2020年，深交所扎實(shí)推進(jìn)資本市場(chǎng)全面深化改革任務(wù)，牢牢抓住創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制“牛鼻子”工程，進(jìn)一步優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)政策環(huán)境，推動(dòng)建立健全長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，提升股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效能，激發(fā)上市公司創(chuàng)新發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

　　股權(quán)激勵(lì)市場(chǎng)活躍，激發(fā)創(chuàng)新潛能

　　截至2020年12月31日，深市共有1,171家上市公司推出1,948單股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，涉及股份數(shù)量286.52億股，近半數(shù)深市公司推出激勵(lì)計(jì)劃，超兩成推出多期激勵(lì)計(jì)劃。2020年，深市上市公司股權(quán)激勵(lì)呈現(xiàn)以下特點(diǎn)。

　　激勵(lì)數(shù)量回升。2020年，深市上市公司推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃264單，較2019年上升21.7%。2005年至2020年底，共有502家公司推出兩期以上激勵(lì)方案，282家公司推出三期以上激勵(lì)計(jì)劃。持續(xù)激勵(lì)、滾動(dòng)激勵(lì)已成為深市公司吸引人才、激勵(lì)人才的重要手段。

　　長(zhǎng)期激勵(lì)增多。2020年，深市股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃平均有效期限4.81年，有效期在4年及以上的激勵(lì)計(jì)劃248單，占當(dāng)年推出方案的93.94%;有效期在5年及以上的激勵(lì)計(jì)劃113單，較上年同比增長(zhǎng)20.21%。更多深市公司著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，拉長(zhǎng)激勵(lì)周期，為公司可持續(xù)發(fā)展提供人才激勵(lì)保障機(jī)制。

　　技術(shù)密集型行業(yè)活躍度較高。深市推出股權(quán)激勵(lì)數(shù)量排名前五的為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，電氣機(jī)械和器材制造業(yè)，專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)，醫(yī)藥制造業(yè)等技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，累計(jì)推出方案數(shù)量占全部方案的56.94%，有利于強(qiáng)化人才綁定效果，發(fā)揮人才創(chuàng)新潛力。

　　創(chuàng)業(yè)板先行先試，增強(qiáng)激勵(lì)包容性

　　2020年，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制平穩(wěn)落地，推出第二類(lèi)限制性股票激勵(lì)方式，并在授予價(jià)格、激勵(lì)對(duì)象、激勵(lì)比例、激勵(lì)模式等方面給予市場(chǎng)主體更多靈活性。新型股權(quán)激勵(lì)方案持續(xù)涌現(xiàn)，體現(xiàn)了“存量+增量”改革同步推進(jìn)、新舊規(guī)則平穩(wěn)過(guò)渡的特點(diǎn)，增強(qiáng)了上市公司和被激勵(lì)對(duì)象獲得感。

　　激勵(lì)模式更為靈活。新規(guī)實(shí)施至2020年底，共計(jì)有103家創(chuàng)業(yè)板公司披露股權(quán)激勵(lì)方案，采用第二類(lèi)限制性股票作為激勵(lì)工具的公司有61家，59家為存量公司。二類(lèi)限制性股票無(wú)需提前出資，允許不設(shè)置限售期，同時(shí)大幅減少后續(xù)回購(gòu)注銷(xiāo)情形，減輕被激勵(lì)對(duì)象資金壓力，簡(jiǎn)便公司實(shí)施流程，上市公司實(shí)施創(chuàng)新工具的積極性高漲。

　　授予價(jià)格突破50%折扣限制。新規(guī)適當(dāng)放寬限制性股票授予價(jià)格限制，允許限制性股票的授予價(jià)格低于市場(chǎng)參考價(jià)的5折，同時(shí)要求財(cái)務(wù)顧問(wèn)就定價(jià)合理性發(fā)表意見(jiàn)。截至2020年底，首都在線、【伊之密(300415)、股吧】等多家公司采用自主定價(jià)模式，為上市公司實(shí)施強(qiáng)效激勵(lì)提供更多自主空間。

　　激勵(lì)范圍和激勵(lì)上限同步放寬。新規(guī)實(shí)施至2020年底，穩(wěn)健醫(yī)療、【萬(wàn)興科技(300624)、股吧】等26家創(chuàng)業(yè)板公司激勵(lì)計(jì)劃包含對(duì)持股5%以上股東、實(shí)際控制人及其配偶、父母、子女激勵(lì)，有7家創(chuàng)業(yè)板公司累計(jì)激勵(lì)權(quán)益超過(guò)總股本10%。提升關(guān)鍵核心人員對(duì)公司業(yè)務(wù)拓展、研發(fā)創(chuàng)新的積極性，同時(shí)為創(chuàng)業(yè)者穩(wěn)固控制權(quán)提供新的方式。

　　踐行市場(chǎng)化改革，有效提升實(shí)施效果

　　2020年，深交所堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化改革方向，完善基礎(chǔ)制度，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，提升實(shí)施效能，為實(shí)現(xiàn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展提供保障。

　　堅(jiān)持服務(wù)為本，持續(xù)完善相關(guān)配套規(guī)則。制定《創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)務(wù)辦理指南第5號(hào)——股權(quán)激勵(lì)》《上市公司業(yè)務(wù)辦理指南第9號(hào)——股權(quán)激勵(lì)》，明確第二類(lèi)限制性股票定義，細(xì)化股權(quán)激勵(lì)授予、登記、解限/行權(quán)等環(huán)節(jié)信息披露要求和辦理規(guī)范，提高市場(chǎng)主體操作便利性。

　　做好流程控制，防范化解操作風(fēng)險(xiǎn)。全面修訂、優(yōu)化股權(quán)激勵(lì)業(yè)務(wù)流程，更新業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)股權(quán)激勵(lì)公告類(lèi)別，梳理業(yè)務(wù)辦理關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)不同業(yè)務(wù)明確風(fēng)險(xiǎn)控制措施，實(shí)現(xiàn)股權(quán)激勵(lì)監(jiān)管制度化、規(guī)范化、流程化、電子化。

　　以信息披露為核心，持續(xù)提高監(jiān)管質(zhì)效

　　2020年，深交所認(rèn)真履行自律監(jiān)管職責(zé)，強(qiáng)化事中事后監(jiān)管，夯實(shí)中介機(jī)構(gòu)職責(zé)，多措并舉提升監(jiān)管有效性。

　　貫徹“寬進(jìn)嚴(yán)管”理念。針對(duì)前后期不同激勵(lì)計(jì)劃業(yè)績(jī)指標(biāo)差異較大、考核指標(biāo)設(shè)置不合理、考核指標(biāo)隨意變更、實(shí)施程序不合規(guī)、涉嫌利益輸送等情形，進(jìn)一步加大監(jiān)管力度，全年共發(fā)出關(guān)注函、問(wèn)詢(xún)函等函件59份，發(fā)揮一線監(jiān)管警示糾偏作用，維護(hù)上市公司利益及中小股東合法權(quán)益。

　　督促中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)。一是要求中介機(jī)構(gòu)對(duì)公司績(jī)效考核指標(biāo)、考核期的設(shè)置以及考核指標(biāo)的變更合理性發(fā)表明確意見(jiàn)，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)市場(chǎng)“看門(mén)人”作用。二是向上市公司傳遞監(jiān)管信息和導(dǎo)向，要求其在聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)時(shí)，對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)及其執(zhí)業(yè)質(zhì)量進(jìn)行充分評(píng)估，確保選聘的財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)具備相應(yīng)的執(zhí)業(yè)能力和良好的內(nèi)控安排。

　　股權(quán)激勵(lì)是上市公司通過(guò)利益共享機(jī)制有效激發(fā)員工活力、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的重要制度安排。下一步，深交所將深入貫徹落實(shí)十九屆五中全會(huì)和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神，堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，堅(jiān)守服務(wù)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)定位，持續(xù)完善激勵(lì)約束機(jī)制，充分激發(fā)人才創(chuàng)新活力，并加大對(duì)異常激勵(lì)情形監(jiān)管力度，引導(dǎo)上市公司合規(guī)有效實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，促進(jìn)公司治理水平提升，更好支持科技創(chuàng)新，推動(dòng)科技、資本和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高水平循環(huán)。

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