昨日，*ST天馬(002122,股吧)迎來復(fù)牌后連續(xù)第28個(gè)“一字”跌停，報(bào)收于2.02元，逼平A股歷史紀(jì)錄，而截至昨日收盤該股還有102.73萬手封單壓在跌停板上，目前未能看到跌停打開的跡象。今天，如果不出意外，*ST天馬將以29個(gè)跌停將*ST保千(600074,股吧)里創(chuàng)下的A股連續(xù)跌停紀(jì)錄拋在身后，而*ST天馬的股價(jià)也可能進(jìn)入“一元時(shí)代”。

　　年報(bào)盈利被非標(biāo) 存退市可能

　　今年4月的最后一個(gè)交易日，天馬股份披露了2017年年報(bào)，從其發(fā)布的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來看，2017年天馬股份“逆勢(shì)”打了翻身仗：該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入25.45億元，同比增長(zhǎng)17.91%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.28億元，扭虧為盈，較去年同期增長(zhǎng)150.67%。不過，如果以扣非后的凈利潤(rùn)來看，實(shí)際上2017年天馬股份虧損達(dá)3.92億元，不過，由于天馬股份在2017年處置了21.2億元的資產(chǎn)，導(dǎo)致投資收益及營(yíng)業(yè)外收入大幅度增長(zhǎng)，從而凈利潤(rùn)大幅度增加，實(shí)現(xiàn)了1.28億元的盈利。

　　萬萬沒想到的是，這份靠“售資”粉飾過的華麗年報(bào)卻被負(fù)責(zé)審計(jì)的普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，普華永道對(duì)于天馬股份2017年度財(cái)務(wù)報(bào)表中預(yù)付款項(xiàng)的商業(yè)實(shí)質(zhì)、對(duì)投資基金的合并相關(guān)審計(jì)工作、投資款的商業(yè)實(shí)質(zhì)、已撤銷并收回的投資款商業(yè)實(shí)質(zhì)等四項(xiàng)內(nèi)容提出了質(zhì)疑，揭示出公司內(nèi)控的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，就在公司披露2017年年報(bào)的當(dāng)天，天馬股份實(shí)控人徐茂棟收到立案調(diào)查書，幾乎同時(shí)，公司副總經(jīng)理兼董秘王薇、財(cái)務(wù)總監(jiān)陶振武同時(shí)宣布辭職。

　　因普華永道出具“無法表示意見”的審計(jì)報(bào)告，*ST天馬逼近退市。今年5月2日，扭虧為盈的天馬股份“披星戴帽”，更名為*ST天馬。

　　今年一季報(bào)顯示，*ST天馬的經(jīng)營(yíng)情況不容樂觀，盈利難以持續(xù)，公司再陷虧損狀態(tài)，2018年第一季度其營(yíng)業(yè)收入為4.08億元，較去年同期下降32.60%;凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)-2357.96萬元，較去年同期下降242.04%;而中期業(yè)績(jī)*ST天馬預(yù)告繼續(xù)虧損：公司預(yù)計(jì)2018年1-6月凈利潤(rùn)虧損8000萬元至1.3億元。對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)，*ST天馬解釋稱，2018年新簽訂單不足引起主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)減少，同時(shí)公司經(jīng)營(yíng)方向調(diào)整，致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅上升。

　　潛在風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)

　　實(shí)際上，*ST天馬的警報(bào)早在去年12月18日就已經(jīng)拉響，當(dāng)日，同受徐茂棟控制的天馬股份和步森股份(002569,股吧)遭到大單砸盤，同時(shí)閃崩跌停，次日，天馬股份宣布停牌，隨后公司進(jìn)入重大資產(chǎn)重組程序。

　　在停牌期間，*ST天馬潛在風(fēng)險(xiǎn)更是集中爆發(fā)，不斷爆雷：3月30日天馬股份收到浙江證監(jiān)局對(duì)公司控股股東采取出具警示函措施決定的公告，天馬股份控股股東喀什星河于2017年12月2日將質(zhì)押的2.93億股天馬股份股票，辦理了股票質(zhì)押式回購(gòu)交易延期業(yè)務(wù)，直至2017年12月21日才將上述股票質(zhì)押延期回購(gòu)的信息告知天馬股份;質(zhì)押的3175萬股公司股票原定質(zhì)押解除日為2017年12月18日，直至2017年12月25日才告知天馬股份上述質(zhì)押股票仍未辦理解除質(zhì)押手續(xù)。

　　隨后受實(shí)控人被調(diào)查以及非標(biāo)年報(bào)的影響，長(zhǎng)江證券(000783,股吧)于5月5日宣布終止對(duì)*ST天馬重大資產(chǎn)重組的核查，在發(fā)布了終止重組以及喀什星河質(zhì)押的2.93億股可能存在平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致控股股東變更的公告后，*ST天馬在今年5月14日復(fù)牌后就開啟了“一字”跌停的模式。

　　6月8日，公司又爆出因?qū)嵖厝诵烀瘲澮蛞还P1億元的民間借貸糾紛，*ST天馬以第一被告的身份被德清縣中小企業(yè)金融服務(wù)中心告上法庭，被要求與擔(dān)保人步森股份和徐茂棟及旗下公司一道，共同支付本金及違約金1.38億元，受此影響，*ST天馬多個(gè)銀行賬戶被司法凍結(jié)，而該筆借款程序并未經(jīng)過公司董事會(huì)和股東大會(huì)審議。

　　而在不久前，*ST天馬曾參股的互金平臺(tái)錢滿倉(cāng)爆雷，雖然*ST天馬在6月15日撇清關(guān)系聲稱公司已轉(zhuǎn)讓該部分股份。

　　然而，負(fù)面消息連續(xù)爆出*ST天馬跌無止境，不少股民在股吧中絕望地訴苦：“10萬元虧到不剩1萬元了，已經(jīng)跌到麻木了”、“眼看就要成為史上最強(qiáng)跌停王，賣都賣不出去，只能寄希望于監(jiān)管部門了。”

　　至昨日，*ST天馬復(fù)牌以來已連續(xù)28個(gè)“一字”跌停逼平此前由*ST保千里創(chuàng)下的A股歷史紀(jì)錄。在這個(gè)過程中，公司市值也從100億元變成了24億元，蒸發(fā)了近76%。在股價(jià)的“奪命狂奔”背后，投資機(jī)構(gòu)和散戶損失巨大：*ST天馬2018年一季報(bào)顯示，截至2018年3月底，*ST天馬共有6.07萬戶，戶均持有1.95萬股。以此計(jì)算，公司復(fù)牌以來戶均虧損已超10萬元。另外，Wind數(shù)據(jù)顯示，在今年一季度，共有10機(jī)構(gòu)合計(jì)持有*ST天馬5.27億股，其中基金有7只，合計(jì)持有206.57萬股，而自去年12月19日停牌至今年5月14日才復(fù)牌，此后*ST天馬連續(xù)28個(gè)“一字”跌停，并未給機(jī)構(gòu)留出多少“逃離”的時(shí)間。