【研究報告內(nèi)容摘要】

　　宏觀經(jīng)濟：美債延續(xù)上行，A 股反彈依然承壓，中美會談加大壓力。A股相比外盤已明顯超跌，短期大跌的可能性不大。在全球收緊及中國經(jīng)濟下行兩大矛盾沒有明顯變化之前，我們對股市的中期表現(xiàn)依然謹慎。

　　環(huán)保行業(yè)：關注政府杠桿率變化對產(chǎn)業(yè)的影響。國常會提出，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，政府杠桿率要有所降低。需要關注政府杠桿率變化，尤其是地方政府財政支付能力變化對產(chǎn)業(yè)需求和景氣周期的影響。

　　輕工制造行業(yè)：近期二手房交易活躍，對今年下半年家具銷售形成利好。

　　目前家居企業(yè)在手訂單飽滿，市場向上趨勢確定。建議繼續(xù)關注定制龍頭歐派家居（603833）、軟體龍頭顧家家居（603816）、夢百合（603313），以及工程業(yè)務優(yōu)勢明顯、零售渠道持續(xù)發(fā)力的【志邦家居(603801)、股吧】（603801）、金牌櫥柜。

　　電新行業(yè)：新能源汽車下游需求保持強勁，中游環(huán)節(jié)盈利能力穩(wěn)中有升，六氟供需緊平衡環(huán)節(jié)盈利能力有望得到顯著提升，龍頭標的目前進入合理估值區(qū)間，建議持續(xù)關注。

　　房地產(chǎn)行業(yè)：深圳明確實施大規(guī)模住房建設計劃，北上深均加強針對個人住房信貸管理開展專項檢查，嚴格防范貸款違規(guī)流入樓市，前兩月行業(yè)銷售及投資依舊維持高景氣度。

　　化工行業(yè)：油價寬幅震蕩，尋找成長確定時間換空間優(yōu)質(zhì)標的。重點推薦魯西化工（000830）、山東赫達（002810）、利爾化學（002258）、寶豐能源（600989）、萬華化學（600309）、【中泰化學(002092)、股吧】（002092）、金發(fā)科技（600143）、新和成（002001）等標的。

　　農(nóng)林牧漁行業(yè)：從父母代存欄的數(shù)據(jù)、需求因素分析來看，在未來 3個月內(nèi)雞價格上漲的確定性增強。從 1季度疫情及生豬、母豬存欄及拋售的角度來看，在未來的 5-10個月內(nèi)，雞豬價格有望共振。

　　傳媒行業(yè)：自上而下的“全國一張網(wǎng)”已經(jīng)出具雛形。此次征求意見稿從法律層面支持廣播電視全國統(tǒng)一市場體系和產(chǎn)業(yè)體系建設，也表明了國家層面對廣電系改革的決心。

　　醫(yī)藥行業(yè)：我們上周建議尋找成長和估值兩相宜的標的，重點推薦了傳統(tǒng) IVD、零售藥店和生物制品板塊和相關重點公司，從本周市場表現(xiàn)來看，推薦公司市場表現(xiàn)較為強勢，我們重申繼續(xù)推薦成長路徑明確、估值已經(jīng)相當具有吸引力的細分板塊。