周四深滬A股出現(xiàn)繼續(xù)分化走勢(shì)。從當(dāng)日市場(chǎng)來(lái)看，滬市強(qiáng)于深市，特別指出的是上海市場(chǎng)當(dāng)日成交量為2108億元，接近深圳市場(chǎng)的2272億元，此量能顯示滬市指標(biāo)股推動(dòng)明顯，但由于兩市總量仍為4300億左右，因此我們研究認(rèn)為，其存量博弈特征仍難改變，部分存量資金暫時(shí)進(jìn)入到了上海市場(chǎng)較為明顯。如果從市場(chǎng)量能總體變化來(lái)看，仍為存量博弈特征，暫可認(rèn)為是存量的短期轉(zhuǎn)移。

　　值得關(guān)注的是這種存量轉(zhuǎn)移能否成功仍存不確定性。今日明顯有護(hù)盤(pán)機(jī)構(gòu)對(duì)

　　上證50、上證180指數(shù)等大型指標(biāo)權(quán)重股進(jìn)行指數(shù)拉抬(比如工商銀行、中國(guó)石油等)，但創(chuàng)業(yè)板指數(shù)則逆市收陰，顯示拉抬及存量轉(zhuǎn)移的認(rèn)可度仍待觀察。

　　從上海綜指軌跡情況來(lái)看，近期滬指在攻擊今年4月21日所形成的孤島向下缺口3229.95-3238.90區(qū)域時(shí)，由于量能有限，近期出現(xiàn)沖高回落。今日，拉抬指標(biāo)股再次回升，但市場(chǎng)總量有限。研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)此區(qū)域所形成的島型反轉(zhuǎn)向下，具有量大和對(duì)稱(chēng)性特點(diǎn)。如果從個(gè)股情況來(lái)看，帶給品種的調(diào)整幅度較大，而此次許多品種依然表現(xiàn)沉悶，顯示市場(chǎng)品種風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的不同，因此從此區(qū)域的阻力來(lái)看，具有極強(qiáng)的阻力特征。

　　圖2：深滬A股資金凈流入情況

　　注：信息來(lái)源于WIND資訊 和信研究

　　如果從主力資金凈值變化來(lái)看，東方財(cái)富CHOICE數(shù)據(jù)顯示：7月總體以負(fù)值為主，顯示主力資金出逃情況明顯。7月3日是下半年第一個(gè)交易日，當(dāng)日市場(chǎng)主力資金凈值依然體現(xiàn)為負(fù)值-52.08億元。7月4日為-135.06億元；7月5日為27.44億元；7月6日則為-114.94億元；7月7日為-45億元；7月10日，則為-206.68億元；7月11日為-194.57億元，7月12日則為-169.99億元，7月13日為-109.60，此數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前區(qū)域震蕩或拉抬指標(biāo)股過(guò)程中，有機(jī)構(gòu)品種出逃軌跡明顯。

　　總體來(lái)看，滬綜指今日拉抬指標(biāo)股再次站上3200點(diǎn)，而量能也出現(xiàn)少有的接近深圳市場(chǎng)情況，表明存量轉(zhuǎn)移的跡象，這種轉(zhuǎn)移能否成功仍具有較在不確定性，由于市場(chǎng)總體量能仍為存量性質(zhì)，因此需要觀察總體量能變化仍較為關(guān)鍵。從主力資金凈值變化來(lái)看，連續(xù)的負(fù)值流出出現(xiàn)，顯示此區(qū)域盡管有指數(shù)拉抬，但品種機(jī)構(gòu)出逃仍較為明顯。從安全角度來(lái)看，投資者宜保持謹(jǐn)慎策略為宜。從投資策略來(lái)看，穩(wěn)健投資者密切關(guān)注市場(chǎng)總體量能指標(biāo)的變化，宜戰(zhàn)略觀望為主，而短線(xiàn)投資者宜嚴(yán)格控制倉(cāng)位的進(jìn)出。