李迅雷與明星投資經(jīng)理鄧曉峰、任澤松、曹劍飛的對(duì)話：5000點(diǎn)后的投資機(jī)會(huì)。

　　主持人：

　　海通證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷

　　特邀嘉賓：

　　上海高毅資產(chǎn)首席投資官鄧曉峰

　　中郵基金投資部總經(jīng)理任澤松

　　中歐基金成長(zhǎng)策略組負(fù)責(zé)人曹劍飛

　　【李迅雷】大家好，中場(chǎng)休息之后，我們下半場(chǎng)更精彩。我們的臺(tái)上有三位嘉賓，都是投資高手，既有公募又有私募。第一位是鄧曉峰先生，現(xiàn)任上海高毅資產(chǎn)首席投資官，第二位是任澤松先生，現(xiàn)任中郵基金投資部總經(jīng)理，第三位是曹劍飛先生，現(xiàn)任中歐基金成長(zhǎng)策略組負(fù)責(zé)人。時(shí)間關(guān)系我不詳細(xì)介紹，大家對(duì)三位應(yīng)該是耳熟能詳，我跟三位的交流，主要是提幾個(gè)問題。第一個(gè)問題，我們牛市漲得很快，到現(xiàn)在已經(jīng)漲到5000點(diǎn)，尤其創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)非常好，請(qǐng)問：相比以往牛市，比如2005-2007年、1996-2001年，這一輪牛市有什么不同之處？

　　【鄧曉峰】謝謝李老師和海通的嘉賓。這一輪牛市，我感覺不同的地方還是比較少的，還是跟中國(guó)歷次牛市接近的地方很多，基本都有共同的條件，比如長(zhǎng)期市場(chǎng)低迷，很多居民財(cái)富從其他分類轉(zhuǎn)向股票市場(chǎng)，上市公司也提供了很多機(jī)會(huì)，有的是公司估值低，有的是成長(zhǎng)性好。這一輪和過去的差別可能是走得非?？欤?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)+導(dǎo)致信息傳播的速度更快，所有參與者形成了高度一致的預(yù)期，可能大家都認(rèn)為這次市場(chǎng)是創(chuàng)新高的大牛市行情。所以，我們看到牛市至今調(diào)整事實(shí)上是比較少的，這確實(shí)跟博弈論描述的一樣，大家看到了相對(duì)一致的結(jié)果之后中間動(dòng)作一致性的預(yù)期就會(huì)非常強(qiáng)，甚至所有的指數(shù)創(chuàng)新高之前，市場(chǎng)可能都不會(huì)有特別大幅度的調(diào)整，因?yàn)樘嗟娜擞辛诉@樣一個(gè)心理的終極預(yù)期。我覺得這是這輪市場(chǎng)我感受比較深的跟過去的差異。謝謝！

　　【李迅雷】你剛才講到你覺得牛市創(chuàng)新高，我理解的新高就是突破上一輪的6000多點(diǎn)。

　　【鄧曉峰】從過去的經(jīng)驗(yàn)來看很可能是所有指數(shù)都創(chuàng)出新高，如果以現(xiàn)在的市場(chǎng)來看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)或者是中小板指數(shù)，以及如果我們把上海的等權(quán)重指數(shù)，深圳的等權(quán)重指數(shù)早已經(jīng)創(chuàng)出新高，可能只有幾個(gè)落后的指數(shù)沒有創(chuàng)出新高。但是很可能的情況是這些指數(shù)都會(huì)創(chuàng)出新高，所有指數(shù)創(chuàng)出新高之后市場(chǎng)面臨的調(diào)整壓力可能會(huì)比較大，下一步的方向選擇，或者說積淀的問題才會(huì)真正開始比較大影響市場(chǎng)。謝謝。

　　【李迅雷】即便創(chuàng)新高，現(xiàn)在5000多點(diǎn)，也不過20%的空間，所以這也不是特別大。我想問一下任總，您對(duì)接下來的市場(chǎng)走向怎么看，跟以往相比我們市場(chǎng)會(huì)有什么風(fēng)格？

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