●長(zhǎng)江商報(bào)記者李順

　　【樂(lè)通股份(002319)、股吧】(002319)賬上資金已不足千萬(wàn)，開(kāi)始借款補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　7月18日，樂(lè)通股份公告，擬向關(guān)聯(lián)方廖新強(qiáng)借款不超過(guò)2000萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。而截至今年一季度公司賬上只有871.02萬(wàn)元，長(zhǎng)短期借款高達(dá)2.27億元，若不能及時(shí)回籠資金，即使此次借款成功公司仍面臨償債壓力。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，2015年樂(lè)通股份收購(gòu)思悅傳媒，形成油墨制造及互聯(lián)網(wǎng)廣告營(yíng)銷雙主營(yíng)業(yè)務(wù)，但這只讓公司業(yè)績(jī)有了短暫的回升，去年公司凈利潤(rùn)首虧3374.60萬(wàn)元。今年上半年，樂(lè)通股份預(yù)虧600萬(wàn)元-1000萬(wàn)元，而且由思悅傳媒產(chǎn)生的商譽(yù)達(dá)2.46億元，占公司凈資產(chǎn)的56.81%，存商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

　　思悅傳媒業(yè)績(jī)“變臉”，樂(lè)通股份又開(kāi)啟跨界并購(gòu)。自去年9月開(kāi)始，公司就開(kāi)始籌劃作價(jià)24億元收購(gòu)中科信維100%股權(quán)，若交易完成公司將進(jìn)入數(shù)據(jù)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

　　針對(duì)公司面臨的債務(wù)壓力以及業(yè)績(jī)下滑問(wèn)題，長(zhǎng)江商報(bào)記者致電樂(lè)通股份，但公司稱一切以財(cái)務(wù)報(bào)告為準(zhǔn)，其他信息無(wú)法告知。

　　短期借款或有兌付風(fēng)險(xiǎn)

　　7月18日，樂(lè)通股份與廖新強(qiáng)簽署了《借款協(xié)議書》，公司向關(guān)聯(lián)自然人廖新強(qiáng)借款總額不超過(guò)人民幣2000萬(wàn)元，借款期限為一年，自借款協(xié)議簽訂之日起算。借款利率(年利率)10%，借款利息按照占用時(shí)間結(jié)算。

　　公司公告中稱，該資金主要用于補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金，滿足公司資金周轉(zhuǎn)需求，公司可以根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況在借款期限及額度內(nèi)連續(xù)循環(huán)使用。

　　值得注意的是，廖新強(qiáng)為公司發(fā)起人之一，是公司副總裁張勇的姐夫。

　　長(zhǎng)江商報(bào)記者通過(guò)【同花順(300033)、股吧】(300033)查詢發(fā)現(xiàn)，近三年公司長(zhǎng)短期借款合計(jì)分別為2.78億元、2.39億元、2.37億元，長(zhǎng)期借款分別為3604.06萬(wàn)元、720.81萬(wàn)元、0元，短期借款均在2.35億元左右。這些借款均為抵押及保證借款，公司近三年的利息支出分別為1964.64萬(wàn)元、2286.14萬(wàn)元、2728.39萬(wàn)元。也就是說(shuō)在借款有所減少的情況下，公司的利息支出卻在上升，證明其融資成本或在逐漸上升。

　　財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，截止去年底，樂(lè)通股份流動(dòng)負(fù)債5.25億元，其中短期借款2.37億元，占流動(dòng)負(fù)債的45.14%，這一比例遠(yuǎn)高于同行業(yè)。同行業(yè)天龍集團(tuán)(300063)這一比例為14.96%，科斯伍德(300192)為22.67%。

　　樂(lè)通股份的短期償債能力也遭到深交所的質(zhì)疑。公司表示，由于固定資產(chǎn)占比較大，而且去年利用自有流動(dòng)資金歸還了長(zhǎng)期借款2883萬(wàn)元，也導(dǎo)致了流動(dòng)比率的降低，今年公司將積極的催收應(yīng)收賬款、尋求長(zhǎng)期貸款代替短期貸款等措施，以提高公司的流動(dòng)比率和短期償債能力。

　　截止去年底，樂(lè)通股份的貨幣資金為1810.10萬(wàn)元，減少了65.26%，主要是償還到期銀行貸款所致。到了今年一季度，賬面的貨幣資金僅為871.02萬(wàn)元，減少近千萬(wàn)，而長(zhǎng)短期借款也剛好減少1000萬(wàn)元，但仍高達(dá)2.27億元，若不能及時(shí)回籠資金償債，短期借款或有兌付風(fēng)險(xiǎn)。

　　不僅公司資金緊張，公司控股股東似乎也急缺資金。截至2018年末，公司控股股東深圳市大晟資產(chǎn)管理有限公司持有公司股份5200萬(wàn)股，其中質(zhì)押5199萬(wàn)股，占其持股的99.98%。

　　標(biāo)的業(yè)績(jī)變臉凈利首虧3374.6萬(wàn)

　　樂(lè)通股份是一家包裝印刷油墨行業(yè)的企業(yè),主要從事以凹印油墨為主的各類印刷油墨的技術(shù)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與銷售,主要應(yīng)用于飲料包裝、食品包裝和卷煙包裝的印刷，于2009年上市。

　　上市當(dāng)年，樂(lè)通股份就憑借著在油墨行業(yè)多年的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，錄得了凈利潤(rùn)3853.72萬(wàn)元的最好成績(jī)，此后營(yíng)業(yè)收入雖有增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)一直維持在2000萬(wàn)左右。從2014年開(kāi)始，凈利潤(rùn)一路下滑，2016年公司凈利潤(rùn)僅為88.17萬(wàn)元，之后為提振業(yè)績(jī)，收購(gòu)思悅傳媒100%股權(quán)，形成油墨制造及互聯(lián)網(wǎng)廣告營(yíng)銷的雙主營(yíng)業(yè)務(wù)布局。

　　承諾期內(nèi)思悅傳媒的業(yè)績(jī)確實(shí)也很出色，2015-2017年思悅傳媒實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)分別為3180.89萬(wàn)元、3893.15萬(wàn)元、4964.91萬(wàn)元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)承諾業(yè)績(jī)，但承諾期過(guò)后，去年思悅傳媒凈利潤(rùn)大幅下滑為3108.37萬(wàn)元。

　　公司業(yè)績(jī)也隨之下滑，去年凈利潤(rùn)首次虧損3374.60萬(wàn)元，同比減少416.92%，壞賬損失1693.90萬(wàn)元。公司解釋稱，由于互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷廣告投放業(yè)務(wù)出現(xiàn)較大幅度下滑且毛利率下降、對(duì)公司長(zhǎng)期無(wú)法收回的大額應(yīng)收款項(xiàng)全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備等主要原因，導(dǎo)致了凈利潤(rùn)下滑幅度高于營(yíng)業(yè)收入下滑幅度。

　　今年上半年，樂(lè)通股份預(yù)計(jì)虧損600萬(wàn)元-1000萬(wàn)元，公司解釋的原因是，外部市場(chǎng)環(huán)境低迷，廣告行業(yè)上半年度聯(lián)盟業(yè)務(wù)量衰減，致使公司互聯(lián)網(wǎng)廣告營(yíng)銷業(yè)務(wù)收入同比減少，以及為推進(jìn)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)所產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用。

　　此外，截至去年底，公司商譽(yù)余額2.46億元，占凈資產(chǎn)的56.81%，這全是由于當(dāng)時(shí)收購(gòu)思悅傳媒溢價(jià)形成，思悅傳媒業(yè)績(jī)今年若繼續(xù)大幅下降有可能造成商譽(yù)減值，進(jìn)而影響公司凈利潤(rùn)。

　　雙主業(yè)均出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，樂(lè)通股份又一次開(kāi)啟了資產(chǎn)重組。公司從去年9月就開(kāi)始籌劃發(fā)行1.35億股股份和支付2億元現(xiàn)金，合計(jì)作價(jià)24億元收購(gòu)中科信維100%股權(quán)，同時(shí)擬募集配套資金不超過(guò)9.5億元，若交易完成公司將進(jìn)入數(shù)據(jù)存儲(chǔ)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。