上證指數(shù)近日如期繼續(xù)縮量進(jìn)行巡航底和探底之旅，昨日如期開(kāi)始對(duì)前期低點(diǎn)進(jìn)行再次回敲動(dòng)作，在擊破日線頸線接近前期低點(diǎn)附近后迎來(lái)一定的探底反抽反彈;階段成交依然保持在千億附近。分類指數(shù)而言，階段積弱明顯的上證50出現(xiàn)破位補(bǔ)跌，成為市場(chǎng)回敲的主要力量，成交仍處于繼續(xù)萎縮狀態(tài);其他各類指數(shù)首先相對(duì)抗跌，但整體同步性仍比較明顯，成交也處于階段持續(xù)萎縮態(tài)勢(shì)中。

　　板塊及熱點(diǎn)方面：隨著大盤整體繼續(xù)收斂再次回敲低點(diǎn)，市場(chǎng)熱點(diǎn)繼續(xù)萎縮，除部分消息推動(dòng)的5G概念相對(duì)表現(xiàn)較好以及部分調(diào)整接近階段技術(shù)任務(wù)的科創(chuàng)題材外，多數(shù)個(gè)股均受制于系統(tǒng)市場(chǎng)的狀況表現(xiàn)疲弱。部分權(quán)重股的持續(xù)小幅下行帶動(dòng)大階段相對(duì)跌幅不大的藍(lán)籌個(gè)股進(jìn)入補(bǔ)跌，連同部分中字頭概念股預(yù)熱后的回撤等成為市場(chǎng)重心下移的主要?jiǎng)右?前期熱點(diǎn)的券商類個(gè)股如期進(jìn)行第二段回撤，對(duì)市場(chǎng)人氣形成較大壓力，也成為市場(chǎng)再次考驗(yàn)低點(diǎn)的“稻草”。

　　基本面而言，外部市場(chǎng)的持續(xù)調(diào)整壓低了市場(chǎng)的重心，但影響階段的邊際的因子仍處于合理變動(dòng)范圍之內(nèi)，成為推動(dòng)市場(chǎng)回敲低點(diǎn)的其中一個(gè)外在原因。但更為關(guān)鍵的是內(nèi)在因素部分短期影響供需矛盾的因子仍呈現(xiàn)為階段性的負(fù)面推力，直接的穩(wěn)定器及推動(dòng)器仍未有效開(kāi)啟或等待時(shí)機(jī)開(kāi)啟，因此連續(xù)小幅下跌屬于市場(chǎng)合理的表現(xiàn)。

　　中級(jí)波段運(yùn)行而言，階段：“不排除復(fù)雜見(jiàn)底過(guò)程中多個(gè)低點(diǎn)甚至有稍低低點(diǎn)的可能性”，“大圖見(jiàn)底方式需要轉(zhuǎn)換為單腳單邊或右側(cè)復(fù)合型的見(jiàn)底方式運(yùn)行”的邏輯推論及修正仍然有效。目前如期處在探底及巡航底的構(gòu)筑過(guò)程中;近期如期完成周線級(jí)別二次沖高后，整理構(gòu)筑周線的真正底部”的邏輯正在驗(yàn)證中。由于中級(jí)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，筑底從周線級(jí)別的底部構(gòu)筑必要條件基礎(chǔ)上仍要進(jìn)行月線級(jí)別的確認(rèn)。

　　未來(lái)的短期波動(dòng)而言，12月初推演的“未來(lái)將驗(yàn)證“……巡航底的構(gòu)筑仍欠缺時(shí)間積累及必要的信號(hào)營(yíng)造和極致?tīng)顟B(tài)的出現(xiàn)，因此在超短期波動(dòng)后不排除仍有一定波折”這個(gè)后續(xù)邏輯”的預(yù)判仍在如期驗(yàn)證中，近期一兩周迎來(lái)的時(shí)間窗其中一個(gè)已經(jīng)出現(xiàn)端倪，底部的構(gòu)筑時(shí)間跨度有所加長(zhǎng)，緩變性筑底的巡航底方式得以強(qiáng)化。未來(lái)幾天將迎來(lái)重要周期收盤與重要臨界的爭(zhēng)奪，不排除翹尾性的反抽反彈在曲折中來(lái)臨;但中期的結(jié)構(gòu)中仍需要二次確認(rèn)才能完成階段的轉(zhuǎn)化過(guò)程。

　　就基本面的未來(lái)而言，靴子落地及新的推動(dòng)動(dòng)能形成及當(dāng)期沖量出現(xiàn)是未來(lái)關(guān)注的主要方向，因變而變的邏輯仍是主要關(guān)注判斷的要點(diǎn)。本階段沒(méi)有大體系的變動(dòng)，因變而變的邏輯也沒(méi)有或仍未到最重要的臨界進(jìn)行有效發(fā)力;后期短期而言，關(guān)注重要技術(shù)臨界及部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化產(chǎn)生的變化關(guān)系。但中期更加關(guān)注整體大的變動(dòng)情況，即內(nèi)外直接和半直接影響市場(chǎng)估值及直接供需關(guān)系的兩大要素的落地情況仍待時(shí)間窗的開(kāi)啟及最終的明朗。

　　對(duì)于投資者而言，近期“在未來(lái)的市場(chǎng)變化中，在市場(chǎng)沒(méi)有選擇向上突破的明確信號(hào)以及確定的主線板塊前，穩(wěn)健投資者仍避免追漲殺跌等待市場(chǎng)的最后選擇;部分前瞻策略和守正用奇機(jī)構(gòu)，在最后的筑底周期中可利用最后的下脈刺繼續(xù)逢低分批增加主線倉(cāng)位……關(guān)注超短期低點(diǎn)博弈的時(shí)機(jī)及工具的選用”的邏輯思路不變，同時(shí)后者適當(dāng)利用波動(dòng)規(guī)律進(jìn)行高拋低吸降低成本。