2018年3月23日，新三板“PE之王”九鼎集團(tuán)(430719)在復(fù)牌前公布了一份規(guī)模龐大的增持計(jì)劃。

　　其控股股東同創(chuàng)【九鼎投資(600053)、股吧】控股有限公司(九鼎控股)通知，將增持公司股份，合計(jì)增持金額為10億元人民幣。

　　到目前為止，這份增持計(jì)劃公布已經(jīng)有一年時(shí)間，3月21日，九鼎集團(tuán)披露了控股股東的增持進(jìn)展，九鼎控股僅增持了611萬元……

　　10億增持計(jì)劃僅完成0.6%

　　2018年3月23日，停牌兩年多的九鼎集團(tuán)公告，將自2018年3月27日開市起恢復(fù)轉(zhuǎn)讓。

　　由于停牌兩年間新三板市場(chǎng)發(fā)生重大變化，或許是出于對(duì)穩(wěn)定股價(jià)的考慮，九鼎集團(tuán)發(fā)布了多份利好公告，包括下屬子公司富通保險(xiǎn)擬推進(jìn)上市，控股股東計(jì)劃增持等。

　　增持計(jì)劃顯示，基于對(duì)公司股票長(zhǎng)期投資價(jià)值的判斷，以及對(duì)公司未來持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的信心，控股股東九鼎控股或其關(guān)聯(lián)方擬增持公司股份。

　　　　自增持公告發(fā)布之日起12個(gè)月內(nèi)，九鼎控股或其關(guān)聯(lián)方將通過全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)二級(jí)市場(chǎng)擇機(jī)增持公司股份，合計(jì)增持金額為10億元，增持價(jià)格不高于5元/股，增持人自籌資金。

　　按照增持計(jì)劃，到今年3月22日增持期限就結(jié)束了。3月21日，九鼎集團(tuán)公布了增持進(jìn)展，同時(shí)宣布將增持計(jì)劃延期12個(gè)月至2020年3月22日。

　　之所以延期，是因?yàn)榫哦毓稍龀謱?shí)在太少了——到3月21日，九鼎控股已經(jīng)增持九鼎集團(tuán)股份數(shù)量為6089391股，增持金額為610.91萬元，未實(shí)施完畢增持計(jì)劃。

　　這一增持金額僅占10億元增持計(jì)劃的0.6%，增持股份數(shù)量占九鼎集團(tuán)總股本的比例幾乎可以“忽略不計(jì)”。對(duì)于增持進(jìn)展緩慢，公告列出了兩個(gè)原因：

　　首先是在增持計(jì)劃期限內(nèi)，公司籌劃引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、籌劃和執(zhí)行出售重大資產(chǎn)等多項(xiàng)重大事項(xiàng)，以及公司2018年半年度報(bào)告、2018年第三季度報(bào)告窗口期等持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)的敏感信息窗口期，公司能夠?qū)嵤┯行г龀值臅r(shí)間大大縮短。

　　其次是在增持計(jì)劃期限內(nèi)，公司股票交易不太活躍，日交易量相對(duì)較小。

　　相比2015年，九鼎集團(tuán)復(fù)牌后的活躍度的確出現(xiàn)明顯下降。

　　東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，2018年3月27日至2019年3月21日的240個(gè)交易日內(nèi)，九鼎集團(tuán)共成交19.91億元，日均成交約830萬元，而在2015年，九鼎集團(tuán)日均成交時(shí)常超過5億元。

　　尤其是進(jìn)入2019年，九鼎集團(tuán)52個(gè)交易日僅成交1.5億元，日均成交額約288萬元。

　　不過，雖然九鼎集團(tuán)盤面上的交易并不活躍，但其盤后協(xié)議轉(zhuǎn)讓卻十分活躍。

　　　　股轉(zhuǎn)公司公布的信息顯示，九鼎集團(tuán)經(jīng)常出現(xiàn)協(xié)議轉(zhuǎn)讓信息。

　　比如3月15日，九鼎集團(tuán)就出現(xiàn)兩筆協(xié)議轉(zhuǎn)讓信息，當(dāng)天“【中信證券(600030)、股吧】嘉善晉陽西路證券營(yíng)業(yè)部”以0.8元/股的價(jià)格，買入1250萬股九鼎集團(tuán)，單筆成交額就達(dá)1000萬元。

　　不過按照九鼎控股的增持計(jì)劃，其增持只能通過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)二級(jí)市場(chǎng)買入股票。

　　股價(jià)一年下跌88%

　　2018年3月24日，九鼎集團(tuán)在復(fù)牌前以電話方式舉行了投資者交流會(huì)，九鼎集團(tuán)稱，九鼎控股的10億元增持計(jì)劃在股票復(fù)牌以后隨時(shí)可以買入，具體的時(shí)間點(diǎn)目前沒有計(jì)劃，力爭(zhēng)盡快實(shí)現(xiàn)增持。

　　　　對(duì)于增持定價(jià)不高于5元/股而不是高于5元/股，九鼎集團(tuán)表示，“我們覺得我們?yōu)槭袌?chǎng)提供一定流動(dòng)性，并通過增持表達(dá)我們看好公司未來的信心，就能夠達(dá)到本次增持的目的?！?/strong>

　　然而，對(duì)于目前總股本達(dá)150億股的九鼎集團(tuán)來說，九鼎控股增持的600多萬股甚至連“零頭”都算不上。

　　或許是由于增持比例過低，一年來，九鼎集團(tuán)的股價(jià)不僅未上漲，反而出現(xiàn)了明顯下跌。

　　九鼎集團(tuán)2015年停牌前的收盤價(jià)為6.83元/股(前復(fù)權(quán)，下同)，九鼎控股給出的最高5元/股的增持價(jià)格看上去還算合理。

　　然而2018年3月27日復(fù)牌后，九鼎集團(tuán)就暴跌了49.93%，收于3.42元/股，次日再度下跌48.83%，收盤價(jià)僅有1.75元/股。

　　東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，從2018年3月27日復(fù)牌至今，九鼎集團(tuán)股價(jià)下跌了88.58%。即便剔除最初暴跌的兩個(gè)交易日，自2018年3月29日至今，九鼎集團(tuán)也下跌了55.43%。

　　在許多新三板股票反彈的2019年，九鼎集團(tuán)還是下跌了12.36%。3月22日，九鼎集團(tuán)收盤價(jià)僅有0.78元/股，成交197萬元，其市值僅有117億元。

　　　　剛到手的富通保險(xiǎn)要賣了

　　除了增持計(jì)劃，2018年3月23日九鼎集團(tuán)還發(fā)布了一份《致股東的信》，信中對(duì)公司未來展望和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃作了說明。

　　九鼎集團(tuán)表示，2018年擬重點(diǎn)做好四項(xiàng)工作，其中排在第一位的就是繼續(xù)推進(jìn)富通保險(xiǎn)可持續(xù)的價(jià)值增長(zhǎng)，并不斷完善資本補(bǔ)充機(jī)制，保持充足的償付能力。

　　2015年，因?yàn)槭召?gòu)富通保險(xiǎn)等事宜，九鼎集團(tuán)開始停牌，一停就是兩年多。在耗費(fèi)大量時(shí)間以及107億港元巨資完成富通保險(xiǎn)收購(gòu)后，九鼎集團(tuán)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)寄予厚望。

　　2018年3月24日，九鼎集團(tuán)回應(yīng)投資者稱，公司未來對(duì)保險(xiǎn)業(yè)非?？春?，目前會(huì)優(yōu)先把富通保險(xiǎn)做好。而在回答投資者關(guān)于富通保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)情況及上市時(shí)間表時(shí)，九鼎集團(tuán)稱會(huì)盡快推進(jìn)富通保險(xiǎn)上市。

　　話音未落，九鼎集團(tuán)就“食言”了。

　　2018年12月27日，九鼎集團(tuán)公告公司全資子公司富通亞洲控股有限公司將出售其全資下屬公司富通保險(xiǎn)100%股權(quán)。

　　其交易對(duì)手是新創(chuàng)建集團(tuán)的間接全資控股公司。新創(chuàng)建是一家在香港聯(lián)交所主板上市的公司，其控股股東為香港聯(lián)交所主板上市公司新世界發(fā)展，而新世界發(fā)展的控股股東即周大福。

　　根據(jù)公告，本次交易價(jià)格包括215億港元，以及按照2%的年化利率計(jì)算確定的從簽約日到交割日的利息。

　　按照九鼎集團(tuán)公告，包括買入價(jià)格、形成的商譽(yù)以及后續(xù)對(duì)富通保險(xiǎn)的增資在內(nèi)，九鼎集團(tuán)投資富通保險(xiǎn)的成本約215億港元，此次交易盈利約60億港元，總投資回報(bào)率約38.7%，按照4年投資計(jì)算，年化回報(bào)約9.7%。

　　從公司說要做好富通保險(xiǎn)，到公告賣掉富通保險(xiǎn)，前后不過9個(gè)月。

　　九鼎集團(tuán)稱，此次交易的目的是進(jìn)一步聚焦投資主業(yè)，減少控股型投資，有利于進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率和減少財(cái)務(wù)費(fèi)用。

　　（文章來源：微信公眾號(hào)新三板論壇）