不僅僅是掛牌和定增，做市業(yè)務(wù)和未來(lái)將推出的私募債、股權(quán)質(zhì)押等業(yè)務(wù)都將成為券商新三板業(yè)務(wù)的重要組成部分

　　全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，新三板在11月份單月定增規(guī)模突破200億元大關(guān)，合計(jì)發(fā)行股票的金額為211億元。這也是新三板歷史上首次單月定增規(guī)模突破200億元。

　　截至11月30日，新三板全市場(chǎng)定增規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了1100億元，是2014年全年規(guī)模的近9倍。

　　定增市場(chǎng)的蛋糕一再變大，券商等中介機(jī)構(gòu)毫無(wú)疑問(wèn)是其中受益者。廣發(fā)證券（000776）在最新披露的《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》中就表示，隨著新三板市場(chǎng)分層、轉(zhuǎn)板機(jī)制的推出，預(yù)計(jì)市場(chǎng)交易進(jìn)一步活躍，券商在推薦掛牌、并購(gòu)、融資、做市、資產(chǎn)管理、直接投資等方面的收入將會(huì)大幅增長(zhǎng)，未來(lái)三五年內(nèi)新三板有望成為公司重要收入來(lái)源。

　　新三板漸成券商主要業(yè)務(wù)

　　數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(下稱(chēng)“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”)掛牌的企業(yè)有4794家，這其中有3222家是在今年掛牌登陸新三板的。隨著新三板市場(chǎng)的迅猛擴(kuò)張，其在券商業(yè)務(wù)體系中的重要性不言而喻，目前獲得股轉(zhuǎn)系統(tǒng)推薦掛牌業(yè)務(wù)資格的券商共有90家，這相當(dāng)于今年平均每家機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)掛牌企業(yè)35家，而推薦掛牌企業(yè)數(shù)量占據(jù)前10的券商在今年輔導(dǎo)掛牌企業(yè)的數(shù)量幾乎都超過(guò)了100家。

　　雖然今年券商輔導(dǎo)企業(yè)新三板掛牌數(shù)量遠(yuǎn)超主板市場(chǎng)，但新三板主辦券商業(yè)務(wù)與A股的承銷(xiāo)與保薦收入還不在一個(gè)水平線(xiàn)上。北京一家大型券商的人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，以目前新三板推薦掛牌項(xiàng)目平均每單200萬(wàn)元的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)說(shuō)，未來(lái)新三板掛牌業(yè)務(wù)收入的市場(chǎng)的規(guī)模也就在幾十億元左右，與A股的承銷(xiāo)與保薦收入相比還有一定的差距，而定增市場(chǎng)規(guī)模井噴則正在加碼新三板在券商業(yè)務(wù)體系中的地位。

　　綜合多家券商的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)可以發(fā)現(xiàn)，向企業(yè)收取定增費(fèi)用主要依據(jù)為是否由券商尋找定增對(duì)象：假如由發(fā)行人自行物色定增對(duì)象，則券商一般收取定增額1%作為顧問(wèn)費(fèi)用。假如由發(fā)行人委托券商篩選并確定定增對(duì)象，則一般按照定增額3%收取顧問(wèn)費(fèi)，超過(guò)雙方約定市盈率或融資金額部分按照5%-8%收取顧問(wèn)費(fèi)用。

　　根據(jù)官方發(fā)布的數(shù)據(jù)，新三板在今年11月份單月定增規(guī)模約為211億元，截至11月30日，新三板全市場(chǎng)定增規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了1100億元。按照這樣的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，2015年已經(jīng)超過(guò)1100億元的定增總規(guī)模下，券商獲利頗多。而新三板定增市場(chǎng)在2015年僅僅是一個(gè)開(kāi)頭，隨著掛牌企業(yè)數(shù)量和質(zhì)量的提升，涌入的投資機(jī)構(gòu)和投資者類(lèi)型越來(lái)越多，新三板定增市場(chǎng)對(duì)于券商來(lái)說(shuō)也毫無(wú)疑問(wèn)是一塊非常大的蛋糕。

　　越來(lái)越受到大型券商重視

　　隨著定增市場(chǎng)的蛋糕一再變大，在早期一般大型券商看不上的新三板市場(chǎng)也逐漸成了“香餑餑”。不僅僅是掛牌和定增，目前尚在初期的做市業(yè)務(wù)，以及未來(lái)會(huì)推出的私募債，股權(quán)質(zhì)押等業(yè)務(wù)都將成為券商新三板業(yè)務(wù)不可或缺的組成部分。

　　廣發(fā)證券在最新披露的《投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表》中就表示，隨著新三板市場(chǎng)分層、轉(zhuǎn)板機(jī)制的推出，預(yù)計(jì)市場(chǎng)交易進(jìn)一步活躍，券商在推薦掛牌、并購(gòu)、融資、做市、資產(chǎn)管理、直接投資等方面的收入將會(huì)大幅增長(zhǎng)，未來(lái)三五年內(nèi)新三板有望成為公司重要收入來(lái)源。

　　在大型券商中，除了廣發(fā)證券外，申萬(wàn)宏源（000166）也是在新三板領(lǐng)域耕耘比較早的公司之一。數(shù)據(jù)顯示，截至12月9日，申萬(wàn)宏源作為主辦券商的新三板掛牌公司達(dá)到了410家，牢牢占據(jù)最大主辦券商的地位。排名第二的中泰證券，推薦數(shù)目為219家，幾乎僅為申萬(wàn)宏源的一半。

　　如果說(shuō)做市商可以由小券商“逆襲”占領(lǐng)山頭，主辦券商這個(gè)位置則必須是企業(yè)主動(dòng)選擇，而且只能選擇一家。因此，市場(chǎng)上比較大的一些券商已經(jīng)開(kāi)始挑項(xiàng)目。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，申萬(wàn)宏源推薦的410家企業(yè)總資產(chǎn)均值為1.95億元，凈資產(chǎn)均值為8613.78萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入均值1.47億元，凈利潤(rùn)均值927.44萬(wàn)元。這幾個(gè)數(shù)字，在90家主辦券商中排名均在50%之前。

　　北京一家參與過(guò)中科招商等新三板明星企業(yè)定增的大型私募基金負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，雖然新三板業(yè)務(wù)能帶來(lái)的利潤(rùn)不高，不過(guò)以此積累的人氣和從長(zhǎng)期來(lái)看倒是可以為券商后續(xù)發(fā)展提供動(dòng)力。