本周市場再度震蕩走高，順利實現(xiàn)周線七連陽。近期主板的高位震蕩與創(chuàng)業(yè)板的低位筑底反映著市場的巨大分化，而主板內(nèi)部的輪動也在頻頻上演。隨著大盤的持續(xù)反彈，不少投資者關(guān)心行情能走多遠？未來的跨年行情又該如何布局？

　　多因素支撐市場震蕩上行

　　大眾證券報和財信網(wǎng)：本周大盤在持續(xù)沖高后，短線市場表現(xiàn)出強勢股殺跌的跡象，周五則上演V型反彈。從技術(shù)圖形上看，5日均線構(gòu)成強支撐，這種技術(shù)形態(tài)是否預(yù)示短線強勢還將持續(xù)下去？未來市場是會維持這種高位震蕩的格局，還是容易出現(xiàn)大幅調(diào)整的現(xiàn)象？

　　李堅：短期看市場應(yīng)該繼續(xù)維持著震蕩向上的格局。之前我們給出的觀點是春節(jié)之前到達3300點，現(xiàn)在看時間上會早于我們的預(yù)期。本周市場圍繞3200點震蕩是一種關(guān)鍵支撐的作用。周五大幅殺跌之后再漲回來，說明市場還是對于當前點位有分歧，但是多方依然占據(jù)了主導(dǎo)力量。

　　吳國平：對于這種技術(shù)圖，首先無疑是上升趨勢，操作原則上應(yīng)當順勢趨勢，而強勢股漲高后殺跌是很正常的。未來格局稍作休整后繼續(xù)向上的概率大，短期并沒有深跌空間；深港通影響、年底機構(gòu)做凈值、兩會預(yù)期等因素都可能推動指數(shù)向上走。

　　陳旭：從周五的下探回升走勢再次印證了牛市已經(jīng)確立，工行等權(quán)重股的強勢拉升，決定了大盤近期還會繼續(xù)強勢上升。

　　大眾證券報和財信網(wǎng)：隨著大盤的持續(xù)反彈，目前我們應(yīng)該如何理解本輪的上漲？性質(zhì)屬于什么？是機構(gòu)年底做市值的沖動，還是樓市調(diào)控帶來的資金回流？究竟哪種原因才是上漲的根本原因呢？

　　李堅：本輪行情的上漲，核心是房地產(chǎn)限購引發(fā)了資金流向股市，加上國家隊的引導(dǎo)而出現(xiàn)的階段向上行情。可以看到一帶一路和國企改革的聯(lián)通是這輪行情的關(guān)鍵引導(dǎo)力量，中國建筑高位又被安邦保險頻頻舉牌。

　　之前國家隊多次在3100點砸盤，而這次到3300點附近還沒有看到國家隊在主力品種上砸盤。反而是一帶一路、金融、地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭等權(quán)重板塊反復(fù)輪動上漲。

　　吳國平：本輪上漲行情的性質(zhì)屬于流動性驅(qū)動上漲，我國貨幣量超發(fā)，在這資產(chǎn)荒年代，誰的收益高就買誰。從去年到今年10月份，很大部分資金流入樓市，把房價炒高，后來各地方樓市調(diào)控政策相繼出臺，把部分資金趕出樓市，相信有不少流入股市。另一方面，股市經(jīng)歷三輪股災(zāi)后，整體估值有一定吸引力，信心也在逐步恢復(fù)。

　　陳旭：我認為應(yīng)該兩種原因都有，但年底機構(gòu)做市值的沖動應(yīng)該是主要原因。

　　大眾證券報和財信網(wǎng)：在本輪的反彈中，創(chuàng)業(yè)板明顯落后其他指數(shù)的上漲，本周盡管創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股發(fā)起過脈沖行情，但最終也沒能帶動起整個創(chuàng)業(yè)板的做多熱情。以往反彈，創(chuàng)業(yè)板就算遲到也不會缺席，但市場上周已經(jīng)預(yù)期創(chuàng)業(yè)板的補漲為何沒有出現(xiàn)？未來創(chuàng)業(yè)板還會不會出現(xiàn)逆襲？

　　李堅：創(chuàng)業(yè)板沒能逆襲的核心是從2013-2016年的連續(xù)上漲透支了預(yù)期，尤其是權(quán)重股樂視網(wǎng)、東方財富、掌趣科技等高速增長期都遇到了不同挑戰(zhàn)。這些權(quán)重股的表現(xiàn)壓制了整體創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)，同時對于非公開發(fā)行的限制措施增加，對于跨界并購的限制等讓中小市值炒作有休息跡象。我們認為創(chuàng)業(yè)板為首的中小市值還是有機會的，隨著藍籌股反攻到達一定位置，一些機構(gòu)資金會尋找相對的價值洼地。

　　吳國平：沒有出現(xiàn)補漲的原因還是資金都往權(quán)重板塊注入，很多大資金的風格是比較穩(wěn)健的，而一線、二線藍籌恰逢估值低點，加上行業(yè)周期上有所轉(zhuǎn)暖和每年穩(wěn)定的分紅，綜合來看藍籌組合的夏普比率是要比市場認為估值偏高的創(chuàng)業(yè)板要好些。

　　不過，我相信未來創(chuàng)業(yè)板還會創(chuàng)造奇跡的，創(chuàng)業(yè)板是新興產(chǎn)業(yè)的代表，對于這種成長性行業(yè)目前估值高是正常的，但是未來“戴維斯雙擊”還是很值得期待，加上近日深交所表示：創(chuàng)業(yè)板市場已經(jīng)成為全球服務(wù)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新成長最快的市場。由此可見創(chuàng)業(yè)板的重要地位。

　　陳旭：自國慶節(jié)之后的股指上漲，主要是權(quán)重大盤股的估值修復(fù)行情。因為經(jīng)過了去年的股災(zāi)，很多績優(yōu)藍籌股已經(jīng)嚴重低估，截至本周末滬深300指數(shù)的平均市盈率才12.64倍，而創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率還在68倍的高位，整體估值水平偏高，所以主力機構(gòu)資金自然首選了大盤藍籌股作為安全的投資標的。

　　目前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)還處于橫盤整理態(tài)勢。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的250日年均線還在向下運行壓制指數(shù)的反彈空間。只有等到創(chuàng)業(yè)板指數(shù)盤整到了250日年均線之上，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的整體性反彈空間才能打開。等權(quán)重大盤股被炒高了，主力資金自然會回頭再來擇優(yōu)操作創(chuàng)業(yè)板個股。所以，創(chuàng)業(yè)板遲早會跟進反彈，目前只是時機未到而已。