今年以來，隨著北京證券交易所(以下簡稱“北交所”)改革政策不斷釋放，市場開局走勢(shì)良好。

　　從二級(jí)市場表現(xiàn)看，流動(dòng)性明顯改善，北證50指數(shù)穩(wěn)步上漲。春節(jié)后至今，北交所日均成交額10.9億元，較春節(jié)前增長198.19%；北證50指數(shù)年初至今累計(jì)上漲8.17%。

　　從新股發(fā)行上市看，申購熱度回升，發(fā)行后市場表現(xiàn)良好。年初以來，北交所共有13只新股申購，平均申購倍數(shù)超過230倍，較去年12月平均提高2.7倍。共11只新股發(fā)行上市，上市首日無一破發(fā)，平均漲幅36.54%，最大漲幅80.75%，部分熱點(diǎn)股票上市后連續(xù)上漲帶動(dòng)次新板塊整體活躍。

　　接近監(jiān)管層人士告訴《金融時(shí)報(bào)》記者，去年底以來，北交所多家擬上市企業(yè)合理調(diào)降發(fā)行底價(jià)，以增大新股發(fā)行詢價(jià)的空間，讓市場化博弈更加充分，通過讓利二級(jí)市場，有效保障了發(fā)行效果，維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定，同時(shí)有助于增強(qiáng)發(fā)行價(jià)格公允性和估值定價(jià)機(jī)制的有效性。

　　疊加融資融券開閘、引進(jìn)做市落地混合交易等，在北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南看來，北交所近期密集釋放的系列政策利好，強(qiáng)化了市場對(duì)北交所持續(xù)推進(jìn)改革創(chuàng)新的良好預(yù)期，讓市場信心得到有效恢復(fù)，市場交易熱情激發(fā)，市場流動(dòng)性和活躍度大增。

　　新業(yè)務(wù)相繼啟動(dòng)激活流動(dòng)性

　　2023年2月13日和2月20日，北交所融資融券和混合交易兩項(xiàng)制度如期上線，上線以來效果明顯，總體運(yùn)行情況符合預(yù)期。

　　具體來看，兩融業(yè)務(wù)自2月13日上線后，每日融資買入額、兩融余額持續(xù)提升，至第二周每日融資買入額總體達(dá)到1000萬元以上。截至2月23日，兩融余額達(dá)到7362.86萬元，占標(biāo)的股票日均成交金額的比例已達(dá)19.53%。目前，兩融余額仍在持續(xù)提升，制度效應(yīng)還在逐步釋放。

　　“北交所兩融業(yè)務(wù)的推出，豐富交易品種，滿足了投資者杠桿交易、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等多元化需求，同時(shí)，也有助于北交所流動(dòng)性提升，對(duì)進(jìn)一步推動(dòng)多層次資本市場高質(zhì)量發(fā)展有積極作用?！蹦戏侥炒笮腿虄扇跇I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在接受《金融時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　2月20日，混合交易業(yè)務(wù)上線，首批13家做市商為36只股票做市，其中北證50指數(shù)成份股22只。如果剔除兩融業(yè)務(wù)影響，混合交易上線以來，36只做市標(biāo)的股票中有18只的日均成交金額環(huán)比提升，其中新芝生物增長184%，凱德石英增長161%，增長超100%的股票有7只，超50%的股票有9只，18只股票平均增長65%。

　　分析人士表示，北交所股票做市交易業(yè)務(wù)的啟動(dòng)，對(duì)北交所市場流動(dòng)性的提升將起到積極效應(yīng)。一是為市場帶來增量資金，做市股票成交金額放大。二是促進(jìn)了流動(dòng)性指標(biāo)的改善。三是做市成交向北證50指數(shù)成份股聚攏。數(shù)據(jù)顯示，混合交易業(yè)務(wù)上線首日，北交所做市商買賣成交合計(jì)2476.03萬元，22家北證50成份股做市成交1928.19萬元，占比77.87%。

　　兩項(xiàng)新業(yè)務(wù)對(duì)股票的疊加效應(yīng)顯著。受兩項(xiàng)新業(yè)務(wù)加持，同時(shí)是北證50指數(shù)成份股、兩融標(biāo)的股、做市標(biāo)的股的22只股票中，14只日均成交金額明顯上漲，平均漲幅50%。

　　更多改革措施將持續(xù)推出

　　北交所上市公司以中小市值公司為主，流動(dòng)性基礎(chǔ)天然較弱?！督鹑跁r(shí)報(bào)》記者從知情人士處獲悉，兩融交易和混合交易上線后，北交所正在持續(xù)籌劃后續(xù)改革舉措，包括統(tǒng)籌發(fā)行節(jié)奏，促進(jìn)一二級(jí)市場協(xié)調(diào)均衡發(fā)展；促進(jìn)新股發(fā)行合理定價(jià)；持續(xù)完善交易機(jī)制，根據(jù)融資融券、混合做市業(yè)務(wù)等改革運(yùn)行效果，以市場交易需求為導(dǎo)向不斷完善基礎(chǔ)配套制度，提升市場流動(dòng)性和穩(wěn)定性等。

　　按照北交所披露的規(guī)劃，北交所兩融業(yè)務(wù)將執(zhí)行“兩步走”策略，待初期兩融交易運(yùn)行平穩(wěn)后，將適時(shí)推出轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)。做市交易業(yè)務(wù)方面，中信證券權(quán)益投資部北交所做市負(fù)責(zé)人張劍霞對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者表示，預(yù)計(jì)北交所做市將按照先試點(diǎn)后推廣的步驟穩(wěn)步推進(jìn)，初期選擇部分試點(diǎn)股票進(jìn)行做市報(bào)價(jià)試點(diǎn)，優(yōu)化完善做市策略，后續(xù)將逐步增加做市數(shù)量，全面鋪開。后期融券做市推出后，將開發(fā)更加靈活多樣的做市策略，進(jìn)一步擴(kuò)大做市規(guī)模。

　　著眼于投融兩端協(xié)調(diào)發(fā)展，前述知情人士表示，北交所將多舉措改善市場流動(dòng)性，提升服務(wù)的包容度和精準(zhǔn)度，完善市場服務(wù)體系，不斷激發(fā)市場活力，推動(dòng)形成良性市場生態(tài)。

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　　(原標(biāo)題：節(jié)后市場日均成交增大約兩倍 北交所新業(yè)務(wù)上線激活流動(dòng)性)