(記者昝秀麗)新三板精選層開(kāi)板第二天，精選層個(gè)股盤(pán)中全線走弱。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，精選層運(yùn)行受到了新三板自身與資本市場(chǎng)外部多重因素影響，精選層市場(chǎng)剛設(shè)立，投資者對(duì)市場(chǎng)的理解需要一個(gè)過(guò)程。精選層目前的運(yùn)行情況既體現(xiàn)了新三板自身的特點(diǎn)，也反映出針對(duì)中小市值股票的穩(wěn)定估值定價(jià)體系尚需一段時(shí)間建立，需包容理性看待，持續(xù)跟蹤觀察市場(chǎng)后續(xù)運(yùn)行。

　　上述人士指出，近期資本市場(chǎng)變化對(duì)精選層運(yùn)行形成壓力傳導(dǎo)。首批精選層公司公開(kāi)發(fā)行定價(jià)時(shí)集中于7月初，資本市場(chǎng)整體熱度偏高，近期市場(chǎng)的快速下調(diào)，同步影響了精選層的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格。同時(shí)，精選層價(jià)格博弈因素較為復(fù)雜。與其他板塊的股票公開(kāi)發(fā)行不同，精選層流通股比例較高，可賣(mài)出的股份包括前期的存量股份，其中不乏持股成本較低的老股，老股東之間、老股東與新進(jìn)投資者之間的持股成本、投資目的、估值標(biāo)準(zhǔn)差異明顯，使得精選層開(kāi)市初期的價(jià)格博弈因素更為復(fù)雜。

　　從首日情況分析，精選層投資者參與存在一定觀望情緒。有16.39萬(wàn)戶(hù)投資者參與精選層委托交易，占合格投資者的10.52%；科創(chuàng)板首批企業(yè)開(kāi)市首日，共有84萬(wàn)戶(hù)投資者參與交易，占已開(kāi)通科創(chuàng)板權(quán)限投資者的21%。

　　上述人士進(jìn)一步指出，從成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)看，新股上市初期成交金額呈逐日收斂特征。從以機(jī)構(gòu)投資者為主的港股市場(chǎng)看，2019年以來(lái)上市的新股首日換手率均值為16.49%，第2日換手率均值為4.55%，約為首日的四分之一；第3日、第4日逐日收斂為上日的二分之一；約兩周左右換手率達(dá)到1%左右的穩(wěn)定水平。首日破發(fā)率平均為37.25%，第2日破發(fā)率擴(kuò)大至44.53%，2-3周穩(wěn)定在50%左右水平。

　　港股等成熟市場(chǎng)由于發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，市場(chǎng)估值中樞已經(jīng)形成。而精選層市場(chǎng)剛設(shè)立，投資者對(duì)市場(chǎng)的理解需要一個(gè)過(guò)程，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期和估值需要一個(gè)博弈和收斂過(guò)程。首日收市之后，有4家精選層公司發(fā)布公告，計(jì)劃增持自家股票，預(yù)計(jì)未來(lái)將有更多公司采取二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定措施，顯示了公司對(duì)未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展的信心。