12月23日，獲悉，美國證券交易委員會(SEC)周二表示，它已經(jīng)批準了紐約證券交易所的計劃，允許所謂的直接上市(DPO)(Direct

　　Public Offering)，并允許公司通過直接上市籌集新資金。

　　直接上市意味著，擬上市企業(yè)無需經(jīng)由投行機構(gòu)承銷股票，就能直接在紐交所上市，向公眾募集資本。此舉將有助于企業(yè)減少發(fā)行成本。此前，在直接上市中，公司本身不發(fā)售任何股份，也不募集資金，而是給予早期投資人一個通過公開市場出售股份的渠道。

　　在直接上市的情況下，公司將能夠通過直接在交易所出售股票來籌集資金，無需像傳統(tǒng)IPO般聘請投行擔任承銷商(underwriters)，而且也不一定需要正式路演，以及股東禁售期，可令銀行費用大大節(jié)省。

　　SEC表示，規(guī)則有所改變將有助IPO定價及分配的效率，但又同時避免犧牲對投資者的保障。

　　和傳統(tǒng)的IPO上市想對比，初創(chuàng)企業(yè)及其風險資本支持者傾向于直接上市，因為直接上市可能縮小定價與上市首日開盤價之間的差距。

　　大數(shù)據(jù)獨角獸Palantir、企業(yè)管理軟件Asana均表示，將申請于紐交所直接上市。

　　然而，在美國證券交易委員會批準紐交所的計劃之前，雙方經(jīng)歷了數(shù)月的爭執(zhí)。今年早些時候，美國證券交易委員會應機構(gòu)投資者委員會(Council for

　　Institutional

　　Investors)的要求，決定停止審議該計劃。CII是一個代表主要養(yǎng)老基金和捐贈基金的團體。CII認為，紐交所的這項計劃削弱了對投資者的保護，可能會加大股東起訴IPO過程中存在重大錯誤陳述或遺漏的難度。

　　頭圖來源：123RF

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