境內資本市場正在張開懷抱迎接“獨角獸”上市。而作為首家同步推進港股IPO和境內CDR發(fā)行的公司，無論成功與否，小米都將在中國資本市場的歷史上留下一筆。不過，“獨角獸”帶來的到底是財富增長，還是美麗的泡沫，那就要看靚麗的外表之下到底是怎樣的“素顏”模樣。

　　比如，小米到底是一家硬件制造商，還是一家科技互聯(lián)網公司？這個問題，也是證監(jiān)會晚間對小米提出的84個問題之一。在接下來的30天內，小米需要對所有這些問題進行詳細解答。

　　6月14日晚間，在受理小米集團公開發(fā)行存托憑證申請一周之后，中國證監(jiān)會對小米的CDR發(fā)行申請做出了超過2萬字的第一次反饋。第一財經記者在此前報道中特別提到的優(yōu)先股對賭、估值定價、行業(yè)屬性、同股不同權等問題，也是證監(jiān)會反饋意見中重點關注的內容。仔細分析可以發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管層的提問正在從各個方面對小米進行“穿透”——穿透股東、穿透客戶、穿透估值、穿透“生態(tài)鏈”、穿透盈利能力……(