相比外圍市場的慘烈，本周上證綜指上漲1.77%。經(jīng)歷了4月以來的調(diào)整，A股質(zhì)地愈發(fā)受到市場認可。支撐機構(gòu)投資者信心的是：估值偏低，逼近歷史大底；科創(chuàng)板帶來科技股行情；外資持續(xù)流入。不少機構(gòu)投資者表示，雖然A股短期難現(xiàn)系統(tǒng)性機會，但繼續(xù)調(diào)整的可能性同樣極小，結(jié)構(gòu)性機會正在到來。

　　表現(xiàn)穩(wěn)健

　　從最新一周(8月12日-8月16日)的數(shù)據(jù)來看，歐美市場(由于時差因素，僅統(tǒng)計本周前4個交易日)中的道瓊斯、標普500、納斯達克指數(shù)以及英國富時100、德國DAX指數(shù)的跌幅均超過2%。而上證綜指在5個交易日內(nèi)“獨領(lǐng)風騷”，大漲1.77%，深證成指更是大漲超3%。

　　【中原證券(601375)、股吧】（601375）分析師張剛認為，由于上證綜指自7月31日以來率先展開調(diào)整，對于近期外圍市場頻頻出現(xiàn)的利空因素已有較為充分的反應。投資者對于未來出臺繼續(xù)提振經(jīng)濟的政策預期愈發(fā)強烈，場外資金逢低逐步買入的操作不斷出現(xiàn)。

　　“博弈到這個階段，全球的投資機會還能在哪里？只能在中國。首先，中國或成為全球市場的避風港以及最有機會的市場。因為我們有巨大的市場需求，同時積極發(fā)展科技等行業(yè)。其次，A股市場目前位置就是低點，很多個股對資金產(chǎn)生吸引力，接下來一些中報業(yè)績良好甚至超預期的個股，對市場情緒會產(chǎn)生積極影響?！彼侥既耸繀菄秸f。

　　澳普森投資董事成書新告訴記者：“本周，A股表現(xiàn)比較‘剛’，從全球來看，漲幅居前。這說明其實對于外圍因素的影響，我們正在習慣?！?/p>

　　估值觸底

　　A股近期表現(xiàn)穩(wěn)健有“底氣”?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/601099/" target="_blank" title="太平洋(601099)股票分析,新聞,資金流向,財務數(shù)據(jù)" >太平洋(601099)、股吧】（601099）證券指出，對比2005年年底、2008年年底、2013年年初三次市場低點估值水平，目前多數(shù)重要指數(shù)的PE和PB估值已低于2005年的估值低點。市凈率方面，上證綜指和上證50均低于此前三次市場低點。

　　隨著月底MSCI將中國大盤A股納入因子從10%提升至15%，大批增量資金將入場?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/002939/" target="_blank" title="長城證券(002939)股票分析,新聞,資金流向,財務數(shù)據(jù)" >長城證券(002939)、股吧】（002939）測算，完成從10%到15%的比例提升可能帶來約1400億元增量資金，其中主動跟蹤資金和被動跟蹤資金的比例約為5:1。除MSCI外，8月23日，富時羅素也將公布其指數(shù)季度調(diào)整結(jié)果；9月6日，標普道瓊斯指數(shù)將公布被納入其指數(shù)體系的A股標的名單，9月23日開盤后這些標的將以25%的比例一次性納入。根據(jù)以往經(jīng)驗，外資將提前布局相關(guān)成分股。

　　需要注意的是，雖然本周A股表現(xiàn)喜人，但對于一些利空因素不得不重視。成書新認為，現(xiàn)在確實是底部區(qū)域，但還有其他因素掣肘?！爸芪逦脖P沖高回落。同時這幾天成交量沒能明顯跟上，短期內(nèi)或由震蕩行情主導?！?/p>

　　尋找新風口

　　機構(gòu)信心持續(xù)增強，私募平均倉位居高不下。

　　吳國平透露，其目前倉位在八成以上：“未來要加滿倉位，此時不滿更待何時?！彼侥寂排啪W(wǎng)調(diào)研報告顯示，目前股票策略型私募基金平均倉位為71.92%，處于最近兩年高位水平。盡管當前一些風險因素依舊存在，但仍有3.81%的受訪基金經(jīng)理對后市持極度樂觀態(tài)度，40%的基金經(jīng)理持樂觀觀點。私募排排網(wǎng)研究中心發(fā)布的報告認為，指數(shù)在經(jīng)歷3個月的連續(xù)調(diào)整之后，繼續(xù)下跌的空間不大，8月存在結(jié)構(gòu)性機會。

　　在成書新看來，接下來A股會出現(xiàn)分化，四季度存在出現(xiàn)較大反彈的可能性?！耙恍┲行∈兄祩€股調(diào)整已較為充分，部分大市值公司股價當前處于高位。下半年黃金是主線，跌的時候，VIX指數(shù)和黃金就是最‘剛’的東西，結(jié)構(gòu)性機會就是科技和黃金?！?/p>

　　吳國平坦言，一些資金開始尋找新風口，可能看好前期跌得比較慘、預期較悲觀，但基本面并沒那么差的個股。