廣州萬(wàn)隆：抵抗式盤中反彈多一分謹(jǐn)慎

　　大盤指數(shù)弱勢(shì)調(diào)整，在預(yù)期沒(méi)有得到兌現(xiàn)的情況下，失望離場(chǎng)情緒在逐步釋放。預(yù)計(jì)行情仍維持結(jié)構(gòu)性逢低介入機(jī)會(huì)為主，投資者仍需要多一分謹(jǐn)慎。

　　一致預(yù)期認(rèn)為行情有望震蕩向上的情況下，指數(shù)卻是弱勢(shì)調(diào)整表現(xiàn)為主。說(shuō)明當(dāng)前投資者對(duì)市場(chǎng)的看法是存在認(rèn)知偏差。從輿情觀點(diǎn)整理情況來(lái)看，近期投資者看多反彈的邏輯主要包括以下幾方面，一是貿(mào)易沖突得到緩解，二是經(jīng)濟(jì)韌性得到驗(yàn)證，三是外資正在加速流入。從行為心理分析的角度來(lái)看，在這些利好得到投資者堅(jiān)定認(rèn)同的情況下，指數(shù)卻逆向而行，說(shuō)明整體市場(chǎng)仍受更大的中期邏輯制約。這是當(dāng)前我們需要關(guān)注的。

　　制約行情的中期邏輯應(yīng)該是基于宏觀流動(dòng)性。即在金融去杠桿、美國(guó)加息等因素的影響下，宏觀資金格局維持偏緊的格局仍將會(huì)延續(xù)。而另一方面需要提及的是，隨著國(guó)際油價(jià)上漲，市場(chǎng)面臨經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)有限，但物價(jià)上漲的類滯脹宏觀格局。萬(wàn)隆證券研究中心認(rèn)為，這才是當(dāng)前投資者存在的真正認(rèn)知偏差。因此，對(duì)于后期市場(chǎng)，我們認(rèn)為市場(chǎng)大概率將會(huì)維持震蕩波動(dòng)的格局。

　　整體上來(lái)看，目前政策層面只是在邊際修正，但并不改整體對(duì)市場(chǎng)仍然構(gòu)成制約的核心。因此，在實(shí)際做多意愿并不強(qiáng)的情況下，可能會(huì)導(dǎo)致部分資金選擇失望離場(chǎng)的拖累。但是另一方面值得關(guān)注的是，從微觀的角度來(lái)看，兩融規(guī)模及滬深股通仍是流入狀態(tài)。這意味著中期筑底的運(yùn)行節(jié)奏并沒(méi)有改變。

　　寧波海順：尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的低吸的機(jī)會(huì)

　　A股近期連跌不止，滬指日線3連陰，失守20日均線，受科技技股大跌拖累，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)全天單邊下挫跌近2%，汽車零部件板成市場(chǎng)唯一亮點(diǎn)，同時(shí)，醫(yī)藥、白酒等防御板塊再度回暖，市場(chǎng)總體量能持續(xù)低迷，資金觀望情緒濃厚。最終，滬指跌0.42%，報(bào)收3141點(diǎn)；深成指跌1.10%，報(bào)收10448點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板跌1.84%，報(bào)收1804點(diǎn)。從盤面上看，汽車零部件、次新股、農(nóng)機(jī)、豬肉、自由貿(mào)易港、白酒等板塊漲幅居前；數(shù)字中國(guó)、國(guó)產(chǎn)軟件、人臉識(shí)別、集成電路、網(wǎng)絡(luò)安全等板塊跌幅居前。

　　從近期的市場(chǎng)走勢(shì)可以看出，投資者的心里陰雨綿綿，持續(xù)的下跌以及妖股的特停似乎讓市場(chǎng)好不容易聚集的人氣受到了一定的打擊。但是，從另一個(gè)角度可以看到，雖然近期市場(chǎng)指數(shù)持續(xù)走弱，但是漲停個(gè)股貌似并不少，跌停個(gè)股也很少，在老妖股被特停關(guān)進(jìn)“小黑屋”之后，又有新得個(gè)股接替成為妖股，這個(gè)效應(yīng)其實(shí)還是不錯(cuò)的，只要市場(chǎng)有龍頭有標(biāo)桿，那么這個(gè)市場(chǎng)就會(huì)有機(jī)會(huì)。指數(shù)方面，本周后三天創(chuàng)業(yè)板走勢(shì)最弱，中小創(chuàng)受到嚴(yán)重打壓，創(chuàng)指又被打壓至重要支撐位，若跌破恐將調(diào)整的時(shí)間周期延長(zhǎng)，但是整體的向上趨勢(shì)依舊不變，可以以低吸操作為主。滬指方面，整體走勢(shì)要破位的樣子，但似乎每次下跌太多的時(shí)候都會(huì)有一只無(wú)形的手拉起指數(shù)，這也向我們釋放了一個(gè)信號(hào)：如我們之前預(yù)期的，目前這個(gè)位置市場(chǎng)想要大漲大跌都比較困難，主板方面還是主要起到搭臺(tái)維穩(wěn)的作用。越是指數(shù)跌幅下殺的時(shí)候，越是我們尋找優(yōu)質(zhì)標(biāo)的低吸的機(jī)會(huì)。

　　巨景投顧：市場(chǎng)將進(jìn)行技術(shù)回抽這些板塊或率先爆發(fā)

　　滬指弱勢(shì)震蕩收星，創(chuàng)指跌破均線運(yùn)行；人氣不足缺乏量能，后市操作繼續(xù)謹(jǐn)慎。

　　盤面上，汽車、釀酒、航天航空、民航機(jī)場(chǎng)、貴金屬、工程建設(shè)等行業(yè)領(lǐng)漲，農(nóng)藥獸藥、安防設(shè)備、軟件服務(wù)、電子信息、環(huán)保工程、電信運(yùn)營(yíng)、材料、儀器儀表等行業(yè)下跌；題材概念上，次新股、豬肉概念、大藍(lán)籌、新零售、大飛機(jī)、中超概念概念等表現(xiàn)不錯(cuò)，草甘膦、數(shù)字中國(guó)、全息技術(shù)、藍(lán)寶石、人工智能、國(guó)產(chǎn)芯片、國(guó)產(chǎn)軟件等概念表現(xiàn)較弱?？傮w而言，市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩下跌格局，個(gè)股漲少跌多，熱點(diǎn)持續(xù)性較差。大盤走勢(shì)運(yùn)行區(qū)間符合我們近期判斷。

　　市場(chǎng)處于弱勢(shì)震蕩格局之中，熱點(diǎn)題材輪換快，賺錢難度較大，近期我們一直以謹(jǐn)慎觀望態(tài)度對(duì)待市場(chǎng)，我們認(rèn)為沒(méi)有增量資金入場(chǎng)的情況下，這一局面還很難打破。不過(guò)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌，下周也會(huì)迎來(lái)反抽機(jī)會(huì)，重點(diǎn)留意大金融板塊的止跌情況，戰(zhàn)術(shù)上還是圍繞防守展開，適度跟蹤交運(yùn)物流、食品飲料、黃金板塊、化纖行業(yè)這幾個(gè)板塊。操作上繼續(xù)維持穩(wěn)健者謹(jǐn)慎觀望為主，激進(jìn)型耐心等待止跌后的機(jī)會(huì)，輕倉(cāng)博弈。策略上，我們依舊堅(jiān)持謹(jǐn)慎防守為主。