告，寶能系披露要開(kāi)始減持了，首次減持處置11.42億股，占總股本10.34%，對(duì)應(yīng)的市值高達(dá)384億元。

　　寶能姚振華從2015年1月開(kāi)始少量買(mǎi)入萬(wàn)科，2015年7月初公告舉牌萬(wàn)科，持有超過(guò)5%后，繼續(xù)大舉買(mǎi)入，到如今首次宣告減持，姚振華的寶能系從舉牌萬(wàn)科至今有1000天左右，浮盈高達(dá)500億元左右！

　　肇始于2015年的寶萬(wàn)之爭(zhēng)，最終寶能系前海人壽遭受處罰不再參與控制權(quán)爭(zhēng)奪，恒大進(jìn)了又退，長(zhǎng)期大股東華潤(rùn)退出，萬(wàn)科控股股東最后落定深圳國(guó)資委，王石退出郁亮接棒。

　　萬(wàn)科股權(quán)事件一切落定，最后的序幕只剩下寶能系的股權(quán)退出，從公開(kāi)表態(tài)只做財(cái)務(wù)投資者的寶能系那一刻起，市場(chǎng)多認(rèn)為寶能系退出是遲早的事。如今寶能系終于開(kāi)始退出！

　　萬(wàn)科公告寶能系要減持384億元

　　萬(wàn)科晚間剛剛公告，寶能系旗下鉅盛華就相關(guān)資管計(jì)劃持有萬(wàn)科股票的處置：各資管計(jì)劃管理人將根據(jù)相關(guān)《資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)管理合同》等法律文件，在相關(guān)資管計(jì)劃清算過(guò)程中以大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式完成其所持萬(wàn)科股份的處置和資管計(jì)劃清算。

　　寶能系目前持有萬(wàn)科A(000002)的股票28.4億股，占萬(wàn)科總股本的25.4%；其中通過(guò)9個(gè)資管計(jì)劃持有11.42億股，占總股本的10.34%。這次要減持的就是9個(gè)資管計(jì)劃持有的股份，以33.64元的最新收盤(pán)價(jià)本次減持金額高達(dá)384.14億元。

　　寶能系前海人壽從2015年1月開(kāi)始買(mǎi)入萬(wàn)科A的股票，到2015年7月10日首次持倉(cāng)達(dá)到5%舉牌，一路增持在2016年7月最終持股數(shù)達(dá)到28.4億股，占比25.4%。此后未再增持，也沒(méi)有減持過(guò)1股。

　　當(dāng)然，為減少對(duì)市場(chǎng)的沖擊，寶能系并未選擇二級(jí)市場(chǎng)直接賣(mài)出，而是通過(guò)大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式對(duì)持有萬(wàn)科的股份進(jìn)行處置和清算。相信基于對(duì)二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)的考量，寶能系和接盤(pán)方，應(yīng)該不會(huì)短期大規(guī)模在二級(jí)市場(chǎng)拋售。

　　而在持股28.4億股的情況下，先賣(mài)出資管計(jì)劃持股，一方面資管計(jì)劃持股都是1:2的高杠桿，承擔(dān)著較高的資金成本，另一方面在國(guó)家金融去杠桿的大背景下，高杠桿資管計(jì)劃面臨著清算和處置的壓力。

　　持股3年浮盈或有約500億元

　　從2015年1月開(kāi)始買(mǎi)入，至今持股逾1000天，根據(jù)此前統(tǒng)計(jì)寶能系各個(gè)賬戶買(mǎi)入萬(wàn)科的金額為432.98億元至463.5億元，買(mǎi)入成本約15.44元/股-16.53元/股。以今日收盤(pán)價(jià)33.64元來(lái)計(jì)算，寶能系最新持有萬(wàn)科A的市值為943.27億元。

　　如果不考慮資金成本簡(jiǎn)單計(jì)算，寶能系目前的浮盈高達(dá)479.77億元至510.9億元。而如果資管計(jì)劃持股11.42億股，初始持倉(cāng)成本176.32億元-188.77億元，按照1:2的杠桿，如果算是8%的年化資金成本，三年間資金成本預(yù)計(jì)為約30億元?？鄢Y金成本，浮盈為450-480億元之間。

　　如今9個(gè)資管計(jì)劃的持股要賣(mài)出，扣除資金資本，浮盈預(yù)計(jì)為170億元左右。

　　誰(shuí)可能接盤(pán)？

　　萬(wàn)科最近幾年的主要股東，華潤(rùn)、寶能、恒大、安邦、深圳地鐵之間上演爭(zhēng)霸，最終華潤(rùn)、恒大退出，股權(quán)接盤(pán)方均為深圳地鐵集團(tuán)，深圳地鐵集團(tuán)以32.43億股占比29.38%的股份，坐穩(wěn)了萬(wàn)科的第一大股東。

　　而遭到監(jiān)管的寶能系25.4%的持股；以及被接管的安邦系仍然持有萬(wàn)科5%的股份，持股數(shù)5.53億股。

　　華潤(rùn)、恒大退出，深圳地鐵進(jìn)入，如今持股接近30%。

　　寶能系退出，以及未來(lái)安邦系可能的退出，深圳地鐵是否還會(huì)接盤(pán)？還是會(huì)有其他機(jī)構(gòu)接盤(pán)？

　　深圳地鐵集團(tuán)若是繼續(xù)接手寶能系股份，將會(huì)造成持股達(dá)到30%的要約收購(gòu)，也會(huì)成為萬(wàn)科的控股股東和實(shí)控人，打破萬(wàn)科目前沒(méi)有實(shí)控人的局面。

　　而深圳地鐵若不是接盤(pán)方，寶能系股份也可能轉(zhuǎn)讓給大的機(jī)構(gòu)，或是通過(guò)零散賣(mài)給二級(jí)市場(chǎng)參與者。

　　萬(wàn)科獨(dú)立董事劉姝威

　　曾炮轟鉅盛華的七個(gè)資管計(jì)劃

　　今年1月底，劉姝威以萬(wàn)科獨(dú)立董事的身份發(fā)出一封名為《給證監(jiān)會(huì)并劉士余主席的信》的公開(kāi)信。

　　信中表示，證監(jiān)會(huì)應(yīng)要求鉅盛華已經(jīng)到期的七個(gè)資管計(jì)劃立即清盤(pán)，不得續(xù)期。

　　全文如下：

　　證監(jiān)會(huì)并劉士余主席：

　　我是萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“萬(wàn)科”)獨(dú)立董事劉姝威。

　　深圳市鉅盛華股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“鉅盛華”)通過(guò)九個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)持有萬(wàn)科股份的10.34%，九個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃的杠桿均為2倍，其中，七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃已經(jīng)于2017年11月和12月到期，該七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃合計(jì)持有萬(wàn)科股份的6.89%。(見(jiàn)附件)

　　根據(jù)2016年7月18日起施行的《證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運(yùn)作管理暫行規(guī)定》第四條第四項(xiàng)，第十四條第三項(xiàng)，第十六條第二項(xiàng)，鉅盛華已經(jīng)到期的七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃應(yīng)當(dāng)于2016年11月和12月予以清盤(pán)，不得續(xù)期。

　　作為萬(wàn)科的獨(dú)立董事，遵照《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》認(rèn)真履行職責(zé)，維護(hù)公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東合法權(quán)益不受損害，我請(qǐng)求證監(jiān)會(huì)命令鉅盛華已經(jīng)到期的七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃立即清盤(pán)，不得續(xù)期。

　　萬(wàn)科是A股市場(chǎng)的藍(lán)籌股，是機(jī)構(gòu)投資者和中小投資者共同積極搶購(gòu)的股票。鉅盛華違規(guī)持有萬(wàn)科6.88%的股份，損害了廣大投資者，尤其是中小投資者的利益。

　　至今鉅盛華已經(jīng)到期的七個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃尚未清盤(pán)。我懇請(qǐng)證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格執(zhí)行自身制定的規(guī)章制度，以身作則，堅(jiān)決維護(hù)自身制定的規(guī)章制度。

　　隨后萬(wàn)科發(fā)布澄清公告稱，深圳市鉅盛華股份有限公司作為委托人的七個(gè)資管計(jì)劃已于2017年11月份和12月份分別到期。經(jīng)過(guò)與相關(guān)方充分溝通協(xié)商，各方已就鉅盛華作為委托人的九個(gè)資管計(jì)劃分別簽署了補(bǔ)充協(xié)議，就延長(zhǎng)前述資管計(jì)劃清算期相關(guān)事項(xiàng)做出了約定。符合現(xiàn)行法律法規(guī)及相關(guān)規(guī)定。

　　回顧舉牌萬(wàn)科全過(guò)程

　　2015年7月10日，寶能系首次舉牌萬(wàn)科，前海人壽耗資80億元通過(guò)集中競(jìng)價(jià)交易買(mǎi)入萬(wàn)科A股約5.53億股，占萬(wàn)科總股本的 5.00%。

　　2015年7月24日，前海人壽及其一致行動(dòng)人鉅盛華對(duì)萬(wàn)科二度舉牌，寶能系持有萬(wàn)科股份約11.05億股，占萬(wàn)科總股本的10%。

　　2015年8月26日，前海人壽、鉅盛華通知萬(wàn)科，當(dāng)天增持萬(wàn)科5.04%的股份，合計(jì)持有萬(wàn)科15.04%的股份，20年來(lái)首超持股萬(wàn)科14.89%的第一大股東華潤(rùn)。

　　2015年9月4日，港交所披露，華潤(rùn)耗資4.97億元，分別于8月31日和9月1日增持萬(wàn)科，合計(jì)持有萬(wàn)科15.29%股份，超過(guò)寶能系重回萬(wàn)科第一大股東之位。

　　2015年12月4日，鉅盛華通過(guò)資管計(jì)劃競(jìng)價(jià)買(mǎi)入萬(wàn)科5.49億股，占總股本的4.969%，寶能系合計(jì)持有萬(wàn)科股票 22.11億股，占總股本20.008%，再次成為萬(wàn)科第一大股東。

　　2015年12月7日，安邦保險(xiǎn)通過(guò)其旗下安邦人壽保險(xiǎn)、安邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、和諧健康保險(xiǎn)及安邦養(yǎng)老保險(xiǎn)合計(jì)持有萬(wàn)科股份5.53億股，占萬(wàn)科總股本的5%。

　　2015年12月10日，深交所向鉅盛華下發(fā)關(guān)注函，詢問(wèn)其舉牌萬(wàn)科坐上第一大股東位置的權(quán)利行使、資金來(lái)源及信息披露等問(wèn)題。

　　2015年12月10日和11日，鉅盛華先后斥資52.43億元買(mǎi)入萬(wàn)科1.91億股、7864萬(wàn)股，與前海人壽合計(jì)持有萬(wàn)科24.81億股，占萬(wàn)科總股本的22.45%。

　　2015年12月15日，鉅盛華回復(fù)深交所，取得萬(wàn)科4.969%股份的資金總額約96.52億元，其中鉅盛華出資32.17億元，7個(gè)資管計(jì)劃優(yōu)先級(jí)委托人按照1:2杠桿比例出資64.34億元。

　　2015年12月17日，王石公開(kāi)宣稱“不歡迎寶能系成為萬(wàn)科第一大股東”，擔(dān)心寶能信用不足、能力不足、短債長(zhǎng)投，給萬(wàn)科帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，表示華潤(rùn)作為大股東在萬(wàn)科的發(fā)展中扮演重要角色。

　　2015年12月18日，寶能集團(tuán)在官網(wǎng)發(fā)表聲明，表示恪守法律，相信市場(chǎng)力量。

　　2015年12月23日，王石歡迎安邦成為萬(wàn)科重要股東，表示愿與安邦共同探索中國(guó)企業(yè)全球化發(fā)展的廣闊未來(lái)，以及在養(yǎng)老地產(chǎn)、健康社區(qū)、地產(chǎn)金融等領(lǐng)域的全方位合作。

　　2015年12月25日，證監(jiān)會(huì)表示高度關(guān)注寶萬(wàn)一事，將會(huì)同銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)對(duì)此事進(jìn)行核實(shí)，維護(hù)市場(chǎng)秩序。

　　2016年1月6日，萬(wàn)科H股恢復(fù)買(mǎi)賣(mài)，當(dāng)日收跌9.17%，A股繼續(xù)停牌。

　　2016年3月13日，華潤(rùn)承諾一如既往地支持萬(wàn)科，同時(shí)萬(wàn)科公告于3月12日與深鐵集團(tuán)簽署了合作備忘錄，擬以400億-600億元收購(gòu)深圳地鐵資產(chǎn)。

　　2016年4月8日，鉅盛華與前海人壽于4月6日簽署了表決權(quán)讓渡協(xié)議，將其所持有的14.73億股所對(duì)應(yīng)的全部表決權(quán)不可撤銷(xiāo)的、無(wú)償讓渡給前海人壽。

　　2016年6月17日，萬(wàn)科召開(kāi)董事會(huì)，發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)深圳地鐵資產(chǎn)，交易后深鐵集團(tuán)將持有萬(wàn)科20.65%股份，寶能系合計(jì)持股19.27%，華潤(rùn)持股12.10%。華潤(rùn)對(duì)萬(wàn)科董事會(huì)決議通過(guò)表達(dá)質(zhì)疑。

　　2016年6月22日，深交所披露對(duì)萬(wàn)科的許可類重組問(wèn)詢函，要求萬(wàn)科就獨(dú)董張利平的回避表決、收購(gòu)方案土地評(píng)估作價(jià)、前海國(guó)際具體盈利模式等7個(gè)問(wèn)題，在6月24日前報(bào)送說(shuō)明材料。

　　2016年6月23日，寶能、華潤(rùn)發(fā)表聲明反對(duì)萬(wàn)科重組預(yù)案，后續(xù)在股東大會(huì)表決上將據(jù)此行使股東權(quán)利。

　　2016年6月24日，萬(wàn)科獨(dú)董華生公開(kāi)質(zhì)疑華潤(rùn)、寶能屬一致行動(dòng)人、涉嫌違法違規(guī)。

　　2016年6月26日，寶能提請(qǐng)召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)，罷免萬(wàn)科所有董事。媒體報(bào)道其計(jì)劃推舉華潤(rùn)集團(tuán)助理總經(jīng)理吳向東為萬(wàn)科董事長(zhǎng)，姚振華為監(jiān)事長(zhǎng)。

　　2016年6月27日，萬(wàn)科2015年度股東大會(huì)召開(kāi)，華潤(rùn)、寶能聯(lián)手否決萬(wàn)科年度董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)報(bào)告。當(dāng)天，深交所向?qū)毮芟导叭A潤(rùn)下發(fā)關(guān)注函和問(wèn)詢函，要求其自查涉嫌形成關(guān)聯(lián)和一致行動(dòng)人關(guān)系，雙方復(fù)函均否認(rèn)。

　　2016年6月30日，華潤(rùn)發(fā)表聲明，表示不同意寶能罷免萬(wàn)科董事、監(jiān)事議案。

　　2016年7月4日，萬(wàn)科A股復(fù)牌，開(kāi)盤(pán)一字跌停。

　　2016年7月5日至7月6日，通過(guò)資產(chǎn)管理計(jì)劃增持萬(wàn)科股份7839萬(wàn)股，占總股份的0.710%。寶能系合計(jì)持有萬(wàn)科A股2.76億股，占總股份比例25.00%。

　　2016年7月8日，深交所向萬(wàn)科發(fā)出關(guān)注函，要求其說(shuō)明將轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)有控股企業(yè)傳聞是否屬實(shí)。萬(wàn)科回復(fù)傳言不實(shí)。

　　2016年7月19日，萬(wàn)科向證監(jiān)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)、深交所、證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管局舉報(bào)寶能資管計(jì)劃違法違規(guī)。

　　2016年8月4日，恒大購(gòu)入約5.17億股萬(wàn)科A股，持股比例4.68%，總價(jià)為91.1億元。

　　2016年11月17日，恒大披露，在11月10日至11月17日耗資222.6億元增持萬(wàn)科股份至9.452%，持有萬(wàn)科A股共計(jì)1.04億股。

　　2016年11月23日，恒大二次舉牌，購(gòu)入萬(wàn)科A股股份5.52億股，占萬(wàn)科總股份的5.00%，本次權(quán)益變動(dòng)完成后持有萬(wàn)科10.00%股份。

　　2016年11月29日，恒大增持萬(wàn)科股份至14.07%。根據(jù)萬(wàn)科股本結(jié)構(gòu)，大股東寶能系持股比例為25.40%，華潤(rùn)持股比例15.31%。恒大逼近第二大股東。

　　2016年12月18日，萬(wàn)科公告稱，與深圳地鐵集團(tuán)的重組預(yù)案未得部分主要股東同意。經(jīng)董事會(huì)同意，終止與深鐵集團(tuán)的重組。

　　2017年1月12日，華潤(rùn)籌劃萬(wàn)科股份轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，萬(wàn)科公告華潤(rùn)將持有的16.9億股轉(zhuǎn)讓給地鐵集團(tuán)。華潤(rùn)不再持有公司股份。

　　2017年3月16日，恒大與深鐵集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將持有的14.07%萬(wàn)科股份表決權(quán)不可撤銷(xiāo)地委托給深圳地鐵行使，期限一年。

　　2017年6月9日，恒大將所持有的約15.5億股萬(wàn)科股份以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式全部轉(zhuǎn)讓給地鐵集團(tuán)。

　　2017年6月11日，深圳地鐵表示受讓恒大所持萬(wàn)科股權(quán)總金額約292億元。至此深圳地鐵集團(tuán)持有約32.4億股股份，占公司總股本的29.38%，成為萬(wàn)科A的第一大股東。

　　2017年6月21日，萬(wàn)科公告新一屆董事會(huì)候選名單，王石宣布將接力棒交給郁亮。歷時(shí)近兩年的萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)在深圳地鐵公布新一屆董事會(huì)提名之后，塵埃落定，落下帷幕。

　　2018年4月3日晚，萬(wàn)科公告，寶能系要開(kāi)始減持全部萬(wàn)科資管計(jì)劃，減持處置11.42億股，占總股本10.34%。