□西部證券黃錚

　　上周市場震蕩反復(fù)，滬指盤中幾度沖擊3000點(diǎn)而不立，橫盤調(diào)整態(tài)勢確立。近期消息面相對中性，使得A股弱反彈格局步入結(jié)構(gòu)性分化階段，四月面臨年報(bào)收官節(jié)點(diǎn)，指數(shù)進(jìn)一步向上突破缺乏動力。預(yù)計(jì)滬指重心圍繞關(guān)口仍有震蕩，操作上進(jìn)行半倉之下的調(diào)倉換股。

　　上周市場結(jié)束三月行情，滬指月度漲幅11.75%，這是既滬指5000點(diǎn)調(diào)整以來的最大單月漲幅?；谡呋嘏С帧⒘鲃有詨毫徑獾闹笖?shù)反彈，更多依賴板塊和個(gè)股的超跌補(bǔ)漲展開，而宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、匯率波動影響和美聯(lián)儲政策，始終抑制做多情緒的宣泄，這是近期市場反彈難以形成突破性進(jìn)展的中期因素。上周盤面顯示，熱點(diǎn)盤中多元化循環(huán)為主，量能始終未能形成有效突破，且呈現(xiàn)縮減態(tài)勢。存量資金在有限活躍品種間的轉(zhuǎn)移，致使指數(shù)較多消耗向上突破的動能。上周領(lǐng)漲板塊熱點(diǎn)中既缺乏券商、保險(xiǎn)這類偏金融的權(quán)重品種，也缺乏中小創(chuàng)為主的成長股身影，滬指一周振幅不足4%，震蕩整理格局的確立，已經(jīng)凸顯市場結(jié)構(gòu)性分化的必要。

　　四月年報(bào)收官和季報(bào)披露時(shí)間交集，市場向好拐點(diǎn)的確立，有賴于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖，國外擾動因素減弱的綜合作用，市場實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變信號的加強(qiáng)也絕非一蹴而就。市場走勢觀察，滬指日線形態(tài)中期均線逐步趨平，短期五日、十日均線纏繞股指盤整延續(xù)，量能的持續(xù)縮減之下，指數(shù)缺乏轉(zhuǎn)強(qiáng)上攻的潛力。周K線顯示，滬指脫底并未完成，指數(shù)依托五日均線，連續(xù)兩個(gè)交易周以十字星報(bào)收，市場情緒并無中期做多意愿。熱點(diǎn)不持續(xù)，進(jìn)而導(dǎo)致的量能難以跟進(jìn)，是市場反彈至今難以形成突破性轉(zhuǎn)變的掣肘因素。 ：