招銀國(guó)際5月28日發(fā)表研報(bào)稱，自中駿置業(yè)將總部從廈門(mén)遷至上海后成了一家全國(guó)性房企，項(xiàng)目投資覆蓋全國(guó)23個(gè)城市。目前中駿置業(yè)的股值在5.4倍18E PER，相當(dāng)于每股凈資產(chǎn)折讓52.3%，招銀認(rèn)為中駿置業(yè)當(dāng)期估值吸引，將目標(biāo)價(jià)定在6.19港元，首次給予買(mǎi)入評(píng)級(jí)。

　　招銀指出，中駿置業(yè)的全國(guó)化布局不僅能加速規(guī)模增長(zhǎng)，同時(shí)能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，提高經(jīng)營(yíng)的靈活性。2017年中駿置業(yè)積極拿地，共獲取了38個(gè)項(xiàng)目，總建面645萬(wàn)平方米。其中14個(gè)項(xiàng)目通過(guò)收并購(gòu)獲得，另外24個(gè)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)獲得。

　　此外，在24個(gè)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)拿地的項(xiàng)目中，15個(gè)是與其他開(kāi)發(fā)商合作拿地，這有助于擴(kuò)大項(xiàng)目數(shù)量，分散風(fēng)險(xiǎn)以及控制地價(jià)。截止到2017年底，中駿置業(yè)擁有土地儲(chǔ)備1557萬(wàn)平方米，權(quán)益儲(chǔ)備970萬(wàn)平方米。因此招銀認(rèn)為中駿目前儲(chǔ)備良好，足以支撐其未來(lái)發(fā)展。

　　招銀續(xù)指，截止至今年前四個(gè)月，中駿置業(yè)實(shí)現(xiàn)合約銷(xiāo)售141.5億，增長(zhǎng)67%，銷(xiāo)售面積113萬(wàn)平方米，增長(zhǎng)128%。中駿置業(yè)2018年銷(xiāo)售目標(biāo)額為500億，可售貨值約800億，約30個(gè)新項(xiàng)目開(kāi)售，其充足的可售資源對(duì)今年的增長(zhǎng)起到很好的支撐作用。中駿置業(yè)規(guī)劃將努力在2020實(shí)現(xiàn)1000億銷(xiāo)售額，未來(lái)3年預(yù)計(jì)核心盈利復(fù)合增長(zhǎng)37%。

　　招銀預(yù)計(jì)，中駿置業(yè)2018至2020年收入分別達(dá)212億、254億及348億，其收入年復(fù)合增長(zhǎng)率為29.2%，項(xiàng)目銷(xiāo)售仍然是主要增長(zhǎng)動(dòng)力，分別占其2018-2020年收入的96.7%、96.8%、97.2%。除去投資物業(yè)重估后的核心盈利，預(yù)計(jì)其在2018-2020年將達(dá)24億、35.4億及48.6億，年復(fù)合增長(zhǎng)率為36.7%。