經(jīng)過兩年的市場分層管理，新三板創(chuàng)新層企業(yè)借力新三板市場實現(xiàn)快速發(fā)展。盡管行業(yè)分布幾乎沒有變化，創(chuàng)新層企業(yè)規(guī)模同2017年相比卻出現(xiàn)了一定幅度的縮水，但是創(chuàng)新層企業(yè)的業(yè)績增速依然保持高水準(zhǔn)。有統(tǒng)計顯示，94%的創(chuàng)新層公司在新三板市綢得股票融資，并且伴隨著新三板行情走穩(wěn)，部分優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新層企業(yè)價值被低估。

　　新三板創(chuàng)新層新名單公布

　　經(jīng)過兩年的市場分層管理，新三板創(chuàng)新層企業(yè)借力新三板市場實現(xiàn)快速發(fā)展。記者28日從全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)獲悉，541家企業(yè)近三年凈利潤累計增速超過100%，占創(chuàng)新層企業(yè)總數(shù)的57.55%。

　　新一屆創(chuàng)新層企業(yè)從行業(yè)分布來看，與去年創(chuàng)新層企業(yè)行業(yè)分布變化不大。根據(jù)聯(lián)訊證券新三板研究中心統(tǒng)計，2018年創(chuàng)新層仍然以信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、機(jī)械設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒等幾大行業(yè)為主，其中信息技術(shù)行業(yè)企業(yè)仍然數(shù)量最多。

　　盡管行業(yè)分布幾乎沒有變化，創(chuàng)新層企業(yè)規(guī)模同2017年相比卻出現(xiàn)了一定幅度的縮水。

　　2017年12月底，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)改良了原有分層的標(biāo)準(zhǔn)，具體來看，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在差異化準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)中，調(diào)減凈利潤標(biāo)準(zhǔn)，提高營業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)，新增競價市值標(biāo)準(zhǔn)，另外在共同準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)中增加“合格投資者人數(shù)不少于50人”的要求。

　　數(shù)據(jù)顯示，新三板市場創(chuàng)新層企業(yè)整體增速較高。2015年至2017年三年營收和凈利潤年均復(fù)合增長率分別達(dá)30.47%和24.37%。其中，470家企業(yè)2017年凈利潤達(dá)2000萬元以上。

　　雖然數(shù)量縮水，但創(chuàng)新層企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量也在穩(wěn)步提升。新三板數(shù)據(jù)顯示，136家創(chuàng)新層公司掛牌后實現(xiàn)規(guī)模升級;非金融創(chuàng)新層公司前五名客戶營收占比和前五名供應(yīng)商占比均連續(xù)三年下降，經(jīng)營風(fēng)險逐步降低。

　　還有一些企業(yè)開始扭虧為盈，進(jìn)入盈利兌現(xiàn)期。如，友寶在線2015年扭虧為盈后，2016年和2017年的凈利潤實現(xiàn)了2.46倍和42.91%的高速增長。另有115家公司近三年逐步扭虧為盈。

　　新三板的融資功能助力這些創(chuàng)新層企業(yè)的發(fā)展。截至23日，共有884家創(chuàng)新層企業(yè)做過融資，融資發(fā)生率94.04%，合計融資額達(dá)1250.19億元。創(chuàng)新層公司直接融資現(xiàn)金流占比由2014年的13.77%，提升至2017年的24.36%。

　　創(chuàng)新層企業(yè)“吸金”能力強(qiáng)

　　有統(tǒng)計顯示，94%的創(chuàng)新層公司在新三板市綢得股票融資。截至2018年5月23日，創(chuàng)新層公司**有884家發(fā)生過融資，融資發(fā)生率94.04%，合計融資額達(dá)1250.19億元。發(fā)展穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新層公司在新三板獲得大額股票融資，其中299家公司融資超過1億元，14家公司融資超過10億元，541家公司股票融資兩次以上。如共享經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域企業(yè)神州優(yōu)車，文娛領(lǐng)域企業(yè)華強(qiáng)方特、英雄互娛，生物醫(yī)藥企業(yè)穎泰生物、君實生物，高端制造企業(yè)西部超導(dǎo)，均獲得融資超10億元。

　　除了股權(quán)融資以外，創(chuàng)新層公司共發(fā)行優(yōu)先股5只，合計融資20.58億元;雙創(chuàng)債10只，合計融資4.71億元。多樣的融資品種能夠滿足不同發(fā)展階段企業(yè)和各類投資者的不同需求。

　　如安達(dá)科技，由傳統(tǒng)的磷化工生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型為鋰電池材料研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，于2014年掛牌時仍為虧損狀態(tài)，先后通過4次發(fā)行融資7.49億元，同時在發(fā)行中實行股權(quán)激勵吸引和留住人才。

　　快速的融資流程和高效的資金使用使安達(dá)科技抓住了新能源汽車行業(yè)爆發(fā)增長的機(jī)遇，逐漸實現(xiàn)了企業(yè)轉(zhuǎn)型升級，目前已成為國內(nèi)新能源汽車龍頭比亞迪(002594,股吧)的磷酸鐵鋰電池正極材料供應(yīng)商，近三年凈利潤累計增長11.27倍，2017年凈利潤達(dá)2.01億元。

　　創(chuàng)新層企業(yè)被低估

　　本周一是新三板2018版創(chuàng)新層正式運行的第一天。三板做市指數(shù)繼續(xù)下行，跌3.78點，收于862.5點，并觸及歷史最低點861點。

　　在940家創(chuàng)新層企業(yè)中，竟然有14只周一收盤價低于1元，另有137只創(chuàng)新層股價格低于每股凈資產(chǎn)，其中卡聯(lián)科技(430130.OC)市值只有凈資產(chǎn)的1/4。

　　另外還有126家創(chuàng)新層做市股票的市盈率低于12倍，這是整個股權(quán)市場的估值水平，說明新三板的公眾公司比場外的非公眾公司不僅沒有流動性溢價，反而還可能存在流動性折價。

　　“創(chuàng)新層企業(yè)確實存在估值偏低的情況?！卑残抛C券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱認(rèn)為，新三板行情持續(xù)下跌與流動性匱乏有關(guān)，流動性好的公司反而先被拋售，一些公司面臨產(chǎn)品到期的壓力，可能存在估值被“錯殺”的可能。