12月25日，資本邦摩根大通發(fā)布眾安在線(06060)研報:上調(diào)至增持評級,目標價升至32港元.

　　11月21日，摩根大通發(fā)表研報指出，將眾安在線(06060)的股票評級從“中性”上調(diào)至“增持”，并將其目標價從23港元升至32港元。

　　小摩稱，有三種催化劑推動其股價上漲。其一，公司重新聚焦于輕資本的商業(yè)模式比如生活消費、健康生態(tài);其二，消費金融生態(tài)的資產(chǎn)負債表風險正逐漸消退;第三，受益于產(chǎn)品組合變化，公司承保周轉(zhuǎn)潛力將提升，將在2020年實現(xiàn)承保盈虧平衡。

　　此外，科技輸出收入也是被市場所低估的，今年上半年，眾安技術相關收入增至1.05億元人民幣(同比增長209%)，分析師認為該增長將持續(xù)。

　　此次上調(diào)評級及目標價的原因包括：承保盈利路徑清晰。該公司股價在8月26日上半年業(yè)績發(fā)布后開始強勁反彈。今年年初以來，該公司一直在通過積極調(diào)整產(chǎn)品結構，向輕資本業(yè)務模式轉(zhuǎn)變，并削減大額消費金融業(yè)務，來重新設定業(yè)務模式。管理層在上半年業(yè)績發(fā)布會上表示，明年綜合賠付率指引為100%。短期內(nèi)不太可能進行融資。小摩表示，IPO后股價的下跌主要來自于公司拓展了消費金融生態(tài)，而此期間行業(yè)的風險上行也加速了投資者對公司資產(chǎn)負債表的擔憂，而此次隨著公司收入增長來自于生活消費、健康等輕資本且科技價值更高的生態(tài)后，市場低估了眾安的價值。技術領域擴張加快。今年上半年，公司技術出口收入同比增長209%至1.05億元。公司與新加坡Grab和NTUCIncome、日本SompoInsurance合作，將承保過程數(shù)字化。在香港新成立的虛擬銀行和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院也屬技術領域擴張，給與眾安科技輸出板塊130億港幣的估值。

　　頭圖來源：123RF

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