騰訊《一線》 作者 李超

　　華誼兄弟(300027,股吧)王忠軍、王忠磊兄弟股權(quán)質(zhì)押再次引起軒然大波。6日，華誼兄弟(300027,SZ)公告表示，目前王忠軍持股比例22.02%，質(zhì)押19.86%，質(zhì)押率90%，王忠磊持股比例6.19%，質(zhì)押5.15%，質(zhì)押率83%。

　　事實上，早在去年底《芳華》票房破十億時，騰訊《一線》就注意到王氏兄弟高比例股權(quán)質(zhì)押，彼時很少有人注意，與《芳華》票房喜訊同時發(fā)布的是華誼兄弟繼續(xù)減持掌趣科技(300315,股吧)和大股東股權(quán)質(zhì)押公告。華誼兄弟當(dāng)時對掌趣科技的減持，帶來了6000萬元流動資金和2800萬元投資收益，華誼五年時間累計減持掌趣科技達(dá)24億元。

　　而在當(dāng)時，王忠磊和王忠軍的股權(quán)質(zhì)押比例已經(jīng)達(dá)到90%和85%，用途均為“個人融資需求，擬用于項目投資及股權(quán)投資”。

　　實際上，除電影外，華誼和王氏兄弟近年已大舉進(jìn)入周邊領(lǐng)域。其2017年財報顯示，其品牌授權(quán)及實景娛樂業(yè)務(wù)營收2.59億元，以游戲為代表的互聯(lián)網(wǎng)娛樂業(yè)務(wù)營收3.08億元。

　　一位資深影視投資人對騰訊《一線》表示，只要還有電影可拍，華誼一定會做下去，但嘗試?yán)萌A誼這個資本平臺，去籌錢投資更多領(lǐng)域?qū)ふ覚C(jī)會，才是華誼兄弟現(xiàn)在的重點。股權(quán)質(zhì)押成本大約在8%左右，這么低的融資成本，對企業(yè)家尤其是民營企業(yè)來說，都是再好不過的融資途徑了，唯一的問題來自于股價持續(xù)下跌后的爆倉風(fēng)險。

　　得益于《戰(zhàn)狼2》在去年7月的一波刺激，讓整個電影板塊得到拉升，借助當(dāng)時的市場氛圍，華誼股價在去年下半年穩(wěn)定在9元/股左右，王忠軍和王忠磊的爆倉警告得到了暫時解除。不過目前，華誼兄弟最新股價已跌至7元/股左右。

　　對于輿論“大股東跑路”說法，騰訊《一線》聯(lián)系華誼兄弟，但暫未獲得回應(yīng)。