三方博弈雄安新區(qū)

　　近期，A股市場上大熱的主題無疑是雄安新區(qū)概念。設(shè)立雄安新區(qū)，對于集中疏解北京非首都功能，探索人口經(jīng)濟密集地區(qū)優(yōu)化開發(fā)新模式，調(diào)整優(yōu)化京津冀城市布局和空間結(jié)構(gòu)，培育創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展新引擎，具有重大現(xiàn)實意義和深遠(yuǎn)歷史意義。

　　由于雄安新區(qū)的設(shè)立影響深遠(yuǎn)，在資本市場更是攪起一池春水，引來雄安新區(qū)主題的崛起，乃至對整個市場的活躍度都產(chǎn)生了重要影響。方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平評論說，雄安新區(qū)的設(shè)立，將點燃改革信心，打開社會經(jīng)濟發(fā)展的“新周期”。一時間，券商研究機構(gòu)等對雄安新區(qū)背后的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、固定資產(chǎn)投資、環(huán)境治理、人口產(chǎn)業(yè)引入、金融建設(shè)等等展開了密集的研究，雄安新區(qū)成為資本市場絕對的大熱點。

　　以雄安新區(qū)板塊的龍頭個股為例，大數(shù)據(jù)終端顯示，新區(qū)橫空出世后，這些個股短時間快速拉升，一時風(fēng)頭無兩。4月1日至4月14日，華夏幸福大幅上漲62.84%、金隅股份上漲77.04%、冀東水泥上漲77.18%、唐山港上漲77.05%，而且這部分個股不少是上演持續(xù)漲停打板的暴力拉升行情。不過，雄安主題被市場熱炒，已經(jīng)引來多方出面“降溫”，截至4月14日，雄安新區(qū)概念股已有15只被停牌核查。

　　雄安新區(qū)主題春季躁動，誰是背后推手？有數(shù)據(jù)表明，雄安新區(qū)主題的炒作更多是游資上演的拿手好戲。數(shù)據(jù)顯示，在雄安新區(qū)概念股中，游資凈買入的多達(dá)30余家，累計凈買入20多億元。以保變電氣為例，中信證券上海溧陽路營業(yè)部、中投證券無錫清揚路營業(yè)部等游資大本營頻頻出手“掃貨”，而東方證券太原高新街營業(yè)部、中信證券深圳前海自貿(mào)區(qū)營業(yè)部、國金證券廈門湖濱北路營業(yè)部等則是大單出貨。雄安新區(qū)概念股火爆的過程，就是游資進(jìn)進(jìn)出出、反復(fù)炒作的過程。

　　但在雄安新區(qū)概念股上，大手筆出貨、落袋為安則是許多機構(gòu)資金的選擇。4月12日，華夏幸福在連續(xù)漲停打開的同時放出巨量成交，全天交易金額高達(dá)224.56億元。公司近期龍虎榜信息顯示，4家機構(gòu)席位現(xiàn)身賣出榜單，其中位居賣一的機構(gòu)累計賣出金額達(dá)到28.86億元，賣二、賣三和賣五席位分別兌現(xiàn)11.65億元、10.31億元和8.1億元，合計58.92億元；唐山港龍虎榜數(shù)據(jù)則顯示，在4月10日-12日期間，賣一和賣二均現(xiàn)機構(gòu)專用席位，分別兌現(xiàn)3.97億元和9815.4萬元，成為放量兩日主要的賣出力量，接盤方主要是營業(yè)部資金，均顯示機構(gòu)資金正借勢獲利出貨。

　　有人將機構(gòu)與游資近期對雄安概念股的炒作歸結(jié)為“點火”、“筑塔”、“推塔”的操作路徑，而上海一位券商營業(yè)部總監(jiān)靳波（化名）更喜歡將這一過程總結(jié)為初期打急先鋒、中期精挑細(xì)選“掐頭”（賣出部分獲利可觀的板塊龍頭）、后期上演跑得快“套路”?！暗乾F(xiàn)在看來，游資、機構(gòu)等主力資金對主題的炒作持續(xù)性判斷不一，游資積極打急先鋒，機構(gòu)急于出逃，更看重落袋為安。我們擔(dān)心的是，機構(gòu)資金大量出逃，留下游資廝殺，但游資不會是最后一棒，最后大概率還是普通投資者買單?！苯ㄕf。

　　4月15日數(shù)據(jù)顯示，17日將有10只雄安概念股復(fù)牌回歸，雄安新區(qū)主題炒作風(fēng)潮或?qū)⒅貑ⅰ５且延屑綎|裝備第二大股東唐山國有資本運營有限公司拋出減持計劃，京漢股份則稱控股股東持有的公司非限售股票，不排除在未來六個月內(nèi)有減持的可能。如此一來，機構(gòu)、游資、上市公司股東之間的博弈將更趨復(fù)雜。

　　資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)大灣區(qū)

　　而近期，粵港澳大灣區(qū)概念正在接力今年春天A股市場的區(qū)域主題躁動行情。資料顯示，今年中央政府要研究制定粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃，將推出內(nèi)地與香港之間的“債券通”，目的就是進(jìn)一步密切內(nèi)地與香港的交流合作，繼續(xù)為香港發(fā)展注入新動能。據(jù)悉，粵港澳大灣區(qū)指的是由廣州、佛山、肇慶、深圳、東莞、惠州、珠海、中山、江門9市和香港、澳門兩個特別行政區(qū)形成的城市群。

　　粵港澳大灣區(qū)的概念和規(guī)劃早已有之，但是此次卻給資本市場帶來了不一樣的風(fēng)景線。安信證券分析師陳果表示，粵港澳大灣區(qū)概念自2008年提出以來，一直受到中央和地方的持續(xù)推動，從最初的探索思考珠三角區(qū)域合作新模式，到之后提出的大珠三角和泛珠三角戰(zhàn)略、珠江-西江經(jīng)濟帶等發(fā)展戰(zhàn)略，到現(xiàn)在的著眼于國家“一帶一路”戰(zhàn)略提出的共建粵港澳大灣區(qū)，珠三角發(fā)展戰(zhàn)略正不斷深入，城市規(guī)劃也在不斷更新改進(jìn)，港珠澳大橋年底可試通車預(yù)示著粵港澳一體化時刻的到來。

　　熱點甫一出現(xiàn)，資本市場聞風(fēng)而動。4月11日，粵港澳概念股啟動，其中的港口股、地產(chǎn)股交投活躍，鹽田港、深赤灣A、世榮兆業(yè)、格力地產(chǎn)等漲停。4月12日，廣東地區(qū)的港口航運、房地產(chǎn)板塊繼續(xù)成為粵港澳大灣區(qū)概念股的“先頭部隊”，珠海港、鹽田港、格力地產(chǎn)、珠江實業(yè)等個股封死漲停。有市場觀點認(rèn)為，很多無緣參與雄安新區(qū)概念股的資金正在向粵港澳大灣區(qū)板塊集結(jié)和進(jìn)發(fā)，而粵港澳大灣區(qū)板塊涉及個股較多，參與性較強，核心區(qū)域公司以及大基建類、大休閑類等個股都是大灣區(qū)板塊的重要標(biāo)的。

　　同樣，初登神壇的粵港澳大灣區(qū)概念板塊中也已看到機構(gòu)、游資上演的各種好戲。4月11日以來，機構(gòu)、游資營業(yè)部等都在大灣區(qū)的概念個股上“搏殺”。4月12日龍虎榜顯示，鹽田港獲游資集中炒作，當(dāng)天前五大買賣交易席位凈賣出約1.18億元，銀河證券寧波翠柏路證券營業(yè)部、華泰證券江西分公司、東吳證券蘇州西北街證券營業(yè)部、中信證券淄博分公司等上演了倒騰籌碼的好戲。而在深赤灣A上，12日當(dāng)天該股成交總額約9億元，華泰證券深圳兩家營業(yè)部同時登榜前五大買方席位，合計凈買入1356.5萬元；招商證券深圳兩家營業(yè)部則凈買入2895.75萬元?！俺吹貓D”行情延續(xù)，游資在粵港澳大灣區(qū)概念板塊上繼續(xù)上攻。

　　而機構(gòu)資金依然在大灣區(qū)概念板塊上演“走為上”的戲碼。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，4月12日機構(gòu)龍虎榜中出現(xiàn)7只粵港澳熱點股，機構(gòu)資金以全面出逃為主。以長青集團為例，4月12日，賣出金額最大的前五名均為機構(gòu)專用席位，累計賣出逾1.3億元。近3個交易日累計來看，粵高速A賣出第一名和賣出第五名均為機構(gòu)專用席位，分別賣出逾9609萬元和2325萬元；天健集團近3個交易日賣三和賣四位置均為機構(gòu)專用席位，合計賣出逾6600萬元；世榮兆業(yè)近3個交易日機構(gòu)專用席位合計處于賣一位置，賣出逾4454萬元。

　　規(guī)避爆炒后的回調(diào)風(fēng)險

　　不論是雄安新區(qū)概念還是粵港澳大灣區(qū)概念，各路資金在蜂擁而至的同時，其“套路”又各有差異，難以形成合力。

　　靳波在接受中國證券報記者采訪時認(rèn)為，當(dāng)前游資等市場梟雄正在經(jīng)歷痛苦的“收益焦慮癥”，在“炒地圖”行情上，游資可能用力頗猛，甚至演化成吃相并不好看的爭搶?！敖鼇?，監(jiān)管部門對市場多條生財之道監(jiān)管趨嚴(yán)甚至直接堵死，讓各類絕對收益資金很難熬，特別是一些聯(lián)通場外杠桿的游資，它們有著對收益的極度焦慮。由于定增、再融資、借殼、高送轉(zhuǎn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、跨界并購等等原有的生財之道，很多已經(jīng)難以為繼，留在市場中的資金便集中到二級市場，雄安新區(qū)、粵港澳大灣區(qū)在這個春天讓游資看到了希望?！睋?jù)其介紹，游資、大戶在雄安、粵港澳上相當(dāng)生猛，“近期營業(yè)部類似漲停板敢死隊的資金力量暗流涌動，集中炒作幾只股票，盤中資金引誘、快速倒騰持股等等的操作手法不斷上演，買不到龍頭買二線或者用資金打造龍頭的現(xiàn)象也有發(fā)生，游資整體風(fēng)格激進(jìn)，但是感覺很多資金心態(tài)不好?！?/p>

　　至于這樣的主題炒作能給游資、大戶帶來多少收益，靳波表示很難預(yù)測。在靳波看來，監(jiān)管部門當(dāng)前持續(xù)導(dǎo)向價值投資、合理收益，在市場上降妖除魔，對于個股異動及時關(guān)注并果斷處理，都顯示出“炒地圖”行情正在發(fā)生變化。例如雄安概念股停牌自查等等，顯然有打擊游資和市場過度炒作的意圖，過于急躁的游資、大戶正面臨巨大的風(fēng)險。

　　而機構(gòu)資金在雄安、粵港澳主題行情中并不戀戰(zhàn)，且戰(zhàn)且退，也是當(dāng)前市場整體環(huán)境、風(fēng)險偏好、市場預(yù)期使然。“短期快速而暴力的炒作，將是風(fēng)險的淵藪。雄安也好、粵港澳也罷，更多是打開了發(fā)展的預(yù)期，打開了概念板塊個股業(yè)績增長的預(yù)期。但是在資金的炒作之下，市場正在迅速透支這種預(yù)期，部分個股甚至已經(jīng)透支了未來數(shù)年的業(yè)績增長可能。對于這類個股，機構(gòu)資金不會猶疑，逢高就應(yīng)該出貨?！蹦炽y行系公募機構(gòu)基金經(jīng)理表示。據(jù)悉，其旗下產(chǎn)品有“押中”雄安和粵港澳概念個股，但是近期已大幅減持，規(guī)避資金暴力炒作后帶來的回調(diào)風(fēng)險。