科創(chuàng)板啟動(dòng)申報(bào)以來(lái)，新三板做市指數(shù)連續(xù)三日上漲，周三收于784點(diǎn)，較年初的歷史最低點(diǎn)上漲了11%。

　　周三，新三板盤(pán)中成交最活躍的股票幾乎全部是科創(chuàng)板概念股，先臨三維(830978.OC)、君實(shí)生物(833330.OC)、成大生物(831550.OC)、芯朋微(430512.OC)4只概念股成交額都超過(guò)1000萬(wàn)元。

　　分析人士認(rèn)為，股價(jià)上漲雖然說(shuō)明新三板的確有不少具有投資價(jià)值的公司，但是這輪科創(chuàng)板概念的炒作未必靠譜，投資者不應(yīng)低估了上科創(chuàng)板的難度，也不要高估了科創(chuàng)板未來(lái)的估值水平。

　　資金聚焦科創(chuàng)板概念股

　　周三，新三板先臨三維、君實(shí)生物、成大生物、芯朋微等科創(chuàng)板概念股盤(pán)中成交活躍。

　　盤(pán)中成交額最高的是先臨三維，金額達(dá)2653萬(wàn)元。公司股價(jià)盤(pán)中最高沖到9.16元，盤(pán)尾回落收于8.65元，較去年11月科創(chuàng)板剛提出時(shí)的股價(jià)上漲了兩倍。 　　先臨三維是一家3D打印公司。公司稱(chēng)，將在3月底召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)審議在科創(chuàng)板上市的議案。公司上月底剛剛進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中金公司。先臨三維目前市值為27億元，年?duì)I業(yè)收入超過(guò)3億元，滿(mǎn)足科創(chuàng)板第三套指標(biāo)。

　　不過(guò)，先臨三維剛剛發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司去年雖然營(yíng)業(yè)收入增至4.1億元，但是扣非歸母凈利潤(rùn)下滑六成至470萬(wàn)元。公司把原因歸結(jié)為子公司虧損較大。

　　抗體創(chuàng)新藥研發(fā)企業(yè)君實(shí)生物是周三新三板成交額最高的公司，有一筆2.6億元的盤(pán)后大宗轉(zhuǎn)讓。公司目前市值在168億元，雖然去年前三季度虧損高達(dá)4.3億元，但是滿(mǎn)足科創(chuàng)板的高市值、高研發(fā)兩個(gè)維度的指標(biāo)。

　　去年底，君實(shí)生物在香港上市，不過(guò)近來(lái)在港交所的成交金額不及在新三板。近一個(gè)月里，公司在兩市的股價(jià)快速攀升，均累計(jì)上漲50%左右。

　　另一家生物科技公司成大生物也受到資金追捧，過(guò)去三個(gè)月累計(jì)上漲60%。公司目前市值在75億元。其預(yù)計(jì)2018年的營(yíng)業(yè)收入在13.9億元，歸母凈利潤(rùn)6.1億元，符合科創(chuàng)板高市值、高收入、高研發(fā)的全部指標(biāo)。

　　“我們發(fā)現(xiàn)符合科創(chuàng)板標(biāo)準(zhǔn)的新三板公司和推動(dòng)三板做市指數(shù)上漲的權(quán)重股重合度很高，”聯(lián)訊證券新三板研究負(fù)責(zé)人彭海對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，“所以從1月底以來(lái)的上漲前期主要因?yàn)橘Y本市場(chǎng)回暖，后期科創(chuàng)板預(yù)期是主要的助推因素?！?img src=http://image.yjcf360.com/20190321/1b9eec801af24771812f5b4e4177cc84.png border='0' onload='javascript:if(this.width>500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/> 　　芯片設(shè)計(jì)公司芯朋微在最近三個(gè)交易日股價(jià)暴漲，股價(jià)較年初已經(jīng)累計(jì)翻倍，目前市值在18億元。公司收入規(guī)模較大，年報(bào)顯示，公司去年?duì)I業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別為3.1億元、5533萬(wàn)元，滿(mǎn)足科創(chuàng)板的第一套指標(biāo)。

　　周三，新三板的市值第一股神州優(yōu)車(chē)(838006.OC)在時(shí)隔9個(gè)月后終于復(fù)牌。公司也是一只科創(chuàng)板概念股，周三成交283萬(wàn)元，股價(jià)收于17.16元，市值達(dá)461億元。公司去年扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)盈利2.7億元，但扣非凈利潤(rùn)依然為負(fù)。

　　安信證券新三板和科創(chuàng)板研究負(fù)責(zé)人諸海濱告訴第一財(cái)經(jīng)，去年底以來(lái)的股價(jià)重估，科創(chuàng)板概念只是外因，內(nèi)因還是新三板股票足夠便宜了。

　　“這波行情說(shuō)明新三板的確有好的公司，而且他們需要價(jià)值發(fā)現(xiàn)，所以還是應(yīng)該加快推動(dòng)精選層落地，服務(wù)好這批企業(yè)?！彼硎尽?/p>

　　從炒轉(zhuǎn)板、炒H股到炒科創(chuàng)板

　　盡管有數(shù)百家新三板企業(yè)滿(mǎn)足科創(chuàng)板上市條件的企業(yè)，但真正明確披露要上科創(chuàng)板的掛牌公司數(shù)量并不多。

　　創(chuàng)新層企業(yè)金達(dá)萊(830777.OC)在3月4日公布董事會(huì)決議，通過(guò)了申請(qǐng)IPO并在科創(chuàng)板上市的議案，但隨即停牌。周三，公司股東大會(huì)通過(guò)了該項(xiàng)議案。

　　另外，賽特斯(832800.OC)、大力電工(830965.OC)、久日新材(430141.OC)等披露了申報(bào)科創(chuàng)板上市計(jì)劃的公司也得到資金的追捧，股票出現(xiàn)放量，股價(jià)暴漲。賽特斯、久日新材已經(jīng)停牌，大力電工正準(zhǔn)備從新三板摘牌。

　　不過(guò)，對(duì)于這些企業(yè)以及其他未披露申報(bào)科創(chuàng)板計(jì)劃的概念股能否最終登陸科創(chuàng)板，多位市場(chǎng)人士都認(rèn)為，并非所有企業(yè)都能稱(chēng)得上硬科技，并且申報(bào)科創(chuàng)板的過(guò)程和上市后的估值都存在巨大的不確定性。

　　實(shí)際上，新三板炒轉(zhuǎn)板概念并非第一次，此前曾有新三板轉(zhuǎn)A股概念和新三板轉(zhuǎn)H股概念兩輪炒作行情。這一輪科創(chuàng)板行情帶來(lái)的流動(dòng)性，讓新三板時(shí)隔一年后市場(chǎng)成交總額終于回到7億元上方(約7.05億元)。

　　在【申萬(wàn)宏源(000166)、股吧】研究所新三板研究負(fù)責(zé)人劉靖看來(lái)，前兩輪炒作都已經(jīng)證偽，因?yàn)檗D(zhuǎn)A股難度大，轉(zhuǎn)H股估值低。而這次，投資者也不應(yīng)低估了上科創(chuàng)板的難度，更不要高估了科創(chuàng)板未來(lái)的估值水平。

　　“現(xiàn)在有人認(rèn)為，科創(chuàng)板實(shí)行注冊(cè)制，是容易上市的新板塊，因此急于通過(guò)這條路徑做制度套利?！眲⒕副硎荆暗苿?chuàng)板的注冊(cè)制并非不做實(shí)質(zhì)審核，而其高投資者門(mén)檻、機(jī)構(gòu)定價(jià)、漲跌停板幅度更大等制度設(shè)計(jì)，將使該板塊很快趨于理性?！?/p>

　　他建議，投資者應(yīng)理性選擇有真正自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、有行業(yè)地位的公司，并且理性估值。

　　彭海告訴記者，經(jīng)過(guò)這一波行情，一些科創(chuàng)板概念股的估值已經(jīng)偏高，投資邏輯不太靠譜。而且，真的要去科創(chuàng)板不太可能不停牌，如果公司不停牌，投資者應(yīng)當(dāng)尤其小心。

　　由于新三板上存在眾多三類(lèi)投資者，為了避免過(guò)多交易給企業(yè)上市帶來(lái)麻煩，一些科創(chuàng)板概念股會(huì)選擇及時(shí)停牌或者退市。 　　比如芯朋微和大力電工就公告稱(chēng)，將召開(kāi)股東大會(huì)審議從新三板摘牌以及異議股東保護(hù)的方案。

　　對(duì)此，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司回應(yīng)第一財(cái)經(jīng)記者時(shí)稱(chēng)，掛牌公司在籌備或申報(bào)科創(chuàng)板上市期間，無(wú)需在新三板摘牌。申報(bào)科創(chuàng)板上市的掛牌公司可正常辦理信息披露、停復(fù)牌、終止掛牌等事項(xiàng)。

　　“新三板掛牌公司與其他未掛牌的公司相比，在公司治理、信息披露等方面更加規(guī)范、更具優(yōu)勢(shì)。新三板掛牌公司選擇到包括科創(chuàng)板在內(nèi)的其他市場(chǎng)板塊上市，既是企業(yè)基于自身發(fā)展需求所做的正常選擇，也是多層次資本市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系的重要體現(xiàn)。”股轉(zhuǎn)公司新聞發(fā)言人表示。