事件：華曦達(dá)發(fā)布2017年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2.06億元，同比增長(zhǎng)16.57%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1423.52萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40.20%。歸母扣非凈利潤(rùn)1149.28萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)44.54%。公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的原因：(1)國(guó)內(nèi)增值運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，對(duì)比上期增速達(dá)到48.31%;(2)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)16.57%，但主營(yíng)成本只上漲了8.25%。(公司年報(bào))

　　創(chuàng)新“平臺(tái)+內(nèi)容”模式，積極發(fā)展增值運(yùn)營(yíng)服務(wù)：公司多年來(lái)積極拓展運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，與國(guó)內(nèi)知名運(yùn)營(yíng)商及大型通信設(shè)備商建立起了良好的合作關(guān)系。截至2017年年末，在全國(guó)各省市落地運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目50多個(gè)，家庭用戶覆蓋數(shù)6000多萬(wàn)戶。公司不僅為運(yùn)營(yíng)商龍頭廣電、電信等提供增值運(yùn)營(yíng)服務(wù)，還與芒果TV簽約獨(dú)家戰(zhàn)略合作，開(kāi)展專區(qū)運(yùn)營(yíng)，同時(shí)建立自有品牌《動(dòng)漫星球》的特色專區(qū)，積極打造“內(nèi)容+平臺(tái)”模式，實(shí)現(xiàn)增值服務(wù)與終端硬件的業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)。2017年，公司增值運(yùn)營(yíng)服務(wù)收入實(shí)現(xiàn)3533.18萬(wàn)元，營(yíng)收占比提高16.74pct，對(duì)比上期增長(zhǎng)48.31%。(公司年報(bào))

　　大力開(kāi)拓海外市場(chǎng)：國(guó)際市場(chǎng)上，公司依托自身研發(fā)的系統(tǒng)平臺(tái)提高智能終端銷(xiāo)售門(mén)檻，為廣電電信運(yùn)營(yíng)商提供端到端解決方案，并積極與國(guó)外運(yùn)營(yíng)商展開(kāi)合作，為運(yùn)營(yíng)商提供本地化增值運(yùn)營(yíng)服務(wù)。2017年，公司獲得谷歌AndroidTV授權(quán)，并推出與谷歌AndroidTV完美融合的新一代商用XMediaTVOTT全媒體系統(tǒng)平臺(tái)。同時(shí)公司還與Netflix除中國(guó)區(qū)域外的全球范圍內(nèi)進(jìn)行全面合作。目前，銷(xiāo)售服務(wù)覆蓋區(qū)域：東南亞地區(qū)、印度、拉美地區(qū)、非洲地區(qū)、中東地區(qū)和東歐地區(qū)。2017年度，向國(guó)外電信、廣電運(yùn)營(yíng)商提供IPTV/OTT端到端解決方案、定制化產(chǎn)品(數(shù)字網(wǎng)絡(luò)機(jī)頂盒)等服務(wù)的收入為人民幣1.71億元，占公司營(yíng)業(yè)收入的82.85%。(公司公告)

　　重視產(chǎn)品研究，技術(shù)創(chuàng)新不斷：2014-2017年，公司研發(fā)費(fèi)用占比不斷提高，從2014年的5.28%增長(zhǎng)到2017年的10.04%。2017年，公司自主研發(fā)的“OTT互聯(lián)網(wǎng)電視平臺(tái)XmediaTV軟件”、“智能互聯(lián)網(wǎng)電視大數(shù)據(jù)處理平臺(tái)”、“電視助手”已經(jīng)商用，并產(chǎn)生了較好的收益。其中，OTT互聯(lián)網(wǎng)電視平臺(tái)XmediaTV軟件平臺(tái)能與與運(yùn)營(yíng)商現(xiàn)有平臺(tái)無(wú)縫對(duì)接，提高了終端準(zhǔn)入門(mén)檻。2017年，公司獲得4項(xiàng)軟著，擴(kuò)招16名研發(fā)技術(shù)人。此外截止2017年年末，公司完成產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目57項(xiàng)，在研項(xiàng)目共12項(xiàng)。(公司公告)

　　投資建議：截至最新公司股價(jià)5.5元，市值為3.84億元，對(duì)應(yīng)2017年的PE為26.58X，建議關(guān)注。