大和資本認(rèn)為，中國燃?xì)?00384)的正面因素大部分已反映于其估值上，因此將其評級由「優(yōu)于大巿」降至「持有」，但目標(biāo)價由23.8元升至31.7元，以反映用戶接駁收入較高的假設(shè)，同時，大和將中國燃?xì)?018-20年度的每股盈利預(yù)測上調(diào)1-3%。

　　大和資本指出，年初至今，中國燃?xì)獾墓蓛r累計(jì)上漲40%，跑贏同業(yè)14個百分點(diǎn)，大和認(rèn)為，這要?dú)w功于公司2018-20年預(yù)測每年純利復(fù)合增長率可達(dá)17%，但大和相信公司股價今年下半年上升空間有限，主要因?yàn)閹垐鲆讶嫦玉g鄉(xiāng)鎮(zhèn)用戶收入增長，以致每股盈測上調(diào)空間不大，再者中國燃?xì)猬F(xiàn)價已為預(yù)測巿盈率約20倍，重新估值機(jī)會不大。

　　大和說，中國燃?xì)膺M(jìn)取的鄉(xiāng)鎮(zhèn)發(fā)展計(jì)劃或令單位利潤壓力增加，而行使2.46億員工購股權(quán)也會令股權(quán)被攤薄7%，若全數(shù)行使，明年公司的每股盈利增速或由原來的24%降至16%。