“2018年，針對(duì)創(chuàng)新層的差異化配套政策仍未出臺(tái)，醞釀已久的增量改革遲遲沒有落地，市場(chǎng)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)存在較大差距，各方信心亟待重塑。”【東北證券(000686)、股吧】研究總監(jiān)付立春說。

　　回顧新三板2018年發(fā)展?fàn)顩r，行情指數(shù)持續(xù)下行，定增額、交易量、掛牌企業(yè)數(shù)量均出現(xiàn)萎縮。根據(jù)全國股轉(zhuǎn)公司近日披露的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年新三板掛牌公司家數(shù)較2017年凈減少近1000家，總市值縮水近1.5萬億元；全年掛牌企業(yè)通過定增累計(jì)融資604.43億元，較2017年下滑近55%；全年市誠計(jì)成交888.01億元，較2017年減少逾六成以上。

　　某券商新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，監(jiān)管層明確將以精細(xì)化分層為抓手推進(jìn)改革，但卻未明確改革的時(shí)間表和路線圖。這種政策的不確定性對(duì)市場(chǎng)的焦慮和信心造成一定影響。

　　展望2019年，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，重建市場(chǎng)信心是新三板的重點(diǎn)工作。安信證券新三板研究負(fù)責(zé)人諸海濱表示，2018年雖然市場(chǎng)信心不足，但優(yōu)質(zhì)企業(yè)在新三板市場(chǎng)快速成長壯大。當(dāng)前市場(chǎng)面臨改革的十字路口，在“不破不立”的當(dāng)口，多層次市場(chǎng)定位逐漸明朗，2019年或成為新三板重建信心的一年。

　　北京南山投資創(chuàng)始合伙人周運(yùn)南直言，2018年是新三板發(fā)展的“至暗時(shí)刻”，新三板已經(jīng)來到了歷史關(guān)口。2019年，新三板有望走出泥潭?！白鳛橐粋€(gè)新生市場(chǎng)，新三板初創(chuàng)期已經(jīng)結(jié)束，全面改革時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，新三板改革已經(jīng)納入國家的戰(zhàn)略部署，目前進(jìn)入提質(zhì)增效新階段?！?/p>

　　進(jìn)入2018年下半年，有關(guān)新三板利好政策密集發(fā)布，一定程度上使得市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。例如，明確新三板二級(jí)市場(chǎng)個(gè)人交易免稅；重組、定增、做市改革三箭齊發(fā)；推出股份回購實(shí)施辦法；發(fā)布引領(lǐng)指數(shù)系列等。但這些政策側(cè)重于彌補(bǔ)新三板原有制度存在的不足，市場(chǎng)各方對(duì)于尚未落地的增量改革更為期待。

　　接近全國股轉(zhuǎn)公司人士此前透露，一手抓增量改革，一手抓存量優(yōu)化將是今后新三板改革的重點(diǎn)。在付立春看來，隨著科創(chuàng)板的提出，新三板“以市場(chǎng)分層為抓手，統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、交易、信息披露、監(jiān)管等方面的改革”呼之欲出，一系列重大增量改革即將落地。